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2024年量化年度策略：稳守反击、顺势而为。2023 年的 A 股市场受到外部美联储持续收紧流动性和内部经 济复苏弹性弱于预期的影响，在上半年“开放红利”结束后 呈现震荡下行。 全年来看，红利、微盘策略占优，高景气风格表现较差。资 金动量方面，上半年外资流向策略表现较好，下半年内资当 中部分公募、保险，以及代表灵活投资者的内资主力资金开 始在回避外资重仓板块前提下，主导一些如算力、华为链等 主题投资机会。

展望 2024 年，从我们独家构造的“系统化定量策略体系”出 发，结合宏观一致预期数据来看，红利风格预计在 2024 年多 数时间内仍将是组合“定海神针”，同时我们建议，在因子 层面增加对质量/成长因子的暴露，将红利更多向 GARD 偏 离；大小盘风格方面，2023 年大行其道、同时布局极大和极 小盘的“杠铃策略”，预计将边际向中盘靠拢，中证 1000、 中证 2000、科创 100 在宽基指数中相对占优；主题投资方 面，我们看好科技方向的自主可控和美股映射两条思路。

2024 年我们会继续更新定量策略行业/风格路标，以及对应 优选基金、股票组合。欢迎读者继续关注华鑫量化和基金研 究团队。