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宏华数科研究报告：数码印花龙头，设备+耗材双轮驱动.pdf
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- 2024/01/04
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- 华泰证券
宏华数科研究报告：数码印花龙头，设备+耗材双轮驱动。与传统丝网印花相比，数码喷印模式具备四大核心优势：小单模式下的经济性、节能环保、品质更优、减少人工依赖。22年国内数码喷印渗透率约13%，对标欧洲20~25%的水平，我们认为中期或还有较大空间。23年去库压力下服装行业小单模式愈发盛行，23Q2以来国内数码纺织印花机市场同比转正，或预示着全面替代的开始。我们测算25年国内数码直喷/转印设备新装机量有望达到1400和11000台，较22年增长150%和40%。公司掌握色彩管理引擎、超大容量数据众核并行处理等核心技术，兼具产品与规模化优势，未来市占率有望不断提升。耗材跟进，自制率提升+新品拓展构成...
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宏华数科（688789）研究报告：数码印花设备龙头畅享行业红利，墨水耗材构筑长期稳定增长基石.pdf
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- 2022/09/19
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- 东方证券
宏华数科（688789）研究报告：数码印花设备龙头畅享行业红利，墨水耗材构筑长期稳定增长基石。数码印花设备龙头技术雄厚，近四年营收/业绩CAGR高达35.13%/43.04%。公司深耕数码喷印30载，已成为集数码印花装备、墨水、工艺方案、技术服务与培训等综合解决方案提供商。作为数码印花设备龙头，公司市占率居全球前三、国内第一；且研发实力雄厚，为制造业单项冠军企业，两次获得国家技术发明二等奖。公司营收/业绩均处于高速发展通道，2017-2021年CAGR分别达到35.13%/43.04%，毛利率常年保持在40%以上，盈利能力强劲。公司受益于渗透率快速提升+产能扩张+赛道延展性。得益于小单快反需求...
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宏华数科（688789）研究报告：深耕印染行业三十年，引领数码印花行业变革.pdf
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- 2022/06/27
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- 中泰证券
宏华数科（688789）研究报告：深耕印染行业三十年，引领数码印花行业变革。①公司是国内数码印染行业龙头企业。公司成立于1992年，自成立以来始终专注于数码喷印技术的研究、开发和应用，是国内首家将数码喷印技术应用于工业化生产的企业。经过三十年深耕，公司已掌握数码喷印领域的重大关键技术，主要产品包括数码直喷机、数码转印机和墨水耗材。近几年公司把握住数码喷印快速渗透的机遇，坚持“设备现行，耗材跟进”的经营模式，实现快速成长。根据WTiN统计，2018年公司数码喷印设备生产的纺织品占全球数码印花产品总量的13%，仅次于MS和EFI-Reggiani，位居世界第三。根据中国纺织...
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宏华数科（688789）研究报告：数码印花领导者，设备+耗材双轮驱动之势已成.pdf
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- 2022/05/09
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- 民生证券
宏华数科（688789）研究报告：数码印花领导者，设备+耗材双轮驱动之势已成。掌握核心技术，专注于数码喷印30年。公司成立于1992年，深耕数码喷印领域近30年，是国内首家将数码喷印技术应用于纺织工业生产的企业。公司核心技术人员分别于2007年和2017年获得国务院颁发的国家技术发明二等奖，承担或参与了国家高技术研究发展计划（863计划）项目5项、国家科技支撑计划项目4项、国家高技术产业发展项目1项。公司通过为客户提供数码喷印一体化综合解决方案从而实现设备、耗材应用推广，主要产品为数码直喷印花机、数码喷墨转移印花机、超高速工业喷印机及墨水等。2017-2021收入增速CAGR=35.1%，归母...
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宏华数科（688789）公司深度报告：专注纺织数码印花，引领行业变革.pdf
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- 2021/12/02
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- 首创证券
中国市场需要经济环保的纺织数码印花：纺织印花领域数码替代是全球趋势，2015至2020年，全球纺织数码印花渗透率由3.7%提升至9.5%。亚洲地区数码印花布产量在2018年超越欧洲地区以来，市场占比进一步扩大。中国作为纺织印染大国，数码印花能够实现节水、节电、减少污染排放，浙江省以文件的形式明确支持属地印染企业向数码印花转型升级。发达的电商产业需要经济快速的供应链，数码印花具有在小批量生产中节约成本的优势，且能满足快速反应的个性化需求。预期中国市场数码印花渗透率的提升将领先全球。
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宏华数科专题报告：屹立潮头，打造全球数码喷印设备标杆.pdf
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- 2021/10/12
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- 广发证券
数码印花取代传统印花成为趋势，受益渗透率提升：相比于传统印花，数码印花无需制版和调浆，同时具备污染较小、满足个性化需求等特征，全球范围内渗透率在逐渐提升。根据印染行业协会的数据，中国数码印花渗透率从2014年的1.8%提高到2019年的11.2%。分拆来看，数码转印设备成本低、加工效率高，其渗透率相对较高，而且存在高速机替换低速机的需求；而数码直喷机设备价格相对较高，随着未来喷头和耗材的价格下降，有望推动渗透率提升。根据招股书的披露，全球数码印花设备主要厂商包括MS、EFI、宏华数科等，2018年全球市占率分别为19%、17%、13%。
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纺织数码喷印行业专题研究报告：需求升级叠加成本持续下降，数喷设备与墨水齐发展.pdf
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- 2021/09/22
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- 华西证券
数码印花行业符合消费趋势，技术进步有望实现规模化生产。印染行业作为纺织工业产业链中的重要组成部分，数码喷墨印花作为—种新型印花方式，契合了当前个性化、时尚化和快速变化的消费趋势，并适应从传统商业模式向“小批量、个性化、快速反应”新型商业模式的转变，成为近年来印染行业增长最快的一个领域。数码印花技术发展经历了技术探索、打样定制、小批量生产和大批量生产4个阶段。近10来年，数码印花技术不断发展，平均2-3年就推出新的设备，在速度、精度、稳定性等方面均有不同程度的提高。
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