连城数控(835368)研究报告:光伏硅片设备龙头,多成长极共筑平台化.pdf
- 上传者:加油站
- 时间:2022/09/26
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连城数控(835368)研究报告:光伏硅片设备龙头,多成长极共筑平台化。光伏装机量增长及技术迭代带来设备市场的广阔空间。受益于下游硅片厂 商的不断入局及扩产,且硅片大尺寸、薄片化及由 P 向 N 型不断升级驱动 设备更新,光伏硅片设备的需求仍高。我们通过对光伏硅片各环节设备量 价假设,预计 2022/2023/2024 年全球硅片设备市场 355.5/361.7/368.1 亿 元,其中单晶炉设备市场规模 229.8/234.3/238.2 亿元。
硅片环节一体化服务优势,产品升级&产能释放。公司产品线完备,是国内 少数能提供光伏硅片制造整体解决方案的供应商之一。公司单晶炉技术位 于行业领先地位,且具备 CCZ 拉晶炉的技术储备。线切设备方面,公司成 功研制出中国第一代具备自主知识产权的多线切方机,实现对进口设备的 替代,且公司线切设备不断创新迭代,以切片机为例,导轮直径等指标不 断优化,处于行业领先位置。
优质客户粘性高,非隆基客户不断拓展。2021 年公司来自隆基股份的营业 收入 14.77 亿元,占比 72.42%。因光伏设备定制化程度较高,公司和隆基 的稳定深入合作,给公司产品的迭代与新品开发带来了较大助益。公司 2021 年通过积极拓展,来自隆基绿能以外新用户的订单占到一半以上,取 得双良节能、华耀光电等客户批量订单,逐步降低单一大客户的营收占 比。
光伏领域拓展:设备&辅材延伸
电池片设备:参控股公司多维布局,层次化发展。公司控股公司艾华半导 体 光 伏 电 池 片 项 目 产 品 主 要 是 ALD 设 备 , 参 股 公 司 则 在 LPCVD、 PECVD、湿法设备等均有布局。2022H1 公司电池片设备收入 5,348.04 万 元,已超 2021 年全年收入;2022 上半年,上海釜川取得 2-3 亿左右的电池 片湿法(清洗、制绒、刻蚀)设备订单、艾华半导体取得约3亿左右的 ALD 设备订单。
组件设备:多样化布局提高组件环节设备覆盖。公司的组件设备产品主要 是高精度串焊机、叠焊机、排版机等设备,已完成样机研发并获取下批量 订单,已具备大规模生产的基础条件。[Table_Summary] 电子级银粉:银浆降本趋势下的高需求耗材。2021 年公司完成了部分银粉 产品的研发和生产线建设,产品通过主流银浆客户的验证,进入量产阶 段。2022年拟采用领先工艺对银粉产品进一步优化,预计于 2022 年四季度 试产。银粉是银浆的主要成分,采购占比达到 90%,银粉国产化替代是光 伏降本的重要途径之一。
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