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三元生物(301206)研究报告:“无糖”翘楚,厚积薄发.pdf
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- 2022/05/14
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- 申港证券
三元生物(301206)研究报告:“无糖”翘楚,厚积薄发。公司为赤藓糖醇行业龙头。三元生物是以“发酵法生产赤藓糖醇项目”为依托成立的一家集科研、生产、销售为一体的生物高新技术企业,产品包括赤藓糖醇及复配糖产品,其中赤藓糖醇营收占比91.5%,出口占比50.5%,公司先后与莎罗雅、美国ADM、元气森林、可口可乐、农夫山泉等知名客户建立合作关系。渗透率提升打开赤藓糖醇行业市场空间。2019年中国赤藓糖醇消费量达到1.1万吨,远低于美国消费量3.6万吨和欧洲消费量2.5万吨,仍存在巨大提升空间,经测算,2025年我国赤藓糖醇市场规模约为31.4亿元,5...
标签: 三元生物 -
代糖行业之三元生物(301206)研究报告:无糖小巨人,技术筑壁垒.pdf
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- 2022/03/22
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- 东兴证券
代糖行业之三元生物(301206)研究报告:无糖小巨人,技术筑壁垒。代糖行业小巨人,赤藓糖醇全球份额第一、拓展多品类复配糖,并积极储备新品阿洛酮糖、莱鲍迪苷M。三元生物是以“发酵法生产赤藓糖醇项目”为依托成立的一家集科研、生产、销售为一体的生物高新技术企业,根据沙利文研究数据,2019年三元生物的赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.9%,占全球总产量的32.94%,为全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。公司还推出罗汉果复配糖、甜菊糖复配糖等新产品,同时积极推动新型甜味剂产品如阿洛酮糖、莱鲍迪苷M的研发工作。
标签: 代糖 三元生物 -
赤藓糖醇行业之三元生物(301206)研究报告:乘无糖之风而上,因成本优势领先.pdf
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- 2022/03/11
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- 德邦证券
赤藓糖醇行业之三元生物(301206)研究报告:乘无糖之风而上,因成本优势领先。三元生物:赤藓糖醇龙头,深耕主营业务。公司深耕于功能糖行业多年,逐步成长为全球赤藓糖醇行业领导者之一,受益于下游营收快速增长,2018-2020营收/归母净利润CAGR分别达63.71%/84.82%。分业务看,赤藓糖醇/复配糖2021Q1-3业务收入分别为12.19/0.629亿元,赤藓糖醇业务占比超过九成,2018-2020赤藓糖醇/复配糖营收CAGR分别为57.95%/264.07%。
标签: 赤藓糖醇 三元生物 -
赤藓糖醇行业之三元生物(301206)研究报告:无糖风起,龙头起航.pdf
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- 2022/02/23
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- 国泰君安证券
公司是赤藓糖醇全球龙头,盈利能力凸显。公司聚焦赤藓糖醇及其复配糖的B端业务,近年来扩产速度较快,全球产量份额达30%以上、优势明显。2021年公司收入利润均翻倍增长,净利率升至30%以上,盈利能力显著优于同业,业绩持续高增可期。
标签: 三元生物 赤藓糖醇 -
赤藓糖醇行业之三元生物(301206)研究报告:无糖赛道优质,龙头风范尽显.pdf
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- 2022/02/18
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- 开源证券
三元生物作为天然代糖赤藓糖醇行业全球龙头,公司受益于下游食品饮料消费升级趋势,我们预计下游无糖低糖饮料在整体饮料消费中渗透率将持续提升,赤藓糖醇行业将维持旺盛景气度。行业竞争呈现寡头稳定格局,行业短期内供需仍处于偏紧状态,供给主要集中在国内头部企业,三元生物工艺环节具有一定壁垒,行业上游为玉米淀粉葡萄糖为主的大宗商品,供给充分,原材料价格较为稳定;公司上市募资布局产能扩张,为未来增长保驾护航。
标签: 赤藓糖醇 三元生物
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