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各固废公司应收账款情况如何？
- 提问时间：2024/10/24
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]下面对各固废公司的应收账款总额及结构、回款情况、现金流能力等方面进行分析。1.固废应收账款+合同资产占营收38%~60%，1年以内约占七成固废公司应收账款及合同资产体量整体较大。我们梳理了垃圾焚烧公司的应收账款及合同资产情况：（1）截至2023年底，各公司应收账款账面价值平均为二三十亿的体量，其中军信股份为最低（7.66亿元）、瀚蓝环境为最高（32.74亿元）；应收账款占总资产的比重在6~10%之间；应收账款占2023年营业收入的比重26%~50%之间，其中瀚蓝环境为最低（26%）、绿色动力为最高（50%）。（2）截至2023年底，除瀚蓝环境合同资产账面价值为16.14亿元外，其他公司的合同资...
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固废水务业绩有何表现？
- 提问时间：2024/10/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]24年H1固废、水务业绩分别同比增长12%和6%。1.业绩稳健增长持续，工程业务明显收缩特许经营+需求刚性+涨价，24H1固废、水务扣非归母净利润持续稳健增长。垃圾焚烧、水务行业迈入成熟期，行业格局已经基本固化，且受益于特许经营模式和需求的刚性属性，在前几年其他环保板块受到融资冲击的情况下，仍得以保持较为稳定的盈利水平，未来仍有潜在涨价带来的利润弹性。2024H1垃圾焚烧、水务分别实现扣非归母净利润51亿元（同比+11.7%）、45亿元（同比+6.5%）。固废业绩符合预期，水务业绩稍逊主要系费用、非经常因素影响。从个股来看，固废板块中三峰环境、永兴股份、绿色动力出现了Q2归母净利同比下滑，主要...
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水务、固废价格改革动因及影响分析
- 提问时间：2024/09/18
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]垃圾处理费及电费补贴依赖政府支付，亟需建立前端垃圾收费制度。1.水务：价格改革不仅是弹性，驱动长期成长&估值翻倍以上！价格改革的动因：1）合理价值回归：①资源价值低估：中国人均水资源量为世界人均水平的35%，我国水价不及发达国家的1/4，北京、上海和广州家庭水费支出占城市家庭收入的比例平均为0.26%，约为纽约、伦敦、东京家庭的1/4。②资产盈利下行，依赖国家补贴：动态调价覆盖成本端变动，使资产回归合理盈利水平。③通胀环境利于提价：长期维度美国水价显著跑赢CPI，中国略跑赢，2021年以来基础水价显著跑输CPI0.6pct，期待“均值回归”。2）财政缺口&...
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首创环保固废板块布局情况如何？
- 提问时间：2024/09/14
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- 提问者：匿名用户
[2个回答]拓展焚烧项目衍生服务，打造固废处理专业平台。1.持股首创环境开拓固废处置业务，焚烧发电及上网电量快速增长收购首创环境开拓固废处置业务，构建双上市平台。公司以首创环境作为开拓固废处理业务的主要平台，截至2024年6月29日，首创环保通过下属全资子公司首创（香港）有限公司持有首创环境45.11%的股份，为首创环境第一大股东。2014年新增垃圾焚烧业务，固废处置营收同比大幅增长。2011年，首创环保通过收购新环保能源（现更名为“首创环境”）进入固废领域。2011-2013年，公司固废处置业务仍处于起步阶段，其营业收入在公司总营收中的占比低于1%，但当期垃圾处理营业成本亦较低，...
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三峰环境固废业务经营情况如何？
- 提问时间：2024/08/08
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]固废规模稳健增长&经营效率领先，国补保守确认收益低估。1.固废运营收入稳健增长，国补保守确认收益被低估2015-2023年项目运营收入复增22%，剔除一次性国补影响后2021-2023年项目运营毛利率稳定在40%左右。2023年公司固废项目运营收入达36.47亿元，同比增长3.21%，2015-2023年项目运营收入复合增速22%；2023年项目运营毛利为14.28亿元，同比下降8.58%，毛利率为39.14%，同比下降5.05pct。2015-2023年项目运营毛利复合增速16%，2021年受会计记账规则变化、项目集中投产处于产能爬坡期、新项目纳入补贴清单节奏等因素的影响，毛利率同比...
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餐厨与固废企业成长思路有何差异？
- 提问时间：2023/01/13
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]餐厨龙头并购、经营优势突出。餐厨龙头（北清环能）：聚焦存量优质资产并购，精细化运营优势突出。基于目前行业格局分散（一家民营企业经营200~400吨/日餐厨项目现象普遍）、存量项目出售意愿强（油价上涨下当前民企有较大套现诉求），公司形成了以快速“兼并收购”省会、一线城市优质项目为主的成长模式。并且作为国内唯一以餐厨废弃物资源化利用为主业的上市公司，公司在前端废油脂收集管控、加工端工艺优化及后端销售渠道上均有明显优势，部分资产收购后提油率、盈利能力显著提升。固废龙头：垃圾焚烧为主业，以点带面协同布局餐厨项目，聚焦“增量市场”。与北清环能聚焦存量资产收...
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首创环保固废业务布局情况如何？
- 提问时间：2023/01/12
- 浏览量：180
- 提问者：匿名用户
[1个回答]固废项目进入运营期，带动营收快速增长。1.以生活垃圾为主线，形成以焚烧为核心的固废业务布局 公司固废项目储备充足。截至2021年6月，固废业务子公司首创环境在国内储备了共73个项目，总投资额约人民币178亿元，总设计规模为年处理垃圾量约1372万吨。 储备项目主要围绕垃圾焚烧发电项目，全面布局固废市场重点领域。73个项目中包括25个垃圾发电项目，21个垃圾收集、储存及输送项目，9个危废综合处理项目，7个垃圾填埋项目，7个厌氧处理项目，2个废弃电器拆解项目及2个生物质发电项目。2.项目投运加速，固废营收快速增长，毛利率持续提高 公司2020-2021年进入项目集中投...
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2022年上半年固废板块经营表现如何？
- 提问时间：2022/11/25
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]2022年上半年固废板块经营表现如下：剔除异常值后，2022年上半年固废板块收入小幅上升，毛利率小幅下降。从板块整体数据来看，2022年半年度，固废板块营业收入511.58亿元，同比减少12.26%，板块营业成本为381.53，同剔除比减少14.26%。板块毛利率为25.42%，较去年同期增加1.74个百分点。从板块细分成分来看，公司收入情况分化较为严重。运营类项目占比高、运营管理能力较强的公司营收端表现良好；建设类项目占比较高的公司，受疫情等因素影响明显，营收端下降比较明显。板块成分中，浙富控股、瀚蓝环境、高能环境、旺能环境、东江环保及乔银股份收入增长幅度较大。具体来看，除去《企业会计准则解...
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