服装行业分析报告_服装行业发展现状及前景研究分析_服装行业发展趋势报告下载

纺织服装行业之盛泰集团（605138）研究报告：携手国货运动双雄，成衣龙头开启高成长.pdf

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2022/03/15
303
3
申万宏源研究

纺织服装行业之盛泰集团（605138）研究报告：携手国货运动双雄，成衣龙头开启高成长。公司是全球领先的纵向一体化针梭织成衣制造龙头。1）全产业链+顶尖客户，业务模式类似申洲。公司具备面料研发和成衣制造核心技术，已晋升Uniqlo、RalphLauren、Lacsote、FILA、李宁等核心客户战略级供应商，至20年针织业务全面超越梭织，全业务口径营收占比达45%。2）20-21年疫情影响需求、成本压制盈利低点已过。17-19年营收/归母净利润/扣非归母净利润CAGR达10%/48%/74%，20-21年疫情导致成本、需求两侧承压，21Q1-3营收同比微增2%至36亿元，毛利率大幅回落至16.5...

标签：纺织服装盛泰集团

纺织服装行业之南山智尚（300918）研究报告：精纺呢绒与职业装领军企业，布局新材料赋能新增长点.pdf

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2022/03/11
293
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天风证券

纺织服装行业之南山智尚（300918）研究报告：精纺呢绒与职业装领军企业，布局新材料赋能新增长点。公司创立于2007年，坚持“智能制造为基础、技术创新为动力、品牌运营为核心”的发展理念，涵盖一体化精纺呢绒及服装业务体系，完善毛纺织服饰产业链实现产业信息闭环，截至2020年底，公司精纺呢绒产能1600万米/年，正装职业装产能135万套/年，衬衣产能45万件/年。公司切入新材料超高分子量聚乙烯领域，发展特殊品种与高附加值产品，推进“技术效益型”转变的长期发展战略，公司预计2022年上半年600吨项目将投产。

标签：精纺呢绒职业装纺织服装南山智尚

服装行业之报喜鸟（002154）研究报告：多品牌矩阵初见雏形，看好公司中长期发展.pdf

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2022/03/03
247
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东方证券

公司简介：历经波折，2017年后重回发展轨道。报喜鸟控股成立于2001年，2007年于深交所上市。2013-2016年，受制于行业景气度下滑+电商冲击+海外品牌竞争等多重因素，公司服饰主业面临重大挑战，叠加多元化投资的失利，2016年净亏3.9亿。2017年后，公司回归主业、困境反转，2017-2020年报喜鸟、哈吉斯和宝鸟CAGR分别为5.6%、23.5%和23.2%。2020年净利率也提升至10%。2021年定增董事长持股比例提升（与一致行动人合计持股从25.86%提升至38.09%），看好公司长远发展。

标签：报喜鸟服装

服装行业之比音勒芬（002832）研究报告：高端运动时尚龙头，盈利优异增长强劲.pdf

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2022/03/02
253
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国泰君安证券

高端运动时尚龙头，内外兼修提升品牌影响力。产品端，公司在面料上坚持“高品质、高品味、高科技和创新”的理念，满足了消费者对舒适感的需求，在版型上专门针对国人的身材特点进行设计，服装更加贴合国人身材。渠道端，公司采取全渠道扩张，截止2021H1，全国门店超过1000家，以一二线中高端市场为主，覆盖全国核心商圈、高端百货和机场等。此外，公司通过打造故宫联名IP、赛事赞助及明星代言等多圈层营销不断提升品牌影响力。比音勒芬连续多年蝉联国内高尔夫服装市占率第一名，凭借在高尔夫领域打下的良好基础，公司于2017年新增时尚系列产品，收获了较好的市场反馈。

标签：服装比音勒芬

服装行业之报喜鸟（002154）研究报告：年轻化定制化改革推进，多品牌迭代增长可期.pdf

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2022/03/01
334
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中银证券

国内中高端商务休闲男装领军者，疫情之下业绩增长亮眼。报喜鸟主营中高端商务休闲男装的设计、生产和销售。公司品牌矩阵完善，产品设计生产经验丰富，销售收入逐年稳步扩张。2017-2020年公司营业收入从26.01亿元增长到37.95亿元，复合增速达13.35%。在疫情影响下，公司凭借强势的产品力，仍保持逆势增长，公司在男装行业持续处于领先地位，未来随着电商渠道的进一步开拓，有望获得新的业绩增长。

标签：报喜鸟服装

服装行业之锦泓集团（603518）研究报告：抖音助力品牌出圈，财务费用释放业绩弹性.pdf

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2022/03/01
326
6
华西证券

服装行业之锦泓集团（603518）研究报告：抖音助力品牌出圈，财务费用释放业绩弹性。市场认为：1）抖音红利期已过、未来增速将放缓；2）抖音流量从初期的服装等品类向生活场景等其他品类倾斜，未来服饰品类增速将进一步下降；3）21年4月以来TW月度环比增速低于大盘增速。但我们认为，1）抖音平稳期仍有望实现30-40%增速；2）21年流量已向生活场景品类倾斜，但服装增速仍最高；3）TW品牌21年4月至今环比增速低于大盘增速主要由于抖音大力扶持品牌自播、吸引大量新品牌入驻，但TW仍维持环比高个位数增长，并且先发优势下，TW稳居品牌自播前五位置、多次夺取品牌自播月度GMV第一。

标签：锦泓集团服装

纺织服装行业之盛泰集团（605138）研究报告：全产业链制衣集团重启成长.pdf

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2022/02/17
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国信证券

公司具备业内稀缺的纺纱-面料-成衣一体化生产模式，成立至今14年，公司持续通过海内外新建和收并购扩张规模，16~19年公司规模稳步提升，净利润在毛利率和费用率双重优化下维持26%高增长，经营现金流健康，资产负债率逐年优化，IPO融资后预计约65%。

标签：盛泰集团纺织服装

HSBC-中国服装行业-中国运动服：预计2022年经济增长将出现减速.pdf

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2022/02/16
329
2
HSBC

HSBC-中国服装行业-中国运动服：预计2022年经济增长将出现减速

标签：服装

纺织服装行业2022年度策略：不确定环境中寻找确定性.pdf

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2022/02/14
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东吴证券

行情回顾：年中转折，估值回落。1）行情：2021年纺服板块整体跑赢大盘8.6pct，在消费行业中表现领先。在疫情、气候、地缘政治事件等综合影响下，股价上半年整体上行、下半年震荡回调。2）估值：截至2022年2月10日，行业市盈率在20X附近，处历史相对低位。

标签：纺织服装

服装行业之欣贺股份（003016）研究报告：高端女装优秀运营者，自营渠道优势明显.pdf

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2022/02/12
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东兴证券

欣贺股份是国内高端品牌女装的领军企业之一，拥有成熟而优质的品牌矩阵和从设计到销售的完整产业链条。公司已形成JORYA、JORYAweekend定位高端，ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端的金字塔式的品牌架构。公司2020年收入18.33亿元，其中主品牌JR和第二品牌JW的占比约为40%、12%。2017年公司经历经营团队变革，从设计到销售的产业链条也经历了智能化信息化升级，公司的收入和盈利能力都在提升的通道中。

标签：服装欣贺股份

艾瑞观潮：服装行业七大风向.pdf

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2022/01/26
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艾瑞咨询

本报告结合桌面研究、消费者调研，分析艾瑞咨询在2021年服饰行业看到的七大现象。希望帮助服饰行业相关人员感知趋势、锁定热点、识别机会。

标签：服装

纺织服装行业研究：国产品牌未来市场份额有望提升.pdf

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2022/01/25
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华泰证券

我们认为，2021年初开启的“国潮”趋势可能对2022年中国纺织服装行业产生持久而深远的影响，因为这一趋势源于Z世代消费者的人口结构变化。尽管2022年上半年行业将面临高基数影响，我们预计其将继续受益于消费者对健康的生活方式和时尚品的追求。我们看好纺织制造板块的股票表现，其次是运动服饰子板块、童装和休闲服。2022年我们对纺服板块的推荐顺序分别为申洲（2313HK，买入，目标价港币170.0）、特步（1368HK，买入，目标价港币16.0）、李宁（2331HK，买入，目标价港币104.0）、安踏（2020HK，买入，目标价港币150.0）和太平鸟（603877CH，买入，目标价52.5元）。

标签：纺织服装

纺织服装行业研究与2022年策略报告：变化之下，聚焦升级与提效.pdf

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2022/01/07
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中泰证券

2021：在国内外需求逐步恢复、东南亚疫情爆发带来的订单转移推动纺织需求增长，同时也受运力紧张、限电及部分上游化工原材料大涨影响，Q3环比有所走弱。但板块收入和利润整体趋势向好，前三季度收入/利润已基本恢复至疫情前水平（同比2019年分别+0.3%/+25%）。在此环境下，有两类公司业绩表现靓眼：下游都为高景气度的运动行业，或通过技术突破，实现差异化竞争，带动收入/盈利双提速（如台华新材、安利股份）。或凭借自身突出的规模、管理等综合优势，在多变的环境中展现出头部企业供应链稳定性优势，从而实现提效以及在客户中份额的持续提升（如浙江自然、华利集团）。

标签：纺织服装

2022年度纺织服装行业投资策略：近看制造改善，远看品牌升级.pdf

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2021/12/31
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国金证券

本文核心观点：短期看好纺织制造端代工龙头业绩修复弹性，长期把握运动、高端服饰头部品牌价值提升、从跟随潮流到品牌引领的切换。主题1：运动服饰流水增速放缓怎么看？我们认为，短期内应弱化对流水增速单一指标的关注，重视龙头经营质量的边际改善；长期来看，目前各龙头品牌正处于品牌价值显著提升、完成从跟随到引领的切换的重要阶段，建议关注头部品牌的价值提升、人群拓展，把握长期增长。

标签：纺织服装运动服饰

纺织服装行业2022年投资策略：分化时代，关注品牌崛起确定性.pdf

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2021/12/22
416
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上海证券

运动鞋服品牌产品力升级，国货和健康意识增强打开长期增长空间。新疆棉事件催化国产替代，国民自信心和民族认同感的不断提升，是国产替代的坚实保障。我们认为国产品牌和洋品牌的选择分化是必然现象，而新疆棉事件作为突发事件加速催化了这一过程。在此过程中，具有优秀管理能力和品牌文化认同力的企业具有出圈潜质，有望享受新时代红利崛起下的发展机遇期；另一方面，我国相比发达国家运动参与率、健身人群渗透率仍低，体育运动产业发展空间较大，为运动鞋服产品增长奠定基础。

标签：纺织服装

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