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2026年哔哩哔哩深度：跨越盈利拐点，AI应用与游戏品类扩张加速商业化价值释放
- 2026/02/10
- 147
- 国信证券
哔哩哔哩（简称“B站”）成立于于2009年，最早作为弹幕网站AcFun备站，经过10余年的持续“破圈”，逐步成为国内最大的PUGC（专业用户生产内容）视频平台；
标签： 哔哩哔哩 AI 游戏 -
2025年哔哩哔哩公司研究报告：内容扩圈与流量变现的双击
- 2025/12/27
- 686
- 财通证券
哔哩哔哩是中国领先的在线视频与内容社区平台。公司围绕动画、漫画和游戏（Animation、Comic、Game，ACG）起家，逐步拓展至泛知识、泛生活等多元领域的综合性内容社区，提供动画、游戏、科技知识、影视评论、音乐舞蹈、时尚生活等海量视频内容。
标签： 哔哩哔哩 -
2025年哔哩哔哩公司研究报告：用户长期价值沉淀使得品效广告双高增
- 2025/11/20
- 216
- 东方证券
事项：哔哩哔哩发布三季报。25Q3公司收入达76.9亿元（yoy+5.2%），较彭博预期高0.3%。Non-Gaap归母净利润达7.9亿元（yoy+233%），较彭博预期高18%。
标签： 哔哩哔哩 广告 -
2025年哔哩哔哩研究报告：看好广告业务增长，但游戏收入前景的不确定性令我们维持“中性”评级
- 2025/11/19
- 161
- 摩根大通
在公司发布2025年3季度业绩后，我们看好：1）广告收入保持23%的稳健同比增长，驱动因素是广告主数量增长（同比增长16%），其中新广告垂直领域（如消费电子/家居装修）的广告同比增长60%以上。在2025年4季度的“双十一”促销期间，广告收入同比增长30%，2）尽管销售和营销费用同比下降，日活用户数仍保持9%的健康增长，彰显了内容吸引力。得益于强大的自制内容，付费会员人数也同比增加16%。3）营业利润率由2025年2季度的7.8%进一步提升至2025年3季度的9%。
标签： 哔哩哔哩 游戏 -
2025年中国游戏和娱乐行业展望三季度业绩期：关于网易、哔哩哔哩、快手、腾讯音乐和爱奇艺的主要讨论
- 2025/10/29
- 294
- 高盛
我们覆盖范围内的游戏和娱乐板块今年以来表现强劲（涨幅大多为60-100%），尽管自二季度业绩期以来近两个月表现呈现分化。我们认为进一步上行潜力有赖于：1)持续的业绩表现/每股盈利预测上调；2)新增长引擎，可能围绕AI举措（将利好社交平台）或游戏/AI应用的海外扩张。
标签： 游戏 娱乐 哔哩哔哩 网易 腾讯 音乐 爱奇艺 -
2025年哔哩哔哩研究报告：社区生态稳健，商业化成熟向前
- 2025/10/14
- 1312
- 华泰证券
B站经过多年的发展社区口碑优异，依然是最具生命力的互联网平台之一。此前，公司商业化步履一度较为缓慢，但平台用户持续成长下，稳定的商业化能力将会成新阶段的发展主线，我们整体看好优质社区生态维系下，广告和游戏业务有望持续驱动公司成长。
标签： 哔哩哔哩 商业化 -
2025年哔哩哔哩研究报告：打造极致产品，加速商业化
- 2025/08/11
- 29928
- 国泰海通证券
考虑到哔哩哔哩商业化加速，社区生态持续繁荣，我们预计25-27年营收为304.6/334.2/364.8亿元，经调整净利润为20.6/31.7/42.1亿元。
标签： 哔哩哔哩 商业化 -
2024哔哩哔哩花火UP主营销指南
- 2024/07/23
- 484
- 哔哩哔哩
由哔哩哔哩发布了《2024哔哩哔哩花火UP主营销指南》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，更多内容请前往原报告进行下载查看。该报告主要分为四个部分：（1）UP主营销价值与度量；（2）UP主营销工具介绍；（3）UP主合作模式；（4）花火+品牌+效果联投提效。
标签： 哔哩哔哩 -
2024年哔哩哔哩研究报告：内容及用户生态繁荣带动商业化提速，盈利可见性显著提升
- 2024/07/18
- 11607
- 长城证券
第一阶段（2009-2013）：成立ACG内容社区Mikufans，后更名为哔哩哔哩并推出移动端应用。Mikufans为哔哩哔哩前身，成立于2009年，起初瞄准二次元爱好者，平台ACG社区氛围较为浓厚，动画、游戏、音乐领域的创作者站70%以上。
标签： 哔哩哔哩 商业化 -
2024年哔哩哔哩研究报告：游戏、会员、广告、IP变现全面发力，商业化提速
- 2024/07/05
- 6599
- 开源证券
哔哩哔哩是中国年轻一代的标志性品牌及领先的视频社区。公司网站创立于2009年6月，并于2010年1月正式命名为“哔哩哔哩”，公司提供全方位的视频内容以满足用户多元化的兴趣喜好，并且围绕着有文化追求的用户、高质量的内容、有才华的内容创作者以及他们之间的强大情感纽带，构建了年轻人的视频社区。
标签： 哔哩哔哩 IP变现 -
2024年哔哩哔哩研究报告：兼具稀缺性和成长性，商业化有望正向飞轮
- 2024/05/21
- 4835
- 广发证券
B站的产品定位：以PUGV为核心的视频弹幕社区。B站的核心优势内容以PUGV（专业用户生产内容）为主，社区用户通过弹幕等方式和内容创作者及其他用户进行互动。
标签： 哔哩哔哩 -
2023年哔哩哔哩研究报告：综合性视频平台与社区，生态稳固、商业化提速
- 2023/11/06
- 9603
- 西南证券
哔哩哔哩（B站）是中国年轻世代高度聚集的综合性视频社区，根据《2021B站创作者生态报告》，B站已形成200万个文化标签和7000个核心文化圈层，23Q2的DAU为9650万，MAU约3.2亿，内容&用户生态活跃。
标签： 哔哩哔哩 视频平台 -
2023年哔哩哔哩研究报告 多条路径形成游戏供给
- 2023/06/20
- 2507
- 广发证券
2023年哔哩哔哩研究报告，多条路径形成游戏供给。B站游戏的发起和自身的内容生态有密切关系，游戏本身是B站最重要的内容品类之一。早期B站用户的二次元浓度较高，B站引入的二次元品类游戏对其用户有较强的转化效应。
标签： 哔哩哔哩 游戏 -
2023年哔哩哔哩研究报告 广告业务具备较高增长空间
- 2023/06/02
- 1086
- 财通证券
2023年哔哩哔哩研究报告，广告业务具备较高增长空间。哔哩哔哩的前身Mikufans成立于2009年，是国内较早的二次元视频网站，早期用户以二次元爱好者为主，如今已经成长为以二次元、新世代用户为核心圈层，用户外延持续扩张的中视频内容社区。
标签： 哔哩哔哩 广告 -
2023年哔哩哔哩分析报告 Story Mode效果广告转化良好
- 2023/05/31
- 986
- 国泰君安证券
2023年哔哩哔哩分析报告，StoryMode效果广告转化良好。YouTube进军短视频赛道，Short丰富内容生态提升用户体验。YouTube作为全球最大的在线视频社区平台，视频时长一般为5-20分钟，为用户提供广泛内置创作工具，以使用动画文本、音乐叠加等优化视频。
标签： 哔哩哔哩
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