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通信行业2022年报及2023年一季报专题报告：行业整体呈现弱复苏，建议持续关注数字经济及AI算力主线。2022 年行业整体增速放缓，“新能源+”赛道表现优异。受宏观环 境的不利因素影响，2022 年通信行业整体增长放缓，营收和归母净利 润分别同比增长 9.40%、16.50%，剔除三大运营商和中兴通讯后，行 业整体营收和归母净利润分别同比增长 8.52%、158.56%，归母净利润 大幅增长的主要原因为 2021 年多个公司计提大额资产和信用减值， 造成低基数效应，但从毛利率表现来看，受益于产业链上游的大宗商 品、芯片价格回落，行业内公司盈利能力有所提升。分板块来看，忽 略低基数效应影响，2022 年业绩增速较高的板块有电子测量、光纤光 缆、光器件和连接器板块，其中光纤光缆和连接器板块均受益于新能 源产业的景气度提升。

2023 年一季度通信行业呈现弱复苏，工业互联网板块增速亮眼。 2023 年一季度，行业整体营收和归母净利润分别同比增长 8.58%、 8.03%，剔除三大运营商和中兴通讯后，行业整体营收和归母净利润 分别同比增长 3.36%、-11.15%，呈现弱复苏状态，受部分板块去年同 期业绩基数较高，今年景气度下滑影响，盈利出现负增长。分板块来 看，忽略低基数效应，一季度成长弹性较大的板块为工业互联网，营 收和归母净利润分别同比增长 57.11%、27.31%。连接器、光器件等 2022 年景气度较高的板块今年一季度业绩承压，短期需求出现下滑。

通信行业基金持仓占比显著提升，算力基础设施获增配。今年以 来，数字经济及 AI 赛道的热度持续走高，算力基础设施及应用相关 板块成为市场热点，截至今年一季度末，通信行业公司获基金重仓的 市值达 457.73 亿元，环比增长 70.25%，占基金重仓的总市值比重为 1.57%，环比提升 0.64pct。分板块来看，基金重仓持有公司主要集中 在通信设备、光器件、运营商等与算力基础设施和数字经济相关度较 高的板块。