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豪华汽车经销行业研究：历经黄金十年，未来依然可期.pdf

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• 2022/06/10
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• 兴业证券

豪华汽车经销行业研究：历经黄金十年，未来依然可期。我们的观点：豪华车经销商历经豪华品牌黄金十年发展期，未来发展仍然可期。从三大核心业务来看：1、豪华品牌具备品牌护城河，当前电动化影响较小，未来电动化进程加速，百年积累的资金与技术的巨大领先优势仍将得以延续，伴随中国车市增购换购比例持续上升，消费升级趋势将助力豪华品牌销量保持增长。2、豪华车保有量的持续快速提升正在带动经销商售后业务高速增长，熨平新车周期相关的业绩波动，经销商业绩更加稳健。3、二手车政策放开促进行业进入高速发展期，豪华车经销商在车源、售后维修与保养、客户流量、资金等方面具备明显优势，更有望享受二手车市场快速增长的红利。我们推荐关注...