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计算机行业2023年中期策略报告：跨越奇点，人工智能全景投资框架.pdf
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- 2023/07/06
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- 中国银河证券
计算机行业2023年中期策略报告：跨越奇点，人工智能全景投资框架。一、ChatGPT开启新纪元，AIGC正在成为引发生产力变革的引擎，人工智能驱动的第六轮康波已现曙光：自工业革命爆发以来，已经走过了4轮康波周期（工业革命-铁路时代-电力与重工时代-石油化工与汽车时代），目前第五轮康波（信息技术互联网时代）已走向萧条，我们认为当下互联网信息技术趋于衰退的第五轮康波后期，人工智能驱动的第六轮康波已现曙光。二、AI大模型百家争鸣，应用场景百花齐放，人工智能投资机会明确。以ChatGPT为代表的AI大模型横空出世，全球科技巨头纷纷布局。海外方面，从OpenAI发布GPT-4，到谷歌的PaLM-E与Ba...
标签：计算机人工智能中期策略
2023下半年计算机行业投资策略：智能化、数字化、信创化，三线共振.pdf
- 5积分
- 2023/07/04
- 217
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- 申万宏源研究
2023下半年计算机行业投资策略：智能化、数字化、信创化，三线共振。结论：继续看多23H2计算机，AIGC产业趋势确定，数据要素治理+应用空间广阔回顾：2022.10计算机指数开始反弹，起初信创驱动，23年AIGC驱动计算机继续上涨23H1：主线为围绕AIGC的算力、数据、应用，扩散效应明显，一二线公司均有上涨估值/持仓仍具一定空间/收入-成本错配下利润表优化23H1，计算机PE(ttm)上行至51X上下，处于历史55%分位；2023年主要领军公司PEG大约1.1X前十大重仓口径，2023Q1，计算机持仓占比8.7%，处于历史83%分位收入费用剪刀差是计算机机会微观财务基础AI、数据、信创，持...
标签：计算机智能化数字化信创投资策略
计算机行业2023下半年AI算力产业链投资策略：始于光器件，洞察大AI算力架构.pdf
- 4积分
- 2023/07/04
- 383
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- 申万宏源研究
计算机行业2023下半年AI算力产业链投资策略：始于光器件，洞察大AI算力架构。在AI算力需求爆发的背景下，技术架构、需求弹性、供给格局均在发生深刻变化。市场对AI算力产业链的认知或许在23H1始于光器件，站在23H2进一步洞察大AI算力架构，我们认为，产业趋势明确而持续，各环节均有增量机会：1）计算为王AI大模型引发算力变革，英伟达等产业链上下游多环节迎机遇；外部不确定性犹在，国产替代正当时。2）网络为基吞吐带宽与连接架构是算力性能不可忽视的决定因素，网络的价值在于延续了集群算力的摩尔定律；算力大厂正应用高速/高密/无损等网络、光通信等新架构，带来增量网络需求；中国产业链的全球定位凸显。3）...
标签： AI 计算机光器件投资策略
计算机行业2023年中期策略：基本面驱动行业估值修复、AI产业周期助力B端应用空间打开.pdf
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- 2023/07/03
- 117
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- 广发证券
计算机行业2023年中期策略：基本面驱动行业估值修复、AI产业周期助力B端应用空间打开。疫情影响逐渐减退、经济有序复苏，叠加算力和应用共振带来的AIGC产业快速发展，2023年1月1日至6月29日收盘，计算机行业（中信一级行业分类）累计上涨31.52%，在30个行业中排名第3。我们判断下半年行业基本面持续改善，疫情影响渐消，Q2开始相当多领域应越来越好，具有一定的行业比较优势，AI产业发展亦会助力行业发展的可持续性和空间拓展。后疫情时代为各细分行业基本面和价值修复奠基，AI产业新周期驱动行业基本面持续向好。①从景气度回升方面，关注智能驾驶和医疗IT：智能汽车从当前到Q4是在经历3~4个季度波动...
标签：计算机 AI 中期策略
计算机行业2023年中期投资策略：朝乾夕惕，全面拥抱AI+.pdf
- 4积分
- 2023/06/30
- 220
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- 兴业证券
计算机行业2023年中期投资策略：朝乾夕惕，全面拥抱AI+。算力：AI算力供不应求，自主安全是长趋势。AI化、自主安全是目前算力产业主要趋势，AI算力、信创、网络安全均面临新机会。1）AI算力：大模型训练拉动需求激增，优质算力资源供不应求，芯片巨头持续加码繁荣产业链，同时未来推理需求有望快速扩张，政策红利不断释放，业绩兑现最为确定。关注：浪潮信息、中科曙光、紫光股份、亚康股份等。2）信创：国产基础软硬件持续迭代，积极入局大模型生态，下游订单有望步入实质性改善阶段。关注：太极股份、中国软件、神州数码、海量数据等。3）网络安全：需求正逐步回暖，AI监管带来新需求。关注：天融信、三未信安、深信服等。...
标签：计算机 AI 投资策略
计算机行业2023年中期投资策略报告：把握人工智能和数字中国双主线机遇.pdf
- 4积分
- 2023/06/28
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- 5
- 万联证券
计算机行业2023年中期投资策略报告：把握人工智能和数字中国双主线机遇。人工智能：Chatgpt引领AI技术变革，人工智能正式进入“大数据+大算力+大参数”的大模型时代。OpenAI和谷歌竞争持续升级，加速多模态、具身职能等前沿技术发展，引领全球人工智能产业升级。我国大模型百舸争流，国家及地方层面均积极出台支持性政策，并探索相关立法和监管政策。大模型作为AI产业生态的核心，向上带动算力基础设施的需求增长，向下促进应用的百花齐放。算力：在全球大模型数量不断增加、数据量和参数量持续增长、且由单模态向多模态升级的背景下，预计算力需求仍将快速增长；应用：AI应用百花齐放，大模型...
标签：计算机人工智能投资策略
计算机行业半年度策略：关注国产化、数字化、智能化三大机遇.pdf
- 3积分
- 2023/06/28
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- 中原证券
计算机行业半年度策略：关注国产化、数字化、智能化三大机遇。下半年来看，建议重点关注国产化、数字化、智能化三大驱动因素带来的投资机会：（1）智能化：ChatGPT和GPT-4的浪潮下，科技巨头竞相入局人工智能领域的大模型竞赛，试图把握下一个工业革命级的行业大机会。在这其中算力需求首先获得市场关注，通用大模型方面期待更加具有代表性的产品问世，面向C端将更加有望出现爆款应用，行业大模型将率先支撑B端的智能化需求。同时，ChatGPT的颠覆性意味着市场的格局将会被重塑，市场机遇来自结构性的增长机会。（2）国产化：2022年行业景气度下滑，但是随着中美在科技领域的博弈持续深入，我们看到政府层面对信创工作...
标签：智能化计算机数字化
计算机行业2023年中期投资策略：迎接AI行情从供给迈向应用的拐点.pdf
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- 2023/06/28
- 195
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- 民生证券
计算机行业2023年中期投资策略：迎接AI行情从供给迈向应用的拐点。AI驱动计算机行业普涨行情。截至2023年6月19日，计算机板块年初至今涨幅46.46%，处于A股所有板块排名第三。计算机板块涨幅前20名公司中既有科大讯飞、三六零、浪潮信息、中科曙光等接近或超越千亿市值的权重股，也有青云科技、欧玛软件、新致软件等中小市值标的，行业分布相对分散，显示在AI浪潮下计算机行业普适性机遇。中信计算机指数成分股涨跌幅平均数为47.29%，30-50亿区间市值公司大幅跑赢板块均值，涨跌幅平均数为65.53%，其他市值区间公司表现与板块接近。AI从供给侧转向应用侧的拐点。AI现阶段有望复制2010-201...
标签：计算机 AI 投资策略
计算机行业2023年中期策略报告：AI和数据要素共同推动行业上行.pdf
- 5积分
- 2023/06/26
- 216
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- 东方证券
计算机行业2023年中期策略报告：AI和数据要素共同推动行业上行。今年以来计算机板块业绩明显改善，AI和数字经济是下半年主线。我们统计了326家板块上市公司（采用中信计算机指数，剔除B股、ST等个股）近期的业绩表现情况。从收入角度看，2022年全年和2023Q1收入同比增速分别为6.9%和-0.7%；从净利润角度看，2022年板块归母净利润降幅较大（同比-33.1%），但2023Q1则出现明显回升（同比+49.0%）。2023年初至今，计算机板块涨幅前十名中AI主线有6个，数据要素主线有1个，AI+数据要素有1个。可以看到，2023年初以来表现突出个股主要集中于AI和数据要素主线。我们认为，今...
标签：计算机 AI 中期策略
计算机行业2023年中期策略：信创、数据要素和人工智能三大主线交相辉映.pdf
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- 2023/06/25
- 179
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- 国泰君安证券
计算机行业2023年中期策略：信创、数据要素和人工智能三大主线交相辉映。
标签：计算机信创人工智能中期策略
计算机行业专题研究：加大重视金融AI.pdf
- 2积分
- 2023/06/19
- 199
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- 国盛证券
计算机行业专题研究：加大重视金融AI。AI+金融的四个层次：传统机器学习、大模型+微调、大模型预训练、智能投研。1）传统机器学习问答：2017-2021年，金融科技快速发展，传统机器学习逐步运用于金融领域，包括自动化呼叫中心功能、安全领域、优化面向客户的聊天机器人的文书工作，以及改进员工培训。2）通用大模型+finetune：各大模型厂商紧跟Openai布局基础大模型，首先通过预训练形成基础模型，然后针对特定领域做微调。原则上来说只要有细分领域数据，通用大模型就可以针对垂直领域做优化，赋能各行各业。3）垂类大模型预训练：尽管大模型在通用行业中应用良好，但针对特定领域的垂类大模型仍有其存在意义和...
标签：计算机 AI 金融
计算机行业2023年中期策略报告：政策与技术共振，AIGC赋能千行百业释放价值潜能.pdf
- 5积分
- 2023/06/19
- 186
- 13
- 中国平安
计算机行业2023年中期策略报告：政策与技术共振，AIGC赋能千行百业释放价值潜能。行业回顾及投资逻辑：受项目实施进度放缓、验收延迟以及2021年上市公司员工人数增长较快等因素的影响，计算机行业上市公司2022年归母净利润承压明显。2023年一季度，行业上市公司业绩表现依然不佳，营收同比微幅下降1.24%，扣非归母净利润大幅下降99.85%。市场表现来看，计算机指数表现良好，涨幅跑赢沪深300指数，且在31个申万一级行业排名靠前，估值已处于历史较高水平。展望下半年，我们判断，在政策和技术共振的推动下，我国AIGC产业未来发展前景广阔。我们坚定看好AIGC产业链的投资机会。维持对计算机行业的&l...
标签：计算机中期策略
计算机行业专题报告：再次强调教育是AI最佳落地场景之一.pdf
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- 2023/06/13
- 327
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- 民生证券
计算机行业专题报告：再次强调教育是AI最佳落地场景之一。C端：AI有望成为学生智能“老师”。学生学习中面临大量如作文批改、英语对话等大量非客观题的场景，具备理解能力的大语言模型有望一定程度上代替老师进行辅助教学。以科大讯飞“星火”大模型发布会为例，通过将AI技术植入讯飞的学习机等产品体系，公司的学习机能够应对作文批改、英语对话等教育场景。B端：AI赋能下大幅提升效率。教育行业中，考试考场、教考阅卷、在线教学等场景，均属于相对标准化场景，适合AI技术赋能，以解决效率与准确率难以兼顾的问题。而AI赋能外，以标准化考场建设、智慧教育为代表的信息化建设，...
标签：计算机 AI 教育
计算机行业2023中期策略：以智为翼，以数为基.pdf
- 7积分
- 2023/06/12
- 174
- 10
- 浙商证券
计算机行业2023中期策略：以智为翼，以数为基。1、2023上半年复盘：计算机行业涨幅第三，机构持仓配置比例显著提升。截止到5月31日，计算机行业今年涨幅为21.50%，在申万一级行业中排名第3，较去年年底排名提升25位。截止到5月31日，年2023年AI概念指数上涨48.93%，数据要素指数涨幅为29.44%。计算机板块2023年一季报总结：中位数法下，计算机板块23Q1营业收入小幅度增长，增速为6.58%，归母净利润增速为8.07%。从子领域看：银行IT、智能汽车、企业服务、工业软件细分行业保持收入利润双增长。收入端增长最快的有军工信息化、智能汽车，分别是57%和20%。2023年Q1机构...
标签：计算机中期策略
2023年计算机行业中期策略：盛夏始现，秋收万颗.pdf
- 3积分
- 2023/05/31
- 175
- 5
- 中邮证券
2023年计算机行业中期策略：盛夏始现，秋收万颗。当前，计算机行业进入技术创新周期与政策周期双驱动时期，技术周期催生以ChatGPT为代表的AIGC技术突破，拓展行业空间，大模型训练提升对于算力底座的需求，同时与AI结合的C端、B端应用加速落地。政策周期推动数字经济、数字中国建设，其中，数据要素为数字经济的核心组成部分。顶层设计与自主可控的需求持续推动信创周期。我们认为，“盛夏始现”，即AI、数据要素、信创三大高景气主线将迎来一轮中长期的投资机遇，下半年政策和订单有望涌现，带来“秋收万颗”。AI算力：大模型的底层基础设施AI大模型成为推动AI能力...
标签：计算机中期策略

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