奇瑞汽车新能源转型进展如何？

新能源转型迈入快车道，内外部资源推进高端化进程。

1. 转型提速，新能源、智能化双线发力

新能源转型加速追赶。公司的新能源转型曾落后国内其他车企，主要的新能源车型一度以QQ 冰淇淋、奇瑞小蚂蚁等低价车 型为主，公司董事长尹同跃也公开承认奇瑞在新能源方面“起了个大早，赶了个晚集”。2023 年，奇瑞梳理了新能源车发展 战略，宣布推进四大品牌的新能源化，此外公司还与华为合作，推出高端新能源品牌智界。2024 年公司新能源车业务进入 快速发展期，全年新能源汽车营收达到 589.3 亿元，同比增长645%。

智能化战略整合，紧跟智驾平权战略。公司此前的智能化研发资源较为分散，如雄狮科技主导智能座舱研发，大卓智能主导 智驾研发，但同时又引入了相当庞大的辅助驾驶供应商矩阵，由此导致技术协同低效、资源浪费严重，2025 年 5 月，奇瑞 将旗下子公司雄狮科技、大卓智能与研发总院相关业务进行整合，统一成立“奇瑞智能化中心”，下设智能座舱、智能辅助 驾驶、电子电气架构等研发中心，此次整合也是公司推进智能化战略的重要一步。2025 年，比亚迪、吉利汽车先后发布“天 神之眼”、“千里浩瀚”智驾系统，公司也在 3 月份推出了“猎鹰智驾”系统，猎鹰智驾涵盖猎鹰 500、700、900 以及专属 越野场景的Off-Road 版本。根据公司规划，2025 年，奇瑞计划超 30 款车型搭载“猎鹰智驾”，覆盖全品牌全系，涵盖燃油、 混动、增程、纯电等全动力类型，并同步推向全球市场。

2.奇瑞风云：主品牌转型提速，产品矩阵待丰富

风云独立，主品牌加速新能源转型。风云的历史可追溯至 1999 年，奇瑞第一辆轿车被命名为“奇瑞风云”，初代奇瑞风云 在推出两代车型后，于 2016 年停产。2023 年 9 月，奇瑞将风云“复活”，将奇瑞主品牌的混动产品归入风云产品序列。2025 年 7 月，公司执行副总裁李学用在风云 A9L 上市发布会中宣布，风云从产品序列升级为全新品牌，风云的独立，意味着奇 瑞主品牌新能源转型的加速。 当前风云系列销量规模尚小。目前奇瑞风云的产品序列主要包括 A 系列（轿车）、T 系列（SUV）、以及 X 系列（方盒子） 三大产品系列，品类覆盖较为齐全，但从销量规模来看，奇瑞风云的销量规模相较同级别的吉利银河有较大差距，此外奇瑞 风云目前的爆款车型数量也较少，而同级别的吉利银河则拥有多款月销量过万的车型。

产品矩阵扩充，主品牌新能源转型步入正轨。奇瑞风云正快速扩充自身的产品矩阵，根据规划，风云品牌 3 年内将推出 16 款新车，车型涵盖轿车、SUV、MPV，动力形式包括插电、增程和纯电。近期上市的风云 A9L 以及风云 T11 产品竞争力突 出，其中风云 A9L 连续月销量破万台，倘若风云 T11 依然能够月销量万台左右，这意味着风云系列的品牌势能得到加强， 奇瑞主品牌的新能源转型也将步入正轨。 风云 A9L连续月交付量破万，带动风云势头向上。风云 A9L 于 2025 年 7 月份上市，目前已连续两个月交付量破万，超过 公司预期（公司尹同跃表示风云 A9L 最初月销目标为 6000 台）。与同级别竞品相比，风云 A9L的竞争力较强，其拥有同级 别更大的车身尺寸以及轴距，且纯电续航里程更长，前悬架类型为双叉臂，而同级别多为麦弗逊悬架。 风云 T11 对标吉利银河 M9，依然具备爆款潜力。风云 T11 是风云旗下推出的大 6 座 SUV，其售价、车身尺寸对标吉利银 河 M9，目前 20 万以下的大 6座新能源SUV 供给相对稀缺，风云 T11 有望与吉利银河 M9 一道填补市场空缺，奇瑞尹同跃 表示风云 T11 月销规模也将突破 1 万台。

3.捷途：纵横开辟豪华越野新赛道

新能源占比待提升，但新能源价格中枢高于燃油车。捷途品牌自 2018 年首款车型推出，累计销量已超过 200 万台。捷途目 前可分为三大序列，包括捷途（燃油）序列、捷途山海（新能源）、捷途纵横（主打豪华越野），从销量结构看，目前捷途的 销量仍然以燃油车为主，主销车型捷途 X70、捷途旅行者、捷途自由者、捷途大圣均为燃油车型，新能源山海序列占比较低， 但售价更高，山海 T2、山海 T1 两款车型的主销价格均在 15 万元以上。

纵横进军豪华越野市场。纵横序列是捷途新推出的产品序列，定位高端越野，捷途纵横的发布意味着奇瑞开启豪华越野市场 的新征程。纵横序列首款车型 G700 于 2025 年 10 月上市，整车采用非承载式车身，限时起售价 30.49 万元起。纵横序列 拥有两套动力系统（包括鲲鹏超能混动 CDM-O、纵横两栖黄金增程 CEM-O）以及一个专属越野底盘（纵横云台越野底盘）， 其中纵横 G700 搭载鲲鹏超能混动 CDM-O 动力系统，该系统包含了 2.0TD 混动专用发动机，以及 2 挡P4 后驱电机，传动 部分采用 2 挡 DHT混动专用变速箱。

纵横独立运营，渠道建设尚处于起步阶段。纵横序列的售价明显高于目前捷途在售车型，且产品定位与捷途已有的产品有较 大差异，此外豪华越野用户更加注重品牌粘性与越野文化生态圈，因此，纵横与捷途其他产品序列的独立是必要的。纵横目 前拥有独立的官网与渠道，但目前来看，纵横序列的渠道建设尚处于起步阶段。

4. 星途：高端化任重道远，需重新梳理产品定位

星途是奇瑞的中高端品牌，目前星途品牌共划分为星途序列和星纪元序列，其中星途序列的能源形势包括燃油、插混，星纪 元则主打纯电、增程。星途的在售车型数量接近 10 款，但缺少走量车型。而从售价看，星途作为奇瑞的中高端品牌，主销 车型的售价区间均在 20 万元以下。我们认为星途发展不及预期的主要原因包括： 1、高端化认知模糊以及定位重叠：奇瑞主品牌以大众化市场为主，消费者认知度较高，星途作为公司的高端品牌自带“奇 瑞烙印”，另外星途产品与公司其他品牌存在同质化竞争问题，且售价重叠度较高； 2、营销及渠道短板：星途的渠道覆盖不足，商超店布局缓慢，终端曝光度低，以上海地区为例，根据星途官网数据，星途 在上海地区的门店仅有 8 家，而长城汽车魏牌在上海的销售门店数量达到13 家； 3、新能源、智能化转型较慢：星纪元两款车型销量未达预期，而在智能化方面，则主要依赖外部供应商，例如星途ET5 将 搭载地平线 HSD 系统。

5. iCAR：打造用户生态新玩法，寻找爆品方法论

iCAR 产品布局 V、X、S 三大系列。iCAR 是公司发布的首个独立新能源品牌，于 2023 年 4 月发布，iCAR 的出现一定程度 上改变了奇瑞新能源只有小蚂蚁、QQ 冰淇淋等微型车的局面，是奇瑞新能源转型加速的体现。iCAR 品牌定位以及产品风 格独特，定位“年轻人的车”，品牌首款车型 iCAR 03 于 2024 年 2 月正式上市。从 iCAR 后续的产品规划看，iCAR 03 将 退出 iCAR 品牌，iCAR 未来将布局三大产品序列：V 系列（方盒子风格）、X系列（跨界多功能）和 S 系列（性能钢炮）。 智米科技苏峻接管 iCAR。2024 年 4 月，在 iCAR 品牌之夜上，智米科技（小米生态链企业）CEO 苏峻作为 iCAR 品牌首 席产品官亮相，智米科技的造车团队也开始融入 iCAR。智米团队加盟后的首款车型 V23 于 2024 年底上市，根据 iCAR 官 网披露，iCAR V23 成为 2025 年 1-8 月新能源方盒子累计销量冠军。2025 年初，苏峻进一步升任 iCAR 品牌事业部总经理， 全面接管品牌运营，苏峻对iCAR 的全面负责，或许意味着奇瑞的整车制造能力与米家生态链的“爆品方法论”进一步融合， iCAR 也将更加聚焦智能化、年轻化和潮酷产品的打造。 iCAR 打造用户生态新玩法。渠道方面，目前 iCAR 有大约 320 家经销商，iCAR 正推动经销商从传统的“产品展示厅”向 “生活方式体验中心”转型，通过在展厅设置游戏区、宠物互动区等，营造出轻松、有趣的社区氛围。在用户运营方面，iCAR 提供丰富的官方改装件，并推出iCAR Life 官方严选商城，推出了多款调性一致的生态产品，并通过高频率互动提升用户推 荐值（NPS）。

6.智界：进入 2.0 阶段，华为主导权增加

公司与华为合作升级，智界进入 2.0 阶段。2025 年 8 月，公司与华为在深圳签署智界品牌战略 2.0 合作协议，宣布智界品 牌发展进入新阶段。此次合作升级的内容主要包括三方面：1、智界将投入超百亿元、增加至 5000 人研发团队；2、智界新 能源公司成立，产销服一体化独立运作；3、丰富产品矩阵。 智界独立运营，战略地位提升。经历与华为合作初期的阵痛后，公司也将智界的战略地位不断提升，公司高管曾多次在公开 场合表示，智界在奇瑞内部是排序第一优先级的项目。首先，智界新能源公司成立后，产销服一体化独立运作，而智界也是 鸿蒙智行旗下首个拥有独立公司的品牌；其次，加大资源投入，智界将投入超百亿元，组建 5000 人的研发团队，打造智界 的三个专属，包括双设计中心、双研发中心和用户中心。 华为主导权增加。智界独立运营后最大的变化在于——华为在智界项目管理与战略决策上占据主导地位，产品、制造、销售、 服务皆由华为全流程把控质量，奇瑞全力配合。根据财联社的报道，在制造端，智界超级工厂是一家采用华为品质标准、由 华为技术深度赋能的智能工厂，智界采用的鸿蒙智行归一化供应链与问界、尊界工厂采用相同的供应体系，保障了智界的整 体品质品控；在销售服务端，将由鸿蒙智行负责智界销售渠道建设，推动智界销售渠道和服务生态向更成熟的方向发展。 鸿蒙智行首款 MPV 或将在智界品牌首发。在产品矩阵方面，新的合作协议明确了后续智界将拥有多款重磅新品陆续登场。 根据 21 世纪经济报道信息，奇瑞首款豪华 MPV 星纪元 E08 已停止开发，项目组部分员工转岗智界，后者基于E0X-L 平台 打造 MPV 代号“EHV”，预计 2026 年上半年上市，或将成鸿蒙智行首款MPV。我们认为，公司将首款豪华MPV 交给智界， 不仅有助于公司减少内部的资源重复投资，更增加了公司豪华 MPV 成功的可能性，有望成为智界品牌在未来新的增长点。