电新行业分析报告_电新行业发展现状及前景研究分析_电新行业发展趋势报告下载

电新行业2024年春季投资策略：关注行业量增弹性和头部盈利韧性.pdf

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2024/03/29
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申万宏源研究

电新行业2024年春季投资策略：关注行业量增弹性和头部盈利韧性。锂电：3月以来行业排产恢复高增，核心关注产业链环节盈利底部改善。1Q24需求淡季下行业盈利继续筑底，随着2Q24开始行业排产有望上行，行业盈利有望见底回升。目前一二线企业盈利差距拉大，新增产能建设趋缓，25年行业供需格局有望回归健康状态，板块盈利和估值弹性有望出现。建议关注三条主线：1）份额集中下的电池企业：宁德时代，亿纬锂能；2）盈利能力领先+充沛现金流的材料环节公司：中伟股份、科达利、中科电气、湖南裕能及天赐材料；3）盈利修复的弹性标的：珠海冠宇、蔚蓝锂芯及信德新材。光伏：近期虽然不断上修24年光伏装机，但供给过剩依然是不争的...

标签：电新投资策略

电新行业2024年动力电池板块投资策略：行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地.pdf

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2024/03/15
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东兴证券

电新行业2024年动力电池板块投资策略：行业步入筑底期，关注电池出海与新技术落地。当前板块核心问题依旧在于供给过剩，短期内基本面仍处于筑底阶段，行业扩张速度已明显放缓，下游竞争日益激烈叠加行业再融资政策的收紧，对各企业资金端压力持续提升，行业有望加速进入尾部出清阶段，供需格局有望迎来边际改善。我们认为在需求端增速维持稳定，供给端由扩张放缓转向逐步出清的格局下，板块整体盈利能力的弹性或将有所提升，基本面有望迎来拐点，我们看好业绩见底企稳后回归的机遇。我们建议持续关注以下维度潜在的投资机会：1）动力电池出海提速：龙头企业通过合资建厂、技术授权等方式突破政策限制，加速布局欧美等主流市场，有望凭借中国...

标签：电新电池动力电池投资策略

ESG&电新&公用行业2024电新年度策略.pdf

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2024/02/04
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海通国际

ESG&电新&公用行业2024电新年度策略。装机：2023/2024年全球光伏装机量我们预计在420/470GW左右，同比增长约78%/12%，Topcon占比将显著提升。2023年中国光伏装机为216.88GW同比增长148%，我们预计占全球总装机50%左右。出口方面，2023年中国组件累计出口规模约188.72GW，同比增长19.1%，反应海外装机增速放缓。主材：产业链价格跌幅较大，硅料、硅片、电池片及组件均价在2023年分别下跌73%、60%、62%及51%，主产业链价格预计将在2024Q1触底，2024Q2价格能否反弹须看是否有需求提振。辅材：光伏玻璃价格低位企稳，玻璃...

标签： ESG 电新

电新行业2024年度策略：拨云见日，掘金新机.pdf

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2024/01/08
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华龙证券

电新行业2024年度策略：拨云见日，掘金新机。2023行情复盘：截至12月29日，2023年光伏指数累计下跌26.03%，万得全A跌幅6.39%，光伏指数跌幅超万得全A20个百分点；风电指数累计下跌30.33%，跌幅超万得全A24个百分点；电网设备指数跌幅1.44%，跑赢万得全A5个百分点。光伏:主产业链供给过剩，关注具备现金成本优势的龙头企业和新技术机会。我们预计2024年全球光伏装机需求约485GW，从高增长回归理性；我国光伏装机190GW，增速约20%。建议关注两条主线：（1）具备现金成本优势的龙头。短期内主产业链供给过剩，预计一线龙头的核心优势在本轮扩产竞争中逐步从技术溢价、石英砂锁量...

标签：电新

电新行业2024年年度策略：韬光逐薮，含章未曜.pdf

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2023/12/18
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民生证券

电新行业2024年年度策略：韬光逐薮，含章未曜。2023年板块整体表现较弱，截至12月7日，中信一级电力设备与新能源板块自2023年以来下跌幅度约28.04%，跑输沪深300指数。2024策略推演：从新兴产业发展周期视角出发我们从新兴产业发展周期视角（以渗透率作为核心指标）出发，兼顾宏观层面如政策催化（规划/刺激政策等）和微观层面的（商业模式、技术创新、估值水平），选取出了当前渗透率更低、景气度指标更鲜明的人形机器人、海风、电力设备等重点投资方向；对于光伏、储能和新能源车来说，我们预计行业结构性机会大于整体性机会，应重视能率先完成产能出清或供需改善、在新技术迭代中能享受先发红利、或是规模和技术...

标签：电新

2024年电新行业投资策略：不破不立，从新出发.pdf

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2023/11/23
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申万宏源研究

2024年电新行业投资策略：不破不立，从新出发。锂电：1H24或成产业新拐点，从格局、出海和快充寻找阿尔法机会。23年以来，行业去库存开启，新增产能纷纷投产，锂电各环节竞争加剧，产业链价格陆续下滑，目前锂电行业库存趋于较低水平，扩产节奏明显趋缓，供给侧积极变化频现。预计1Q24产能利用率将会迎来周期低点，1H24或成为新一轮产业周期的拐点，2H24诸多环节有望出现盈利弹性。同时从新市场新技术角度，锂电出海成为产业全球化必经之路，快充&超充有望在24年大规模渗透。光伏：产能过剩与新技术重塑行业格局。从行业增速来看，23年光伏行业依然保持50%的较高增速，24年行业增速放缓，产业链竞争或将...

标签：电新投资策略

电新行业2024年度策略：谋新求变，否极泰来.pdf

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2023/11/20
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浙商证券

电新行业2024年度策略：谋新求变，否极泰来。1、整体观点：供给收缩加速筑底，新技术落地有望带来结构性投资机会。2023年1月3日至2023年11月16日，电力设备（申万）指数下跌23.3%；同期沪深300指数下跌8.1%。电新板块走势弱于市场整体，主要原因在于产业主要矛盾由供需关系切换至技术、制造能力的差异比拼，降本演进过程中各环节利润分配仍在重塑。展望中长期，降本增效仍是行业主旋律，在行业需求斜率下行的背景下，供给过剩问题仍待时间消化，海外市场的重要性愈发凸显，技术引领、低成本制造及现金充裕的全球化龙头具备穿越周期的能力，新技术的持续迭代则有望带来结构性投资机会。2、投资价值梳理（1）光伏...

标签：电新

电新行业2023年三季报业绩总结：盈利分化，修复在即，关注龙头竞争力.pdf

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2023/11/13
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中国银河证券

电新行业2023年三季报业绩总结：盈利分化，修复在即，关注龙头竞争力。一2023Q1-3&23Q3业绩回顾；二主要子板块23Q1-3&23Q3业绩回顾；三投资建议；四风险提示；五附录。

标签：电新竞争力

电新行业2023年三季报业绩总结：拨云终见日，一碧醉晴空.pdf

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2023/11/08
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民生证券

电新行业2023年三季报业绩总结：拨云终见日，一碧醉晴空。电新板块整体业绩表现承压。电力设备与新能源板块，我们共统计了264家A股/港股上市公司在2023年前三季度的经营情况。整体来看，板块收入仍保持较好增速，归母净利同比基本持平，2023Q1-Q3共实现营收27276亿元，同比增长15.37%；归母净利润3645亿元，同比下降0.19%。新能源车板块：新能源车板块业绩短期下行。2023年前三季度行业需求增速放缓，88家上市公司合计实现营收10664.31亿元，同比增长7.72%；实现归母净利润916.83亿元，同比下降26.51%。分季度来看，2023Q1实现营收4085.60亿元，同比增长...

标签：电新

电新行业2023中报业绩总结：不畏浮云遮望眼.pdf

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2023/09/07
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民生证券

电新行业2023中报业绩总结：不畏浮云遮望眼。电新板块整体业绩表现可观。在电力设备与新能源板块，我们共统计了269家A股/港股上市公司在2023年上半年的经营情况。整体来看，板块仍保持较高景气度，2023H1共实现营收18844亿元，同比增长22.05%；归母净利润1,883亿元，同比增长3.65%。新能源车板块：需求增速放缓，板块业绩短期下行。2023上半年新能源车需求增速放缓，板块超额利润逐步消化，部分环节盈利能力短期下行。新能源车板块共94家上市公司纳入统计，合计实现营收7659.11亿元，同比增长28.52%；实现归母净利润665.29亿元，同比下降13.11%。2023Q2实现营收3...

标签：电新

电新行业2023中报业绩总结：增速换挡，竞争加剧，业绩阶段性承压.pdf

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2023/09/07
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中国银河证券

电新行业2023中报业绩总结：增速换挡，竞争加剧，业绩阶段性承压。一2023H1&23Q2业绩回顾；二主要子板块23H1&23Q2业绩回顾；三投资建议；四风险提示；五附录。

标签：电新

电新行业2023年中报总结：供需矛盾转移，上下游盈利分化.pdf

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2023/09/06
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国联证券

电新行业2023年中报总结：供需矛盾转移，上下游盈利分化。2023H1，电新行业整体归母净利润同比增长38.5%，在所有30个行业中增幅位于第4位。根据我们对样本公司的划分，归母净利润增幅前三分别为储能（yoy+170.1%）、电力运营商（yoy+39.4%）、核电（yoy+37.7%）。行业整体仍维持较高增速，结构性分化显现；随着上游供给压力缓解，经过价格调整或已进入涨价周期，贴近下游需求的应用环节盈利有望持续向好。光伏：下游需求集中释放，N型加持效果显著23H1板块样本公司实现营收6786.3亿元，同比+32.2%，归母净利润719.6亿元，同比+29.0%；23Q2板块样本公司实现营收3...

标签：电新

ESG&电新&公用行业研究：行业景气度回升，业绩释放可期.pdf

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2023/08/02
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海通国际

ESG&电新&公用行业研究：行业景气度回升，业绩释放可期。宏观环境：可再生能源发电占比逐年增加，太阳能发电占主导地位；可再生能源发电：全球光伏、风电发电量和新增装机量增速强劲，中国继续领跑；储能&锂电：全球储能项目扩张推进，锂电回收板块规模上行；氢能：预计规模化时间在“十五五”期间实现；火电：中国煤电新增核准同比高增，22-25年新增装机CAGR有望达30%；城市燃气：城市燃气价格中枢将继续下滑，到2025年中国天然气供应能力将达到5000亿方；ESG:促进经济绿色转型，为达成碳中和目标提供保障。

标签： ESG 电新

电新行业2023年中期策略：和光同尘，与时舒卷.pdf

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2023/06/26
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民生证券

电新行业2023年中期策略：和光同尘，与时舒卷。2023年上半年板块整体表现较弱，截至6月13日，中信一级电力设备与新能源板块自2023年以来下跌幅度约11.07%，跑输沪深300指数，在30个中信一级子板块中排名第28。截至6月13日，新能源车、新能源发电、电力设备与工控的板块估值（PE-TTM）分别在历史3.6%、0.4%、4.1%分位，均处于历史底部区间。23H2策略推演：从产业生命周期视角出发我们从中观的产业生命周期角度出发（增速和空间、利润分配、竞争格局等），兼顾宏观层面如政策催化（规划政策、刺激政策等）和微观层面的（商业模式、技术创新、估值水平），选取出了当前景气度指标更鲜明的海风...

标签：电新中期策略

电新行业2023年光伏近况梳理：上游价格下行利润加速传导，关注N型新技术.pdf

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2023/06/06
179
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海通国际

电新行业2023年光伏近况梳理：上游价格下行利润加速传导，关注N型新技术。5月19日，国家能源局发布1-4月份全国电力工业统计数据，1-4月光伏新增装机48.31GW，较去年同期增长186%。今年4月新增光伏14.65GW。截至4月底，全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦，同比增长9.7%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.2%；太阳能发电约4.4亿千瓦，同比增长36.6%。我们认为1-4月装机量高增速主要系年初组件价格下行，国内部分项目在满足回报率要求后随即启动，刺激了装机的高速增长。

标签：电新光伏

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