有色金属行业海外市场专题报告:越南,“供应链重构”的受益者.pdf
- 上传者:大三班
- 时间:2024/02/18
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有色金属行业海外市场专题报告:越南,“供应链重构”的受益者。从人口、制造业和基建发展来看,越南有望成为东南亚地区后起之秀。宏 观经济发展是金属总体需求的重要保证,越南金属需求的宏观经济拉动视角主 要表现在以下方面:经济具备一定体量且正值盛期,2022 年越南 GDP 占全球 比重 0.41%,在亚洲排名第 14 位,GDP 排名位居全球前 40 名且增速可观, 越南的 GDP 增速在主要经济体中排名靠前,仅次于中国,越南人均 GDP 尚处 低点,增长空间较大;增长速度和结构优势支撑下人口红利优势明显:越南人 口结构以中青年为主,劳动力充足且相对廉价,生育率在主要经济体中位居前 列;越南积极参与双(多)边和区域贸易合作,开放性政策叠加外向型经济深 度受益国际贸易,越南进出口业务在经济发展中占重要地位且长期保持增长趋 势,在国家大力支持公平、开放、以规则为基础的多边贸易体制下以电子和纺 织业为代表的加工贸易经济增长迅速;政策激励加速实现基础建设需求:越南 基础设施相对薄弱,政府先后出台多项政策以支持国家基础设施建设,包括电 力、交通在内等各个部门在政策激励下有望加速释放建设需求。
越南资源保障程度低,中游冶炼环节缺乏。越南稀土、铝、钨、锡、钛资 源较为丰富,铜、锌、铁矿等资源较少。从自给率来看,整体印度资源保障程 度仍低,未来或依赖进口。目前,越南当前的工业金属需求占全球需求比例较 小,人均消费金属与前四大经济体差距较大,未来增长潜力巨大。具体来看: 1)铜:资源匮乏,需求呈现稳步提升趋势;2)铝:铝土矿资源丰富,铝产业 发展潜力巨大;3)锌:资源稀缺,需求快速增长;4)钢铁:铁矿资源占比较 低,供需体量持续增长。
驱动金属需求增长的细分领域发展迅速。从细分领域来看,电力、电子、 房地产、基建等行业对金属需求增长最快。1)电力行业,需求端越南人均用电 量较低,未来需求增长空间大;供给端加快新能源发展以优化电力供应结构, 相关基础设施有望迎较大投资机遇;政策上积极出台可再生能源发展政策,具 备较高的增长空间。2)电子行业,具备低人力成本和关税贸易优势,同时政府 政策积极响应,全球科技巨头纷纷布局越南市场,市场规模预计不断加大; 3)房地产,城镇化率提升+政府政策刺激带动住宅市场回暖,同时全球制造业 转移趋势刺激工业厂房及仓储建设快速增长,越南房地产市场发展潜力可期; 4)轨交产业:越南铁路运量低,目前主要以来公路运输, 2023 年越南政府通 过《2021-2030 年铁路网规划和 2050 愿景》,明确提出要对现有的 7 条铁路 网进行升级改造,同时加大投资力度,扩建铁路网络,规划到 2030 年新建铁 路线路 16 条,总里程达到 4802 公里,到 2050 年新建铁路线路 25 条,总里 程达到 6354 公里,轨交行业有望快速发展。
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