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招商公路研究报告：以招商公路为例，看中国特色估值体系下如何理解我国收费公路行业.pdf
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- 2023/08/15
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- 华创证券
招商公路研究报告：以招商公路为例，看中国特色估值体系下如何理解我国收费公路行业。稳健型资产，重视股东回报受青睐：“中特估”视角看收费公路行业。1、产业发展阶段：我国收费公路步入稳定增长的成熟期。经营类收费公路里程占收费公路比重持续提升，2013-2021年累计提升17.7pct至54.1%。2、机制体制特色：入场高门槛，经营强监管。3、区域经济潜能：不同区域公路的盈利能力有差异。综合考虑车流量、费率、通行费减免力度等因素，经营性公路的单公里创收能力上，广东>江苏>山东>福建>山西>安徽>重庆>湖北>四川>吉林。4、可...
标签： 招商公路 收费公路 公路 -
新世纪评级-收费公路行业2023年度信用展望.pdf
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- 2023/01/12
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- 新世纪评级
收费公路行业2023年度信用展望。收费公路行业更多关注的是中长期收支平衡和债务化解；不同区域收费公路企业面临的经营压力与财务风险差异较大。2021年国内免收费政策影响出清，行业收费和现金流恢复常态，收不抵支虽有所收窄，但依旧维持高位失衡态势；2022年全国城市疫情反复对通行费收入影响较大，2022年12月以来全国范围内防疫政策显著优化，预计2023年行业收费运行将呈现“前低后高”态势。
标签： 收费公路 公路 -
上海新世纪资信：收费公路行业2022年度信用展望.pdf
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- 2022/01/19
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- 上海新世纪资信
新冠疫情及疫情防控免收通行费政策对收费公路行业2020年短期收入与现金流冲击明显,行业收支失衡达到历史最新高位,部分企业亏损较大,通行费收入对全年利息支付的保障程度弱仳。2021年以来免收通行费政策的冲击影响基本岀清,预计2022年行业收费运行将维持稳定态势。
标签： 收费公路 -
深圳国际专题研究报告：核心业务全面回升，多措并举促价值释放.pdf
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- 2021/09/10
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- 国信证券
深圳国际公告显示：2021上半年，随着国内疫情得到有效控制，公司各项主营业务全面恢复。上半年公司总收入录得72.9亿港元（下同），同比增长66%。如果去除收费公路建造服务收入，则上半年公司总收入为70.6亿元，同比增长约100%。
标签： 收费公路 物流 -
解析收费公路REITs投资框架.pdf
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- 2021/07/13
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- 华泰证券
盈利分析关注区域经济增速、路网规划、收费标准收费公路项目的盈利増长主要来自:1）经济増长驱动通行费收入提升;2）贷款逐步归还使财务费用下降。引起盈利波动的要素还包括:1）路网变化和收费标准变化引起的收入波动:2）维修周期引起的付现运营成本波动。在收入端，区域经济増速波动性小且可预测性高;路网变化的理论影响与实际影响可能出现差异，可预测性中等;收费标准的变化与政策相关，较难预判。在成本端，付现成本相对可控并且可预测。投资大道至简，我们建议投资者跟踪实际经济増速、路网规划、收费标准的变化，关注它们与评估机构关键假设的差异，这些差异可能引起RE|Ts基金价格波动。
标签： 收费公路 REITs 投资框架 -
收费公路行业专题报告：多因素共振下，行业迎来配置良机
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- 2021/03/19
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- 招商证券
收费公路行业专题报告：多因素共振下，行业迎来配置良机。本篇报告对收费公路行业发展、政策影响进行了回顾，收支缺口及债务规模持续扩大均对收费标准有客观支撑。当前行业进入复苏周期，而利率周期利空有限，考虑到行业较低的估值及具备较强吸引力的股息率，我们认为较其他行业跑出正向超额收益概率较大。收费公路以高速公路为主，行业步入成熟期。收费公路是指由特定主体依法建设或购买，对使用者直接收取车辆通行费来补偿建设、维护等投入的公路总称（包含桥梁和隧道）。目前我国收费公路以高速公路为主，且区域分化明显，新增里程主要集中在西部地区。两轮金融危机（1997/2008年）后收费公路建设投资高速增长，考虑到人均车辆密度和...
标签： 收费公路 高速公路 -
新世纪评级-收费公路行业2021年度信用展望
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- 2021/01/17
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新冠疫情及痰情防控凫收通行費攻策对收費公路行业短期收入与现佥流冲击眀显，但隨着疫情的有效防控，2020年第三孪度凫收通行费政鯊的冲击影响基本出清。2020年全行业通行费预计嶶收近20％，收支不平街将达到历史新高位，行业内部分企业将面临较大亏损，通行费收入对全年利息支付的保障程度弱化:同时，疫情也嗲来了资本支出和债务的进一步压力:2020年为“十三五”规划收宫之年区城干线、加密线路和部分农村与旅游干线矬设保符较大授资棪，当期因工程邃设债务循环及支付利息等形成较为沉重的资全压力，省集团仝业对外筹融资需求旺盛，
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江苏省收费公路管理条例.docx
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- 2023/09/06
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一、文档介绍江苏省收费公路管理条例.docx，本docx文档包含了关于收费公路的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.收费公路三、文档下载及使用江苏省收费公路管理条例提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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中华人民共和国收费公路管理条例.docx
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- 2023/09/06
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一、文档介绍中华人民共和国收费公路管理条例.docx，本docx文档包含了关于收费公路的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.收费公路三、文档下载及使用中华人民共和国收费公路管理条例提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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收费公路管理条例.docx
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- 2023/09/05
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一、文档介绍收费公路管理条例.docx，本docx文档包含了关于收费公路的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.收费公路三、文档下载及使用收费公路管理条例提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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