合金材料各项业务布局情况如何？

公司钛加工材产业链自主可控，不断拓宽产业布局。

钛加工材处于钛工业产业链中承上启下的地位。钛加工材是高端制造领域不可或缺的 材料，其通过熔炼、锻造、压延、退火等加工手段提升材料的整体性能和应用价值。钛加 工材处于钛工业产业链中承上启下的地位。

公司拥有从铸锭熔炼、坯料锻造到产品轧制的自主可控的产业链。1）高均质钛合金 厚板：公司自主开发的高均质钛合金厚板，探伤水平优于航空锻件，经鉴定达到国内先进 水平，已在重点型号得到批量应用。2）宽幅细晶钛合金薄板：公司在航空航天用宽幅细晶 钛合金薄板组织、性能调控及板形控制等关键技术领域取得突破，产品已在多个型号上取 得批量应用。3）超大规格均质、高强韧钛合金板材、环材：公司在舰船用超大规格均 质、高强韧钛合金板材、环材（或锻件）制备技术，兵器用高防护性、低成本钛合金板材 制备技术领域持续投入，达到国内领先水平，多次被评为舰船、兵器领域金牌供应商。 公司钛及钛合金产能充沛。根据 2025 年 1 月公司披露，公司目前具有钛及钛合金熔炼 能力 20000 吨/年，合金薄板产能 1000 吨/年，管材产能 1500 吨/年。

钛加工材的上游为海绵钛等原材料。2024 年公司原材料成本占营业成本比重为 66%。 由于原材料成本占比较大。因此海绵钛供应情况及价格波动将会直接影响钛加工材成本。 2024 年，我国海绵钛产量约 25.6 万吨，同比增长 17%。价格方面，2025 年上半年海绵 钛在 4.5-5.3 万元/吨的价格之间波动。

子公司天力复合是国内层状金属复合材料行业龙头，研制开发出钛-钢、锆-钢、银-钢、 铝-钢等五十多种不同种类的层状金属复合材料，年生产能力 25000 吨，主要采用爆炸复合 的方式，使两种异种金属实现紧密结合。层状金属复合材料可以帮助应用企业节省成本或 突破应用局限，并且能够改变单一金属材料热膨胀性、强度、耐磨损性、耐腐蚀性等诸多 性能，结合多种异质金属的优势特性，满足了强度设计需求的同时，还解决了耐腐蚀、耐 高压、耐高温等传统材料欠缺的性能问题，公司产品覆盖精细化工、环保、冶金、核工业、 新能源、半导体、航空航天等多领域。

层状金属复合材料市场规模持续增长，行业前景向好。2024 年我国层状金属复合材料 市场规模达 310 亿元，同比增长 12%，2020-2024 年 CAGR 约 9.8%，中国复合材料工业协 会预计 2027 年预期规模将达 398 亿元，受益于十四五规划，要求强化国家战略科技力量， 航空航天、核电等领域需求将持续放量。

子公司西诺稀贵作为我国核电用银合金控制棒的唯一生产商。西诺稀贵主要生产稀有 金属、贵金属及其复合材料，涉及钽、铌、金、银等，是生产核电用银合金控制棒的重要 材料。西诺稀贵下游配套“华龙一号“等重点核项目工程。

公司布局可控核聚变，为未来聚变时代提高公司在关键材料竞争力打下坚实基础。公 司开发的钨铜热沉材料组件应用于可控核聚变大科学装置第一壁功能部件，为托卡马克装 置的安全稳定运行提供保障。公司持续布局可控核聚变领域用复合材料技术开发，研制可 控核聚变领域用，高性能、低电阻复合材料。 目前，我国形成了以专业院所（核工业西南物理研究院和中国科学院合肥物质科学研 究院等离子体物理研究所）为主，多家高校和研究单位共同参与的核聚变技术开发格局。 西南物理研究院建造的“环流（HL）”系列装置和中科院等离子所建造的“HT”系列装 置为我国核聚变领域在各种技术路线上积累了丰富的经验，其所对应的最新装置“环流三 号”和“东方超环”在 2025 年均取得重大进展突破。

全球可控核聚变市场空间广阔。前期实验堆为主，后期商业堆接力。参考核聚变私营企 业/政府机构数量、单堆设备费用占比、商业验证预期完成节。根据外发报告《可控核聚变： 国内实验堆进展如何》测算，我们预计全球核聚变设备市场年均规模将从 2021-2025 年的 208 亿元增长至 2026-2030 年的 917 亿元、2031-2035 年的 2172 亿元，2023-2033 年年均复 合增速 26%。

子公司菲尔特是国内最早从事金属纤维及其制品研发、生产、制造的单位之一，前身 是西北有色金属研究院粉末冶金研究所，主要产品包括金属纤维、金属纤维烧结毡、金属 滤芯、金属滤袋、过滤器等。 截至 2023 年底，菲尔特已形成年产金属纤维 700 吨、年烧结 120 万平方米金属滤材、 30 万根金属滤袋的生产能力，拥有金属纤维及过滤材料生产全产业链，处于行业领先地位， 产品已广泛应用到节能环保、交通运输、生活用品、化工等领域。