EDA行业深度研究:行业持续增长且壁垒高,国产EDA厂商机会大于挑战.pdf
- 上传者:浪潮
- 时间:2023/03/13
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EDA行业深度研究:行业持续增长且壁垒高,国产EDA厂商机会大于挑战。壁垒高企,格局稳定,市场规模持续快速增长,构筑广阔电子系统市 场基石。EDA(电子设计自动化)是指利用计算机辅助来完成集成电路 芯片的功能设计、综合、验证、物理设计等流程的软件工具。行业壁垒 源于持续高强度的研发投入以及长时间形成的生态壁垒,全球约 75% 的市场由海外三巨头占领。而对计算性能持续更高的要求以及芯片生 产工艺的不断升级均驱动 EDA 行业持续快速成长。当前全球 EDA 及 与之相关的 IP 市场已膨胀至近 150 亿美元,尽管相较于 6000 多亿美 元的半导体市场以及 1.8 万亿美元电子系统市场,其市场规模微不足 道,但却必不可少,杠杆效应明显。
EDA 行业发展核心驱动是下游终端客户对自身各类电子产品竞争力 的追求。包括更快的产品上市速度、更低的成本、更优化的性能、更智 能的功能等。从 EDA 行业本身来看,结合目前 IT 技术的发展,当前 主要有两大趋势:一是通过云计算提升软件本身的计算能力,并利用云 端海量存储资源实现全过程数据整合分析;二是基于海量数据通过人 工智能、机器学习等技术对原始设计进行优化,提高性能,降低功耗。
EDA 产品细分品类众多,于初创公司有利有弊;三巨头竞争优势明显, 频繁并购,财务成长性及稳定性在半导体产业链头部公司中表现突出, 估值也显著高于大部分公司。由于设计芯片类别、工艺、制程等各方面 的差异,即使单个流程也发展出了多类 EDA 工具,这一方面为行业内 公司提供了差异化竞争的基础;但另一方面,单个细分领域市场规模较 小,依靠单一领域初创公司难以成长。而对龙头公司来说,并购是非常 优化的选择,包括交叉销售效果明显、通过一体化方案获得更好性能以 及快速跨越壁垒压缩对手生存空间。从中长期财务表现及估值表现来 看,相较于费城半导体指数中的其他公司,EDA 头部公司表现明显更 优,投资价值显著。
国内 EDA 行业发展机会大于挑战,建议积极关注华大九天、概伦电 子、广立微等国产头部公司。如今虽然我国集成电路在先进工艺节点 的技术发展上,较国际最先进水平仍有较大差距,同时国产 EDA 厂商 较海外三巨头也有较大差距。但整体看,国内 EDA 行业有望实现快速 发展,尤其头部厂商面临历史性的发展机遇,主要包括:1.国内芯片产 业链各环节的不断发展创造了 EDA 需求的广阔空间;2.我国新技术(云 /智能化等)发展迅速给国产 EDA 公司提供了超车的机会;3.国内自主 可控政策相继出台,国产 EDA 厂商有望明显受益。
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