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美国骨料行业研究及对中国的启示.pdf
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- 2024/04/03
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- 广发证券
美国骨料行业研究及对中国的启示。美国骨料：需求韧性+供给格局良好造就强大的议价能力。骨料是砂、卵（砾）石、碎石、块石、料石等材料的统称，据USGS数据，2023年美国骨料消耗量约24亿吨。骨料总量增长核心驱动来自现代化发展，长期遵循城市化、人口增长、就业增长等趋势，具备韧性；短期产销量与经济周期同频。美国骨料供给格局良好，并且具备持续优化的坚实基础，（1）满足资源限制+超级短腿属性，形成区域性竞争格局，好区位较稀缺；（2）行政约束强，供给端存量博弈；（3）行业由分散走向集中，头部格局稳固，CR10份额不低。特殊的供需关系决定骨料具备强于其他建材品类的议价能力，成本端又有运输费用+拿矿成本支撑，...
标签： 骨料 -
水泥骨料行业研究报告：当下拿矿，盈利几何.pdf
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- 2022/01/13
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- 首创证券
环保趋严，骨料资源属性凸显。需求端来看，骨料下游为基建和地产，其需求与水泥销量和公路/铁路建设里程直接相关，预期未来几年仍维持高位稳定。供给端来看，在环保政策趋严和天然砂石开采受限的背景下，小企业逐步被淘汰出局，行业集中度得到显著提升，区域供需错配和砂石供应紧张情形频现，骨料价格近年呈稳步上升态势。
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