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中材国际研究报告：国际水泥工程龙头，三业并举焕新机.pdf
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- 2023/08/04
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- 国信证券
中材国际研究报告：国际水泥工程龙头，三业并举焕新机。全球水泥工程龙头，资历深厚，经营稳健。公司主营水泥工程服务、装备制造、水泥产线及矿山运维服务，定位全球最大水泥技术装备工程系统集成服务商，全球市占率连续15年第一。公司于2001年成立，2005年上市，控股股东为中国建材股份，实际控制人为国资委，近五年平均ROE约15%，毛利率约17%，净利率约6%，在手订单956.9亿元。水泥行业存量时代到来，技改需求主导。我国水泥行业始于1949年，产量由66万吨发展到2014年24.9亿吨，生产工艺由湿法回转窑到新型干法，不断成熟。2014年至今，水泥产量不增反降，产能利用率不足60%，已进入产能过剩的...
标签： 中材国际 水泥 水泥工程 -
中材国际（600970）研究报告：受益碳减排，迎来新机遇.pdf
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- 2022/01/07
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- 国海证券
全球范围碳中和达成共识，技改及减量置换项目有望成为水泥工程业务增长点。国际市场上，各国对碳中和达成共识，水泥业主对超低排放、可替代燃料、碳捕集利用、数字化、智能化等提质增效技术提出新需求，市场将涌现一批老旧生产线的改造升级项目。国内市场上，在“碳达峰、碳中和”的背景下，“高端化、绿色化、智能化”成为水泥行业发展大趋势，围绕提质增效、绿色智能的减量置换、技术改造等需求持续释放。我们认为未来技改及减量置换项目有望成为水泥工程业务增长点。水泥行业非电耗直接碳排放高，碳减排后的边际收益更高，随着我国碳交易体系不断成熟，拥有碳捕捉技术优势的龙头企业将享受溢价。对比国外，我国碳交易市场规模仍将扩大，公司作...
标签： 建材 水泥 水泥工程 中材国际 -
中材国际投资价值分析报告：碳中和需求驱动，水泥工程龙头大象起舞.pdf
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- 2021/07/14
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- 中信证券
中材国际公司为全球水泥工程行业龙头，在海内外竞争地位巩固。“碳中和”背景下，水泥企业排放标准将趋向严格，有望带来水泥行业技改或新建的浪潮;母公司中建材集团计划的老旧水泥产线升级改建计划也将带来机会;中期内公司有望通过改建智能产线后切入水泥运营业务。收购中材矿山等三家公司也将助力公司业务拓展至矿山服务领域。
标签： 水泥工程 中材国际 -
中材国际专题研究报告：水泥工程龙头，迈入经营新阶段.pdf
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- 2021/06/30
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- 东方证券
中材国际公司专业从事新型干法水泥生产线的建设与改造，国内市占率约70%，并连续13年保持世界第一。公司拟收购北京凯盛/南京凯盛/中材矿山，巩固行业领先地位，完善产业链布局，拓展运维服务。若21年收购完成，中材矿山3家子公司/北京凯盛/南京凯盛承诺21-23年合计净利润为3.40/3.57/3.56亿元，较公司20年业绩增厚30.0%/31.5%/31.4%。3家标的公司整体业绩或增厚更多。公司加快业务结构调整，十四五期间节能环保/属地多元化业务占比有望快速提升。
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