浙商银行研究报告：两大拐点确立底线，两大动能助力发展.pdf

上传者：小龙人
时间：2024/01/04
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浙商银行研究报告：两大拐点确立底线，两大动能助力发展。拐点一：公司治理改善，资本补充到位。浙商银行问题股东出清，股权关系正式理顺，浙江金控为第一大股东。新一届领导班子正式确立，有利于正确战略长期坚持。2023 年配股完成，补充近 125 亿元资本金，为规模扩张、风险处置提供保障。

拐点二：表外不良回表处置近尾声，资产质量迈上新台阶。预计浙商银行将于 2023 年完成表外不良回表，拨备计提压力大幅缓解。地产方面，风险敞口逐步压降，重点项目已足额计提。城投方面，12 个化债省份中的城投敞口约 150 亿，降息展期受影响小。过去几年，信用成本高居不下一直是浙商银行利润释放的最大约束，伴随着存量压力出清，预计信用成本将逐步下行，为后续利润进一步释放保驾护航。

新动能一：以“深耕浙江”为首要战略，提高市场份额。浙江省经济活跃，居民富裕，信贷需求旺盛，是银行各项业务的沃土。在股权关系回归省内后，作为唯一总行在浙江的股份行，浙商银行以“深耕浙江”为首要战略，坚持深耕政府、深耕行业、深耕客户，因地制宜调整战略和打法，为全行信贷规模的高质量增长提供重要支撑。

新动能二：垒好经济周期弱敏感资产，打造穿越周期能力。1）坚持小额分散：小贷、供应链金融与零售信贷打造小额分散资产；2）以 CSA 客户服务总量指导中收增长：大投行、大财富全新启航；3）经济周期弱敏感行业：提高以科创金融为代表的重点行业资产占比。