航空发动机产业链专题报告:贡金九牧、戮力铸心.pdf
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- 时间:2022/06/20
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航空发动机产业链专题报告:贡金九牧、戮力铸心。“小核心、大协作”下的航发产业社会化配套市场空间及路径 中国航发集团成立以来,其外部配套率由12.7%提升至27.8%。“小 核心、大协作”是主机厂整机交付任务上量后,保交付、降成本 的必然选择,有助提升航发产业整体市场规模及效率。 按照航发军民融合的路径设计,基础原材料和标准化零组件等一 般能力采用市场竞争选拔配套企业,集成式采购利好行业龙头; 非核心分系统、重要零部件等重要能力采用持股参与、战略控制, 航发集团已逐渐布局核心原料、零件、工序及设备等产业集群; 整机研发生产和核心分系统等核心能力则需保持控制、适当混 改。部分民营航发整机厂在军用小发领域已取得业务突破。
航发结构拆解,梳理典型零部件用材、工艺及发展趋势
以典型的涡扇发动机为对象,风扇增压级:风扇、低压盘叶及机 匣,钛、铝、钢材料为主,采用精锻+机加及整铸工艺,复材风 扇叶片及机匣具有减重替代趋势;
高压压气机:钛合金为主,压气机盘叶采用精锻+机加工艺,前 端整体叶盘成为趋势,后端逐渐替代使用高温合金;
燃烧室:高温合金为主,锻件双层机匣,热障涂层+冷却气膜孔 防护,金属 3D 打印燃油喷嘴出现替代趋势;
高压涡轮:高温重载的发动机核心,粉末高温合金盘、复合冷却 单晶涡轮叶片换代升级;
低压涡轮:高温合金为主,锻件机匣+整铸后承力机匣,定向/等 轴低涡叶片,替代使用 TiAl 等轻质耐高温材料; 加力燃烧室及尾喷口:高温合金为主,锻件机加及钣金,矢量喷 口采用铸件+热阻/隐身涂层,耐高温 CMC 材料有替代趋势;
控制系统:成附件体系化配套,电子控制器为核心,机械液压产 品价值量高。
航发用原材料:传统牌号为主、新牌号替代趋势显现。
航发各典型零部件及原料价值量分拆
基于不同军机平台配装的航发市场空间及不同类型航发典型结 构件的价值分解,测算发现:不考虑维修市场,航发赛道中市场 最厚的分别为叶片(440 亿元)、框架(轴承腔)(418 亿元)、盘 轴(418 亿元)及控制系统(328 亿元)等;按航发原材料价值 分拆,高温合金占比 10%,钛合金占比 7.5%(其中批产交付中两 种原材料未来 5 年市场空间为 253 及 190 亿元),由于航发推重 比增加带来的高温材料占比增加及维修需求集中在热端部位(换 件占比 70%),高温合金的需求提升预计更大。
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