锂电池行业研究报告:动力电池Q2盈利拐点,动力+储能双驱动,成长空间大.pdf
- 上传者:一树梨花
- 时间:2022/05/16
- 浏览次数:311
- 下载次数:13
- 0人点赞
- 举报
锂电池行业研究报告:动力电池Q2盈利拐点,动力+储能双驱动,成长空间大。原材料价格明显松动,金属价格联动顺利涨价,动力电池 Q2 盈利拐点 明确,未来盈利修复弹性大。成本端,高点基本已过,碳酸锂价格回落 至 45 万元/吨,钴、镍小幅回落,六氟及电解液价格由高点回落超 30% (20 万元+),对应电池成本较高点下降 0.03-0.05 元/wh,后续随着中 游材料产能释放,成本有望逐步下降。价格端,龙头厂商涨价陆续落地, Q2 开始与金属价格联动定价,涨幅可达 15-30%,二线电池厂 Q1 已调价 10-20%,Q2 预计将继续调涨 10-30%,可覆盖绝大部分年初以来成本上 涨。因此,我们认为 Q1 为电池盈利低点,Q2 盈利将明显修复,由于涨 价执行滞后性,预计 Q3 均价进一步提升,叠加规模效应,2H22-2023 年 盈利水平将逐季恢复。
5 月产销逐步恢复,全年仍为电动化大年,叠加储能爆发,电池需求旺盛。4 月受疫情影响,电动车产销触底,5 月车企已明显复工复产,且 需求开始修复,我们预计 6-7 月行业将恢复至正常水平。Q2 销量虽受影 响,但下半年新车型密集上市增长提速,且车价上涨幅度基本可控,预 计需求端依然较强劲,全年国内销量小幅下修后仍可达 580-600 万辆, 同增 65%,全球销量可达 950-1000 万辆,实现 50%+高增长,对应电池 需求 700GWh+(动力+储能),同比增 60%+。电池排产方面,龙头 4 月受 主流车企停产影响,排产下滑,但 5 月中旬已恢复满产,环比提升 20%, 2H 加速,全年预计产销仍可翻番以上增长。二线电池 Q2 未受疫情,排 产逐月提升,且前期定点车型放量,叠加储能市场拓展,21Q4 至今规模 迅速扩张,2022 年出货量预计 1-2 倍增长。
国内电池企业全球份额崛起,龙一海外份额进一步提升,二线电池开始 放量弹性大。宁德时代海外份额进一步提升,22Q1 全球市占率提升 2pct 至 35%,其中海外市场市占率提升至 10%+。宁德相较海外电池厂成本及 供应链优势明显,且铁锂/高镍、CTP 等技术遥遥领先,未来有望突破美 国市场,海外市占率将进一步提升,看 25 年全球预计仍能维持 35%市占 率。国内优质二线电池厂厚积薄发,随着在国内主流车企、海外车企的 供应链突破,22 年进入订单收获期,亿纬、欣旺达、中航、蜂巢等二线 电池厂经过几年的积淀,出货量成倍快速增长,且随着规模效应摊薄成 本,盈利弹性明显。此外派能、鹏辉(海外家储需求爆发),蔚蓝锂芯 (电动工具国产替代)下游需求旺盛,且价格传导顺利,盈利水平较好。
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 储能行业162页深度研究报告:风光普及必由之路,爆发将至群雄逐鹿 1323 12积分
- 储能行业深度研究报告:未来电力系统主角,把握高价值增量机会.pdf 267 10积分
- 锂电池材料行业深度报告:汽车电动化浪潮已至,锂电材料乘势而起.pdf 229 6积分
- 锂电储能行业深度报告:应用场景、经济性与市场空间分析.pdf 224 6积分
- 固体电池行业深度报告:准备迎接固态电池的新时代.pdf 224 5积分
- 固态锂电池行业深度研究:共同期待,永恒的春天.pdf 203 8积分
- 锂电池储能行业深度研究报告.pdf 202 7积分
- 动力电池行业深度报告:动力电池材料及结构创新未来展望.pdf 194 8积分
- 锂电池行业深度报告:电池科技前瞻集萃.pdf 182 10积分
- 锂电设备行业全景研究与投资策略分析.pdf 182 6积分
- 锂电池行业专题分析:行业仍在较快增长,产业链去库影响中游业绩表现.pdf 35 3积分
- 锂电池行业2024年度策略报告:超充与复合集流体材料赋能锂电行业新发展.pdf 32 3积分
- 锂电池行业硅碳负极专题报告:量产在即,助电芯突破能量密度桎梏.pdf 30 2积分
- 锂电池快充行业专题报告:快充技术发展下的相关材料升级与增长机会.pdf 29 5积分
- 2024年锂电池策略报告:产能和库存周期触底,价值成长配置正当时.pdf 27 4积分
- 锂电池行业中报总结:23H1营收保持较快增长,动力+大储电池景气度高.pdf 22 4积分
- 锂电池行业专题报告:双层涂布方兴未艾,模头国产崛起打开空间.pdf 21 3积分
- 锂电池行业专题包:锂电新技术,无边光景一时新.pdf 21 3积分
- 锂电池液冷板行业深度报告:“一体两翼”,液冷板需求放量.pdf 18 5积分
- 锂电池行业深度报告:景气度全面向好,政策发力开启新一轮增长周期.pdf 16 6积分
- 锂电池行业硅碳负极专题报告:量产在即,助电芯突破能量密度桎梏.pdf 30 2积分
- 锂电池行业专题包:锂电新技术,无边光景一时新.pdf 21 3积分
- 锂电池行业电解液及六氟专题:六氟价格超跌触底反弹,龙头具备盈利弹性.pdf 10 2积分
- 科达利研究报告:锂电池结构件行业龙头,受益于大圆柱电池量产趋势.pdf 5 3积分
- 动力电池行业专题报告:春山在望,动力电池全球格局重组提速.pdf 37 5积分
- 中国储能行业(含动力电池)产业集群发展白皮书.pdf 33 6积分
- 动力电池企业份额变化的研究:穿越周期,份额为王.pdf 20 6积分
- 电新行业2024年动力电池板块投资策略:行业步入筑底期,关注电池出海与新技术落地.pdf 10 5积分
- 中国动力电池双组分聚氨酯封装材料行业市场调研报告.docx 0 49元