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2026年化工和农业，涨价乘风起，地缘政治和产业转型背景下的周期股行情

• 2026/02/03
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• 东方证券

本轮商品涨价的宏观逻辑似曾相识但又截然不同。地缘动荡抬升全球经济风险评价，各国出于安全需求所做出的行为是商品涨价的底层逻辑；而国内“反内卷”政策带来价格企稳预期，又为涨价提供了适宜的宏观土壤。但总的来看，涨价在外不在内，非能源商品在本轮涨价中更为受益。