机器人行业深度报告：工业机器人国产化加速，寻找产业链强阿尔法.pdf

上传者：加油站
时间：2023/06/13
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机器人行业深度报告：工业机器人国产化加速，寻找产业链强阿尔法。工业机器人为誉为“制造业皇冠上的明珠”。IFR、中国电子学会数据显示， 2022 年中国工业机器人市场规模 609 亿元，全球占比 45%，为第一大市场。2022 年国内工业机器人销量 28 万台，2011-2022 年 CAGR 26%，十年间销量扩增十倍。2021 年韩国/日本/德国/中国工业机器人密度分别为 1000/399/397/322 台/万人，我们认为我国渗透率仍具备翻倍空间：①从经济性看，人口老龄化加剧导致人力成本提升，机器替人为大势所趋。②从政策导向看，2023 年 1 月工信部发布《“机器人+”应用行动实施方案》，目标 2025 年我国制造业机器人密度较 2020 年实现翻番。受益机器替人及机器人政策导向，我们预计 2022-2025 年我国机器人销量 CAGR 为 14%。

工业机器人国产化提速，关注大六轴、焊接等低国产化率环节

IFR、中国电子学会数据显示，2022 年我国工业机器人国产化率仅 35%，国产龙头埃斯顿/汇川机器人市占率仅 6%/5%，国产化仍有较大提升空间。 2023Q1 工业机器人国产化率 41%，同比提升 9pct，国产化提速。我们认为国产化率较低的环节成长空间大、壁垒高、盈利能力较好，是行业阿尔法来源之一，我们将国产化率较低的环节总结为三点：①大六轴：2022 年国产化率仅 17%，国产龙头埃斯顿份额 8%，引领国产替代。②汽车 3C：2022 年汽车及 3C 行业机器人销量占比达 47%，市场大、国产化率低，在锂电与汽车融合趋势下，国产品牌由光伏、锂电拓展至传统 3C、汽车行业。③ 焊接：2021 年焊接机器人国产化率仅 34%，凯尔达专注于焊接机器人业务，埃斯顿通过收购 CLOOS 补齐国内厚板焊接短板，未来有望在焊接领域取得突破。

工业机器人下一个风口：AI 自然语言及具身智能

工业机器人痛点在于开发交付门槛较高，需要专业工程师手动编写代码、反复调试后，才能匹配产线特有的任务需求，高昂成本极大阻碍了工业机器人的普及。在 AI 大模型趋势下，工程师可通过大模型自动生成代码指令完成机器人功能的开发与调试，用日常对话的方式来指挥机器人。2023 年年初，谷歌推出视觉语言模型 PaLM-E，并运用到工业机器人上，根据环境变化寻找行动方案，无需任何人类引导。2023 年阿里巴巴将千问大模型接入工业机器人，成功用对话操控机器人工作。在工业领域内，机器人能够与人类直接对话，加速应用实现及潜在应用领域渗透率飞跃，是未来十年最重要的机会之一。