能源化工行业分析报告_能源化工行业发展现状及前景研究分析_能源化工行业发展趋势报告下载

能源化工行业2024年度投资策略：混沌的库存周期，康波萧条展望复苏.pdf

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2023/12/14
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华创证券

能源化工行业2024年度投资策略：混沌的库存周期，康波萧条展望复苏。弱补库周期，白马股看增量。库存周期的启动一定需要中国和美国的周期共振，这也是Q3的补库未能形成趋势性行情的主要原因。在周期未启动之前建议关注下游制品环节的成本修复，包括轮胎、化纤、农药制剂。假设24Q2中美同时补库为标志开启库存周期，考虑到1）欧洲工业品去库和美国服务业衰退可能会影响补库强度；2）中美地产新开工双双下行使得地产向的化工品依然需要回避；3）供给增速过高压制价格弹性，我们判断下一轮补库是弱库存周期，白马股增量重于价格弹性，重点关注24-25年有显著增量的标的。拥抱确定性，寻找低估值成长和需求确定性。低估值成长，建议...

标签：能源化工化工投资策略

能源化工行业2023年三季报综述：价格价差迎来季节性修复，静待周期共振复苏.pdf

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2023/11/13
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华创证券

能源化工行业2023年三季报综述：价格价差迎来季节性修复，静待周期共振复苏。2023年三季度，化工品价格在原油上行带动、金九银十预期、汇率影响、期现联动、小幅补库等因素的影响下，出现了一定的修复。从我们跟踪的“化工行业指数-价格”的分位数看，截至三季度末化工行业价格历史分位数为39.86%，较三季度初的25.46%增加14.40PCT，但明显低于2022年同期的52.21%，同时高于疫情前2019年同期的23.54%。同时，受益于煤炭价格及如磷矿等上游资源品价格的边际下行，三季度化工行业价差出现一定修复。截至三季度末，我们跟踪的“化工行业指数-价差&rdqu...

标签：能源化工化工能源

能源化工行业2023年中期策略：先向下游要利润，再向上游要弹性.pdf

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2023/08/14
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华创证券

能源化工行业2023年中期策略：先向下游要利润，再向上游要弹性。华创能源化工团队的2023年中期策略是“周期错位慢复苏，增量重于价格弹性”和“先向下游要利润，再向上游要弹性”，并且提出化工的长期趋势“向上游走、向海外走、向深处走”。周期错位慢复苏，增量重于价格弹性。根据我们团队编制的数据库，截至目前行业价格百分位（标准化）为过去8年的26.31%，行业价差百分位（标准化）为过去8年的10.85%，已经低于2016年库存周期启动前的11.79%；行业库存百分位（标准化）为86.08%。从我们统计的在建产能的数据来看，大量化工...

标签：能源化工能源化工中期策略

能源化工行业2023年投资展望：顺内需复苏之势，乘技术迭代之风.pdf

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2023/01/11
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中信证券

能源化工行业2023年投资展望：顺内需复苏之势，乘技术迭代之风。2022年，在国内局部地区疫情反复、全球政局动荡等多重因素影响下，化工行业面临下游需求受阻、能源成本高企等多重压力。展望2023年，我们认为化工行业将在“变”与“不变”中产生新的投资机遇。“变”来自于，疫情防控政策变化后由宏观政策主导的内需拉动，以地产、基建为驱动，消费复苏为目标，因此我们建议顺应内需复苏的大势，布局产业链修复行情；“不变”则体现在全球能源转型过程中持续的利益博弈，以及中国崛起过程中来自外围的不断阻力，矛盾的核心突破口仍...

标签：能源能源化工化工

能源化工行业2023年度投资策略：盈利底部静待复苏，为新资源再定价.pdf

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2022/12/20
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华创证券

能源化工行业2023年度投资策略：盈利底部静待复苏，为新资源再定价。截至目前，我们所跟踪的华创化工价格指数处在2014年以来的48.7%分位，而价差指数已经回落至2014年以来的12.3%分位，逼近2016年1月和2020年7月低点。虽然我们在Q3已经看到大量化工股业绩暴雷，但是就目前的价差情况看，Q4的盈利下行趋势仍然十分明显。基于以下的宏观假设判断本轮库存周期的复苏可能发生在2023年Q2：中国，在春节后可能出现本轮周期需求的最低点，而随后经济复苏上行，两会后也会有更多经济刺激出台；美国，市场预期加息终点在23年3月，而美国去库可能会持续到23年Q2-Q3；欧洲，考虑到明年天然气库存的最低...

标签：能源化工化工能源投资策略

能源化工行业2022年三季报综述：化工价差加速下行，资源品高盈利延续.pdf

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2022/11/11
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华创证券

能源化工行业2022年三季报综述：化工价差加速下行，资源品高盈利延续。根据我们制作的化工价格和价差指数，当前化工价格指数已经下行至2014年以来的52.2%分位值，价差指数已经下行至2014年以来的15.4%分位值。价差相比价格失速下行说明了一方面是需求受到内需和出口两方面影响低迷，一方面是前端资源品通过收缩供给价格维持高位，深度压缩了中游加工环节的利润空间。各子版块中，营收环比增速前五名依次为其他新材料（+10.5%）、改性塑料（+8.10%）、轮胎（+4.7%）、氟化工（+3.4%）、化纤（+3.3%），后五名依次为化肥（-25.1%）、硅化工（-24.10%）、磷化工（-17.9%）、氯...

标签：能源化工化工能源

能源化工行业2022年十大展望：把握技术变革主线，关注“双碳”、稳增长.pdf

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2022/02/10
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中信证券

2022年将是全球能源结构转型、中国“双碳”目标持续深化的一年，也将是国内经济稳中求进、宏观政策超前发力的一年。在当前全球疫情反复、海外流动性收紧预期增强、原油价格持续推升的复杂环境下，能源化工行业也面临着挑战与机遇。挑战主要来自于：短期全球经济复苏的不确定性与海外流动性收紧的矛盾，长期能源转型、“双碳”目标实现与传统能源、传统工艺成本增加的矛盾。我们认为，机遇往往诞生于矛盾的解决方案之中，基于此，我们判断2022年能源化工行业的投资将围绕着技术变革、“双碳”驱动的供给侧改革以及国内经济稳增长三条主线展开。

标签：能源化工

能源化工行业氢能与燃料电池系列专题：质子交换膜百亿市场，国产化替代势在必行.pdf

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2021/08/11
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中信证券

质子交换膜下游应用广泛，主要应用于氯碱工业、燃料电池、电解水制氢与全钒液流电池储能系统。根据我们的测算，我国质子交换膜市场未来将由车用燃料电池市场主导，市场规模超百亿元。国内技术水平与国外尚存差距，但部分企业正在加速布局，有望实现高端突破，建议关注相关龙头公司东岳集团。

标签：质子交换膜氢燃料电池电解水制氢可再生能源

能源化工行业国际油价专题：低资本开支抑制供应放量，未来2~3年中高油价可持续.pdf

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2021/07/06
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中信证券

短期需求持续复苏有望支撑油价高位运行;中长期来看，我们看好上游低资本开支抑制供应端增产，Brent油价有望长期保持在60甚至65美元/桶以上，此轮油价峰值有望在未来一年内出现。在油价中高位运行、需求持续复苏背景下，我们看好产业链的整体业绩表现，近期重点公司估值均已回调至合理偏低水平，积极推荐业绩确定性强、高性价比的行业优质标的

标签：能源化工石油

2021年重点行业薪酬趋势指南：能源化工行业-中智咨询

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2021/06/15
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中智咨询

2021年重点行业薪酬趋势指南：能源化工行业，2020年12月，国家首次明确风电、太阳能“碳达峰”贡献度:到2030年，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。根据中国光伏行业协会的乐观预测，十四五期间我国光伏年均新增装机规模是90GW。同时，2021年为海风抢装高峰。根据国家发改委政策，预计2021年海风装机量将达到65GW。在化工行业，一方面，我国四大石油化工巨头（中石化、中石油、中海油、中化集团）锁定世界领先，着重科技创新，聚焦高质量发展;一方面，炼化行业受益油价上涨，完成一体化布局的国内民营炼化开始具备全球竞争力，长期市场份额将提升，呈现民营炼化规模优劳显著、民营炼厂化工品收率...

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