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人民币汇率预测与风险控制.pptx

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2024/01/26
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其他

人民币汇率预测与风险控制。我们估计，加大人民币汇率弹性的行动可能将被推迟。目前美元兑人民币只能在中间价上下0.5%的范围内波动。中国央行希望扩大这一区间，以增强人民币汇率的双向浮动弹性，从而抑制投资者通过将投机资金带入中国来押注人民币的单边升值。但在中国央行看来，亚洲金融危机的阴影至今仍未消散，当时资本的突然撤出令亚洲邻国苦不堪言。在投机资本已开始撤离的情况下扩大人民币汇率交易区间，可能使人民币承受更沉重的抛压。另一个角度增大弹性会使人民币升值速度加快，增大进出口汇率风险。这就意味着政策调整可能要推迟一段时间。本课件是针对金融行业所编写的，旨在为金融行业提供关于风险控制方向更为专业的指导和建议...

标签：人民币汇率风险控制

2023年度人民币汇率报告.pdf

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2024/01/25
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NIFD

2023年度人民币汇率报告。《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度2月份发布。

标签：人民币汇率汇率

汇率研究专题：外汇定价视角看人民币汇率市场化改革.pdf

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2024/01/15
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东海证券

汇率研究专题：外汇定价视角看人民币汇率市场化改革。全球正处20世纪70年代以来第三轮美元周期。回溯美元指数演绎：（1）第一轮美元周期：1980年-1987年，从“沃尔克时刻”连续加息到1985年《广场协议》后美元主动贬值提振出口。（2）第二轮美元周期：1995年-2008年，1992年末克林顿政府上任后，经济繁荣美元回流，1997年亚洲金融危机避险需求提振美元，2008年随次贷危爆发后美元明显回落。（3）第三轮美元周期：2011年欧债危机推升美元避险需求，随后欧美货币政策开启分化。利率平价定律与国际收支理论对汇率波动的解释力较强。汇率可视为一国法定货币的外部价格，本质为...

标签：人民币汇率外汇汇率

人民币汇率何时吹响反攻号角？.pdf

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2023/11/17
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华安证券

人民币汇率何时吹响反攻号角？人民币汇率重回升值通道，关键仍在于前期贬值因素扭转，美元兑人民币汇率预计短期内难回7.2下方。从2015年“811”汇改以后，美元兑人民币汇率经历了数轮波动，但从长周期来看央行干预政策只能推动汇率企稳，不会改变方向。人民币汇率方向性企稳升值，关键在于前期贬值因素扭转。即，美国经济增速明显走弱、美联储紧缩政策转向、国内经济复苏提速。本轮人民币汇率贬值因素虽有缓解，但目前尚未见到反转条件，仍需静待所有条件齐备。①美国经济尚未出现失速迹象；②美联储不再加息，但仍将政策利率维持高位，短期内降息可能性偏低；③尽管三季度GDP增速4.9%超市场预期，但国...

标签：人民币汇率汇率

人民币汇率专题：人民币兑美元贬值压力可控，后续或升值.pdf

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2023/07/31
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太平洋证券

人民币汇率专题：人民币兑美元贬值压力可控，后续或升值。01人民币贬值压力再现；02人民币兑美元会继续升值么；03对债券市场的影响。

标签：人民币汇率汇率美元

中国银行资金业务介绍-人民币汇率变动趋势与汇率风险保值.pptx

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2023/04/18
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个人

中国银行资金业务介绍-人民币汇率变动趋势与汇率风险保值。01汇率风险保值产品；02人民币汇率问题；03人民币债务保值产品介绍；04人民币利率调期业务介绍；05人民币挂钩CMS债务保值产品介绍。本课件是针对金融行业所编写的，旨在为金融行业提供关于中国银行资金业务介绍-人民币汇率变动趋势与汇率风险保值方向更为专业的分析和介绍。

标签：人民币汇率汇率风险银行

人民币汇率变动的政治经济学分析.pptx

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2023/03/27
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个人

人民币汇率变动的政治经济学分析。01人民币汇率形成机制改革的背景；建国以来人民币汇率安排的演变历程；人民币汇率安排的新阶段；02人民币汇率制度变动的国际背景；03各方的态度；04人民币汇率形成机制改革的出台；从一国自身看，政治一旦不稳定，就会破坏经济的发展，进而影响货币币值的稳定。可见一国国内政治的稳定是货币国际化的前提和基础。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于人民币汇率变动的政治经济学分析方向更为专业的分析和介绍。

标签：人民币汇率政治经济学

中国银行-《宏观观察》2023年第16期：2022年人民币汇率走势回顾及2023年展望.pdf

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2023/03/01
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中国银行

中国银行-《宏观观察》2023年第16期：2022年人民币汇率走势回顾及2023年展望。2022年，在疫情持续反复、主要经济体连续加息等因素影响下，人民币汇率波动幅度明显加大，呈现出“阶段性稳定→快速贬值→企稳回升”的走势，全年美元兑人民币即期汇率贬值8.2%。特别是2022年11月，人民币即期汇率一度击破7.3，为近年新低。展望2023年，全球经济将呈现错位增长态势，欧美国家经济出现衰退概率增大，可能会陷入“高通胀、高利率、低增长”困局，而在疫情防控措施优化带动下，中国经济有望持续向好。此外，欧美国家加息将进入下半场，人民币...

标签：人民币汇率汇率银行

2005年以来人民币汇率走势地过程.pptx

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2022/12/15
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个人

2005年以来人民币汇率走势地过程。01人民币汇率形成背景；02近年人民币汇率走势；03近期人民币升值的原因；04人民币升值的影响。本课件是针对金融行业所编写的，旨在为金融行业提供关于2005年以来人民币汇率走势地过程方向更为专业的分析和介绍。

标签：人民币汇率

NIFD季报-2022Q3人民币汇率：全球汇市风雨飘摇，新兴市场危机频发.pdf

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2022/11/07
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NIFD国家金融与发展实验室

NIFD季报-2022Q3人民币汇率：全球汇市风雨飘摇，新兴市场危机频发。《NIFD季报》是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度2月份发布。

标签：人民币汇率汇率

投资策略专题：“811”汇改以来全复盘，人民币汇率如何影响A股？.pdf

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2022/09/15
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平安证券

投资策略专题：“811”汇改以来全复盘，人民币汇率如何影响A股？自“811”汇改以来，人民币汇率进入了双向波动，实盘交易货币属性抬升且波动有所放大；而权益市场往往担忧于汇率波动对A股市场带来的影响。我们从历史复盘来看，汇率并非能直接影响于A股市场，短期有情绪，长期有共振因子。究其根本，汇市和股市有各自的定价体系，共振的本质源于共同的驱动因子。其中，汇率其实更多和出口正相关，对于外部重大事件以及国内基本面变化更为敏感；A股的主导因子更多且反应略有滞后。从全历史复盘来看，我们可以将共振因子归为基本面、流动性以及事件驱动等三方面。第一，长期来看，汇市与...

标签： A股人民币汇率投资策略

宏观经济-精准把脉人民币汇率.pdf

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2022/08/16
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招商证券

宏观经济-精准把脉人民币汇率。从理论和实证出发建立汇率分析框架。汇率决定的主要理论包括国际借贷学说、国际收支理论、购买力平价理论、利率平价理论以及政府干预和市场预期心理影响的研究等。实际应用中的关键在于找到能够帮助我们解释和预测汇率变化的实用性分析框架。结合实证来看，长期而言（5-10年维度），影响双边汇率变动的主要因素是两国劳动生产率的变动和相对物价水平的变动；中短期而言，我们更多依据国际收支理论理解汇率变动，核心原因在于我们能够观察到资本流动对中短期汇率的实际影响。此外，在对汇率的分析中，应考虑到当前国际货币体系是以美元为国际货币的中心货币模式，以及不同货币依据经济结构、国际收支结构的差异...

标签：宏观经济人民币汇率汇率

NIFD季报-2022Q2人民币汇率：美元指数迭创新高新兴市场风雨飘摇.pdf

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2022/08/02
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NIFD国家金融与发展实验室

NIFD季报-2022Q2人民币汇率：美元指数迭创新高新兴市场风雨飘摇。2022年二季度，全球外汇市场延续一季度格局，除了美元和卢布等少数货币外，日元、欧元、英镑、瑞典克朗等大部分货币都出现了不同程度地贬值。尤其值得关注的是，日元、欧元和英镑等国家汇率均创出20年来新低。2022年二季度，人民币兑美元汇率走势呈现出从急跌转至平稳的格局。2022年3月31日至7月15日，人民币兑美元汇率贬值了6.3%，CFETS人民币汇率指数在100至105的区间波动。2022年二季度，美元指数一度突破109的高点，创下自2002年以来的新高。美元指数走强的原因有四：一是美元指数六大构成货币均出现大幅贬值；二是...

标签：人民币汇率汇率美元

汇率专题：深度复盘人民币汇率贬值周期中的A股.pdf

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2022/07/02
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山西证券

汇率专题：深度复盘人民币汇率贬值周期中的A股。对2015年后的四轮贬值进行复盘后发现：万得全A均累计收跌，大盘股在急贬阶段多凸显扛跌属性，但区间表现的相对优劣并不绝对。前三轮贬值中供给侧改革、金融去杠杆、风险偏好维持低位使小盘承压不及大盘，第四轮贬值中全球疫后大放水、国产科技浪潮发酵、复工复产提振市场信心，最终流动性、风险偏好、产业逻辑三因素共振推动小盘股“逆袭”超越大盘。风格：价值与成长切换，消费与金融较优贬值中的10Y美债实际收益率拐点指引价值与成长风格切换，前两轮贬值中价值优于成长，后两轮成长更优。消费与金融风格在贬值中彰显韧性，但也会在极端不佳的环境中（2018...

标签： A股人民币汇率汇率

NIFD季报：2022Q1人民币汇率.pdf

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2022/05/09
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NIFD国家金融与发展实验室

NIFD季报：2022Q1人民币汇率。全球发生的两大重要事件影响了2022年一季度的外汇市场走势：一是俄乌冲突；二是美联储收紧货币政策，开启加息周期。2022年一季度，受俄乌冲突影响，除了美元等少部分国家汇率外，卢布、欧元、英镑、日元等大部分国家汇率都出现了不同程度的贬值。特别是，埃及、匈牙利等新兴市场国家汇率贬值幅度较大。人民币汇率呈现由升转贬的趋势。2022年一季度，人民币兑美元汇率走势较为平稳，总体在6.3至6.4的中枢水平上下波动。但到了4月，人民币兑美元汇率中间价出现大幅贬值。3月31日至4月29日，人民币兑美元汇率中间价由6.3482贬值至6.6177，贬值幅度高达4.2%。202...

标签：人民币汇率

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