磷酸锰铁锂行业研究报告:技术演进行而不辍,产业奇点未来可期.pdf
- 上传者:研究生
- 时间:2023/08/17
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磷酸锰铁锂行业研究报告:技术演进行而不辍,产业奇点未来可期。锰铁锂兼顾铁锂的安全性和低成本,同时提升能量密度10-20%,有望替代动力铁锂,25年渗透率有望提升至10%+。 锰铁锂为升级版的铁锂,通过固溶锰提高电压,从而提升能量密度(最高21%),但会损伤循环和倍率性能,锰铁比 例是平衡性能的关键,目前行业主流配比为6/4,未来高锰化是趋势。搭配方式看,锰铁锂可与高镍三元混用,得到 兼具安全性和高能量密度的产品,并形成一系列的续航解决方案,但锰铁锂纯用经济性更好,待材料技术成熟后,预 计成为长期趋势。我们测算锰铁锂正极成本比铁锂高10%左右,但能量密度提升10-20%,因此理论上电池单Wh成本 更低(下降近10%),有望替代动力铁锂和中镍三元,预计率先应用于两轮车和续航700km左右动力车型。我们测算 锰铁锂25年渗透率5-10%,电池需求近130GWh,对应正极需求超20万吨,市场规模近150亿元,30年渗透率超 30%,电池需求超1500GWh,对应正极需求超260万吨,市场规模超1500亿元。
锰铁锂生产工艺和铁锂类似,液相法/固相法各有优劣,预计呈并行发展路线。锰铁锂导电性差,需进行碳包覆、离子 掺杂、纳米化等改性处理,此外高温循环易出现锰溶出,要求原子级混合,对结晶度要求高,产品良率有待提升。生 产工艺方面,锰铁锂和铁锂制备方案类似,可采用液相法和固相法路线,其中液相法利于控制元素比例,锰铁更均匀, 因此产品一致性、结晶度更好,但压实密度低,单位投资额更高;固相法产量大,单吨投资额更低,压实密度高,但 不易控制锰铁均匀度和粒径分布。液相法凭借产品性能优势先行,待固相法工艺逐渐成熟后,预计二者呈并行发展路 线。
锰铁锂量产装车在即,产业链加码LMFP赛道。电池端看,宁德时代创新推出M3P电池,搭配麒麟电池主攻700km中 端市场,混用8月首发智界S7,纯用预计下半年首发特斯拉,比亚迪较早布局锰铁锂,预计24年上半年装车发布,亿 纬/中航/国轩/孚能/星恒/天能等企业已发布锰铁锂产品跟进;正极端看,德方纳米产品一致性好,下半年预计率先放 量,容百科技并购斯科兰德,年底预计实现装车,湖南裕能自研高压实LMFP,明年上半年开始放量,天奈科技横向 扩拓布局LMFP,当升科技/万润新能/珩创纳米/力泰锂能/创普斯加码布局锰铁锂赛道;锰源端看,湘潭电化和红星发 展有充足二氧化锰/高纯硫酸锰产能,有望从锰铁锂对锰源的强劲需求中受益。
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