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计算机行业2024Q2前瞻策略：关注新质生产力与新型基础设施.pdf
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- 2024/04/09
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- 中泰证券
计算机行业2024Q2前瞻策略：关注新质生产力与新型基础设施。AI算力：需求与政策双向驱动，国产算力日益成熟。由于GPU的性能每年会翻1倍以上，同时性价比会不断提升，因此海外大厂坚决投入算力。在国内，随着海量数据+模型迭代+用户量级提升对算力的需求日益旺盛，国产供应链堵点逐步打通，华为和中科院两大算力生态日渐成熟，我们预计AI算力板块2024年将延续供需两旺的高景气。AI应用：新模型破圈引爆流量，场景应用多点开花。1）LLM：Kimi破圈后，流量呈现迅速上升趋势，文档类数据较多（非结构数据少）、长文本解析需求强的场景是相对更容易落地。随着长文本LLM“理解能力”不断加强...
标签：计算机基础设施
海外计算机行业发展趋势：展望2024Q2.pdf
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- 2024/03/29
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- 申万宏源研究
海外计算机行业发展趋势：展望2024Q2。主要是解耦和耦合的差异，这是发展历史和文化决定。参见萨缪尔亨廷顿《文明的冲突和世界秩序和重建》（TheClashofCivilizationsandtheRemakingofWorld），1996.本篇的“海外计算机”主要指代西方的定义：解耦模式下IT产品、IT服务和整机模式硬件。主要选择SP500Wind信息技术83家(不包括电信业务）。规避掉美股七巨头（TheMagnificent7）.即谷歌母公司Alphabet、亚马逊Amazon、苹果Apple、脸书Meta、微软Microsoft、英伟达nVidia和特斯拉Tesla...
标签：计算机
计算机行业2023年三季报总结：Q3营收增速环比改善，静待景气持续提升.pdf
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- 2023/11/06
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- 兴业证券
计算机行业2023年三季报总结：Q3营收增速环比改善，静待景气持续提升。收入增速回暖，行业需求有待持续提升。A股计算机行业2023年三季报已披露完毕，具体看：1）营业收入：整体营收6824.84亿元，同比增长0.99%；单季度2023Q3营收2510.56亿元，同比增长5.26%，营收增速有所回暖。2）归母净利润：整体实现归母净利润120.98亿元，同比增长6.52%；2023Q3单季整体归母净利润40.13亿元，同比下降5.27%。展望中长期，考虑下游需求改善、政府招标逐渐恢复正常、计算机公司的收入确认节奏，以及随着公司费用的合理控制，计算机板块收入/利润端增速均有望持续改善。行业整体毛利率...
标签：计算机
计算机行业23年三季报总结：Q3营收降速、扣非下滑趋缓，医疗IT、人工智能增速领先.pdf
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- 2023/11/06
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- 招商证券
计算机行业23年三季报总结：Q3营收降速、扣非下滑趋缓，医疗IT、人工智能增速领先。23年前三季度计算机行业整体营收增速同比略增，营收增速中位数略有下滑。23年1-9月计算机行业实现营收合计6479.15亿元，YoY+1.67%，行业内个股营收增速中位数为3.18%，较去年同期下降0.45pct。其中，23Q3单季度计算机行业实现营收合计2393.73亿元，YoY+6.81%，行业内个股Q3营收增速中位数为0.87%，较去年同期下降3.12pct。从23年1-9月各公司收入同比增速看，60.42%的公司实现收入同比增长，其中3.02%的公司收入增速超50%，57.40%的公司收入增速落入0%-...
标签：计算机人工智能医疗IT IT
计算机行业2023年三季报综述：收入企稳，利润弱修复，To B板块更具成长持续性.pdf
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- 2023/11/03
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- 广发证券
计算机行业2023年三季报综述：收入企稳，利润弱修复，ToB板块更具成长持续性。行业整体收入企稳，低基数效应支撑利润弱修复。根据wind数据库，在行业中位数法下：23Q1-3行业收入同比增速中位数为2.01%，较去年同期增速下滑1.64pct，归母净利润增速中位数1.30%，较去年同期增速提升28.84pct，扣非归母净利润增速中位数为-4.56%，较去年同期增速提升19.06pct。总体来看，行业需求正在筑底过程中，行业毛利率及费用率均呈现出一定压力，而净利润率基本持平。合同负债保持平稳，现金流先行企稳。23Q1-3合同负债加预收账款中位数1.4亿元，同比增速中位数0.28%，较去年同期增速...
标签：计算机
计算机行业23Q4策略报告：关注国产算力和医疗IT标的.pdf
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- 2023/10/26
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- 浙商证券
计算机行业23Q4策略报告：关注国产算力和医疗IT标的。随着经济复苏，订单逐季度回暖，但订单兑现到收入的周期加长，可以预期明年业绩的加速增长。在第四季度的投资策略上，我们建议一方面关注华为和AI产业链进展，另一方面推荐有估值切换潜力的标的。美国高端芯片禁令下，国产算力成为较明确的投资主线，信息技术自主创新速度有望进一步加快，华为产业链市占率有望持续提升。10月17日，美国计划限制向中国出口先进AI芯片和半导体设备，将13家中国GPU企业列入“实体清单”。基于此事件催化，我们认为信创行业，尤其是国产算力有确定性机会。首先，长期看国产算力迭代有望加速，体系较为完善的华为、中...
标签：计算机医疗IT IT
计算机行业-科技行业2022年报及2023年一季报总结.pdf
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- 2023/05/10
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- 海通证券
科技行业2022年报及2023年一季报总结。同时，整体法下，2022年计算机行业员工数达到117.42万人，同比增长3.39%；人均薪酬均值达到23.99万元/年，同比增长5.89%。我们认为，从数据可以看出，2022年营收与净利润短期承压，受疫情反复，政府对于IT投入放缓，生产需求都面临冲击，但人员扩张和薪酬上涨明显放缓，成本控制得以推进，为23年复苏奠定基础。剔除申万计算机指数中2020Q1以来没有单季度数据的公司以及同方股份、佳都科技等净利润受公允价值变动影响较大的公司，选取其中的277家，整体法下，2023Q1年计算机行业总营收2164.52亿元，同比下降1.75%，归母净利润41.2...
标签：计算机
计算机行业板块2023年一季报总结：收入和利润均小幅增长.pdf
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- 2023/05/08
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- 浙商证券
计算机行业板块2023年一季报总结：收入和利润均小幅增长。整体法下：计算机板块23Q1营业收入同比下降1.25%，部分公司营收下降明显，给板块整体收入增速造成影响。23Q1归母净利润同比增长53.78%，主要是部分公司非经常性损益较大。扣非归母净利润同比下降95.92%。中位数法下：计算机板块23Q1营业收入小幅度增长，增速为6.58%，归母净利润增速为8.07%，增速由去年的负数转正。扣非归母净利润同比增速为6.69%，亦由负转正。23Q1年毛利率同比提升，三费率均呈现上升趋势。其中销售费用率为8.73%，同比增加0.79Pct，管理费用率6.14%，同比增加0.30Pct，研发费用率为11...
标签：计算机
计算机行业22年报及23Q1综述：产业激荡，走向光明.pdf
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- 2023/05/08
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- 中邮证券
计算机行业22年报及23Q1综述：产业激荡，走向光明。截至2023年4月30日，上市公司2023年一季报已披露完毕，我们选取SW计算机板块进行2022年年报及2023年一季报业绩分析。从整体经营情况看，2020-2022年，SW计算机板块营业总收入及归母净利润增速均低于全部A股、科创板及创业板，且归母净利润增速始终低于收入增速。2023年第一季度，SW计算机板块营收端受到外部环境影响持续承压，归母净利润呈现恢复迹象。2023年第一季度，部分计算机上市公司受到新冠疫情、春节假期等因素影响，项目招投标延期开展、收入确认延迟。我们认为，随着宏观经济复苏，上市公司在手商机恢复，2023年计算机板块经营...
标签：计算机
计算机行业22年报及23一季报总结：至暗已过，晨光破晓.pdf
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- 2023/05/04
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- 招商证券
计算机行业22年报及23一季报总结：至暗已过，晨光破晓。回顾计算机行业2022年及2023年一季度整体业绩，在经历了一整年新冠疫情的不利影响下，我们判断2022Q4是计算机板块经营层面的底谷，2023年一季度，多个细分行业营收与扣非净利润增速环比显著提升。我们认为，在疫后恢复、政策（数字经济）出台以及新技术（AIGC）突破等有利因素驱动下，计算机板块成长的至暗期已过，成长反转破晓在即，给予行业“推荐”评级。总结内容如下：22全年受疫情反复扰动影响，“投入-产出”错配现象较为普遍。收入端，疫情导致行业内诸多公司项目招标、现场实施交付、验收等遇到一定...
标签：计算机
计算机行业23年一季报总结：23Q1行业整体平稳，预计后续基本面与估值将持续修复.pdf
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- 2023/05/04
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- 广发证券
计算机行业23年一季报总结：23Q1行业整体平稳，预计后续基本面与估值将持续修复。行业整体中位数法下：2023Q1行业收入同比增速中位数为6.38%，较去年同期的7.59%下降1.21pct；2023Q1归母净利润同比增速中位数为9.46%，较去年同期的-13.79%提升了23.25pct；2023Q1扣非归母净利润同比增速中位数为8.25%，较去年同期的-14.05%提升了22.30pct。从收入增速/归母净利润增速/扣非归母净利润增速三个指标来看，由于疫情影响下的22Q1基数较低，23Q1行业利润端增速同比有较大改善，但考虑到经济复苏是循序渐进过程以及一季度部分不利环境因素仍然存在，23Q...
标签：计算机
2023年第二季度计算机行业策略报告：计算机行业大年，关注三大主线.pdf
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- 2023/03/27
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- 中信期货
2023年第二季度计算机行业策略报告：计算机行业大年，关注三大主线。01计算机行业大年，关注三大细分方向；02AI：生成式AI拐点到来，“云”之后最重要的供给端变革；03信创：行业信创元年，4年维度长周期向上；04网安：政策驱动增速回升，集中度提升趋势明显。
标签：计算机
计算机行业2023年春季策略：信创与AI相映生辉，引领估值轮动修复.pdf
- 5积分
- 2023/03/10
- 301
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- 光大证券
计算机行业2023年春季策略：信创与AI相映生辉，引领估值轮动修复。012022市场回顾：筑底之年；022023投资展望：两条主线+板块估值轮动修复。
标签：计算机信创 AI
计算机行业春季策略报告：抓住计算机的牛脖子.pdf
- 5积分
- 2023/01/30
- 111
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- 华西证券
计算机行业春季策略报告：抓住计算机的牛脖子。计算机牛市建立的业绩基本面：困境反转。疫情3年，计算机整体业绩有两方面受损：1、中小企业、政府等行业需求不足导致收入增速下滑；2、人员持续扩张成本压力过大。我们认为，计算机公司2022年以来控费效果明显，加之疫后需求集中释放，毛利率稳中有升、23年有望形成巨大利润剪刀差。信创、数据要素为代表的“牛头”已经露出。我们认为二十大报告作为“十四五”最重要的纲领性文件，以信创为核心的安全将为后续政策提供指引。目前信创在关键领域招投标加速放量，同时信创长期有望从政策驱动走向需求驱动。数字经济对当年GDP增长的贡献...
标签：计算机
计算机行业2022年第三季度季报综述：景气边际回暖，关注泛信创安全链.pdf
- 4积分
- 2022/11/29
- 102
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- 东亚前海证券
计算机行业2022年第三季度季报综述：景气边际回暖，关注泛信创安全链。前三季度及第三季度计算机板块营收绝对值均小幅回升。我们选取申万计算机249支成分股，总结计算机2022年前三季度及第三季度的经营情况。2022年前三季度板块整体收入7256.62亿元，同比+5.20%，增速相较2021年前三季度下滑13.41pct，但整体收入增速仍然高于2020前三季度（2020前三季度营收增速为-3.72%）。单三季度来看，受招投标推后影响，板块业绩及利润空间被压缩，整体收入为2554.42亿元，同比+1.88%，相较2021年第三季度下滑11.97pct。我们总结出计算机板块的三点概况：1）营收绝对值均...
标签：计算机信创

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