雷神科技各业务布局情况如何？

着力专业电竞PC 及外设，不断开拓境外业务。

1.笔记本电脑业务：产品线丰富，积极布局不同领域笔记本电脑

1.1 游戏笔记本：公司基本盘，盈利主要来源

游戏笔记本销量火爆。公司于 2014 年 7 月发布911 系列游戏笔记本，首发500 台 1 秒售罄，拉开了公司进军游戏本市场的序幕。2015年双十一期间游戏本销量达到 16000 台，成为全网销冠。2016 年，六一八游戏本销量再次全网第一。2017 年 10 月，游戏本 1 小时销售额破亿。2018年11月，游戏本销售额突破 2.5 亿元。根据 QYResearch 的数据，2020年雷神科技在国内电竞笔记本电脑和台式机市场的销量份额为8.87%，位列第三，仅次于联想和戴尔，表明雷神科技在国内电竞笔记本市场中已经占据了重要的市场份额。收入份额方面，雷神科技在 2020 年占据7.83%，位列第四，显示出其在电竞笔记本市场的强劲竞争力。2021 年6 月，公司游戏本旗舰产品雷神 ZERO 系列首发一秒售罄。2022 年 6 月，公司发布的全球第一款英特尔 ARC 显卡 DG2 的笔记本上市售罄。在2023 年，尽管全球PC市场出货量同比下降，但雷神科技的笔记本产品收入却逆势增长4.6%，这显示出其产品在市场中的强劲需求和竞争力。2024 年雷神科技的笔记本产品收入强势增长 18%，跑赢市场。

产品线丰富，配置搭配多样。雷神科技的游戏笔记本产品涵盖了多个系列，每个系列都有其独特的设计理念和定位，主要产品线为以下三个系列：ZERO 系列：作为雷神的高端旗舰机型，ZERO 系列始终追求顶级硬件配置和卓越性能。该系列不仅拥有高颜值的外观设计，还配备了强大的处理器和显卡，能够满足高端游戏玩家和专业用户的需求。猎刃系列：猎刃系列是雷神针对噪音与散热难题推出的革新之作。该系列采用了全新模具和独创的散热系统，实现了热量的高效导流与排出，为玩家提供了一个既高效又宁静的竞技空间。911 系列：911 系列是雷神高性游戏本的主流经典系列，自上市以来就深受粉丝追捧。该系列机身外观设计灵感源自于超跑，具有鲜明的个性主张，开创了行业内超跑电竞设计风格的先河。雷神科技的游戏笔记本在配置搭配上也表现出极高的多样性，以满足不同用户的需求：处理器选择：雷神的游戏笔记本搭载了多种不同型号的处理器，包括英特尔酷睿i5、i7、i9 等，以及 AMD 的锐龙系列处理器。这些处理器提供了不同的核心数和线程数，以及不同的最高主频，能够满足不同用户对性能的需求。显卡配置：在显卡方面，雷神的游戏笔记本配备了从入门级到旗舰级的多种不同型号的显卡，如 NVIDIA GeForce RTX 3050、RTX 4060、RTX4070、RTX4080等。这些显卡提供了不同的显存容量和性能表现，能够支持各种不同类型的游戏和应用。内存与存储：雷神的游戏笔记本在内存和存储方面也提供了多种配置选择。用户可以根据自己的需求选择不同容量的内存和硬盘，以满足多任务处理和大量数据存储的需求。屏幕与显示：雷神的游戏笔记本还配备了多种不同尺寸和分辨率的屏幕，以及不同的刷新率。这些屏幕提供了清晰、流畅的视觉体验，能够满足用户对游戏画质和流畅度的要求。

以性价比闻名。雷神科技在游戏笔记本的定价上，始终注重性价比。通过合理的硬件配置、先进的散热技术、优质的屏幕显示以及合理的价格定位，为消费者提供高性价比的产品。高端旗舰机型定价：雷神ZERO系列作为高端旗舰机型，定价相对较高。例如，搭载i9-13900HX 处理器和RTX4090显卡的顶配版，首发价高达 29999 元。这类机型通常配备最顶级的硬件配置，适合对性能有极高要求的玩家或专业用户。中高端机型定价：雷神猎刃系列和 ZERO 系列的其他配置版本，定价位于中高端市场。例如，猎刃162025 款配备 i9-13900HX 处理器和 RTX 5080 显卡，国补后价格为11999元。这类机型在性能与价格之间取得了良好的平衡，适合大多数游戏玩家。入门级机型定价：雷神也推出了定价相对亲民的入门级机型，如ZERO2023冰刃白游戏本，售价 6499 元起。这类机型虽然硬件配置相对较低，但仍能满足日常游戏和娱乐需求，适合预算有限的消费者。

1.2 信创笔记本：信创布局即将进入收获期，“双轮驱动”中重要一环

与海光公司深度合作，推出首款搭载海光CPU 的笔记本电脑。2024年4月 ， 公 司 发 布 信 创 笔 记 本 博 越 G45 ，此笔记本搭载了海光HYGONC86-3G(OPN:3350M)八核处理器，这一芯片技术在保证高性能的同时，优化了功耗。在内存方面，博越 G45 配备了高速固态硬盘和DDR4内存，确保了数据读写的迅速响应和流畅体验。此外，搭载了高性能4G独立显卡，满足用户在图形处理和视频播放等高负载任务中的需求。此外，博越 G45 于同年 9 月成功中标了云南电网采购项目，显示了公司在信创笔记本上深度布局的决心，也展示了公司在自主可控和安全可靠的产业链构建中扮演更加重要的角色。2024 年以来，雷神科技信创业务发展步伐明显加快，接连中标国家石油天然气管网集团 2024 年- 2025 年个人计算机框架协议采购项目，以及中车 2024 年办公终端- 移动工作站采购项目等，在能源、交通等关键基础设施领域取得重大突破。根据赛迪网预测，到2027年新一轮全国信创建设所需的信创电脑市场总量将达到9000 万台。目前党政和八大行业已建设约 1000 万台，未来三年仍有8000 万台的巨大缺口。这意味着信创产业将迎来快速发展的替换潮，雷神科技有望充分受益于行业高景气度，迎来业绩的持续高增长。同时，作为北交所唯一的信创概念终端企业，雷神科技在信创领域的市场地位和品牌影响力不断提升。

1.3 AIPC：积极拥抱 AI 风口，未来笔记本新方向

技术革新突破硬件桎梏，释放无限 AI 潜能。公司于2024 年5月举办“智竞AI 新世代”2024 新品发布会，推出首款增程式AI 全能本aibook15标准版。公司将此产品视作进入 AI PC 新纪元的开端，下一个十年新征程的起点。Aibook15 搭载英特尔酷睿 Ultra 7 处理器，采用3D 高性能混合架构、intel4先进工艺制程 CPU 模块，带来性能的大幅提升，CPU+GPU+NPU三大AI引擎提供混合算力，能应对 AIGC 生成，复杂图形处理、大型数据分析等工作。“增程式”功能来源于机身自带的 OCuLink 接口，可通过显卡坞外接高性能独立显卡。OCulink 方案的数据带宽是雷电4 方案的2倍，能实现近乎无损的传输效果，为室内场景下的深度学习/游戏/AIGC创作等提供强大算力支持，在进行出差/旅行等户外场景时也能回归轻薄本便携属性。此外预装了本地大模型 Euler，个人助理小雷 AI 的aibook15 神启版也有望今年发售。发布会上介绍，雷神科技与阿里云联合发布AI PC智慧体大模型，可进行自然交互接收指令，并执行推理，能进行文生文、文生图、视频生成、音频理解等 AI 内容创作。2025 年 2 月11 日，“小雷AI”正式接入国产开源大模型 DeepSeek，在智能对话、文本生成、语义理解、计算推理、代码生成等方面的应用能力得到显著提升。雷神科技将继续加大在AI 技术研发上的投入，不断推出更多创新产品，满足消费者对智能化、高性能笔记本产品的需求。

1.4 笔记本电脑业务收入稳步增长

公司笔记本电脑业务收入近年来稳步增长，从2019 年的14.91亿元增长至2024 年的 19.59 亿元。2024 年笔记本产品收入强势增长17.97%。笔记本电脑业务在公司业务构成中占比 66.28%。雷神科技在2024 年实现营收同比增长 15.65%，系笔记本业务在 2024 年为公司贡献了稳定的收入流。

2. 外设业务：增长迅速，逐渐成为主营业务第二支柱

2.1 围绕电竞主题，打造专业外设

公司一直以电竞为基本盘，围绕着电竞PC 研发了一系列配套外设。公司与传统经营 PC 外设业务公司不同，雷神科技从电竞台式机/笔记本业务向电竞外设业务延展，公司在电竞领域积累的品牌力得以“嫁接”，在产品设计、用户使用体验等方面，公司外设产品理念和品质更胜一筹。公司推出了一系列包括高刷新率高分辨率广色域显示器、支持有线、蓝牙、星闪三模连接的无线鼠标、三模全键无冲突的机械键盘、三模连接兼容多平台的游戏手柄等在内的全套电竞设备。公司外设在市场中持续赢得电竞消费者偏爱，销量逐年上升。其中，电竞显示器市场销量保持快速增长，年销售量已步入 10 万台级别。其主打产品“银翼”电竞显示器更是成为市场上的现象级产品，深受消费者喜爱。

雷神科技的外设产品种类丰富：涵盖了电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等多个品类，形成了全品类、全场景、全阵列的系统化布局。这些产品主要应用于电子竞技、视频创作、创意设计、数字化办公等场景，致力于为用户提供高性能、高品质、高颜值的高端电竞装备解决方案。

电竞显示器：雷神科技推出了多款电竞显示器，如雷神银翼系列、雷神黑武士系列，以满足不同用户的需求。这些显示器通常具有高刷新率、低延迟、高分辨率等特点，能够为用户带来流畅、清晰的游戏画面。电竞显示器通常配备高刷新率，如 240Hz、300Hz，相应时间低至1ms，减少动态模糊，提升游戏精准度。多数型号支持 2K 分辨率（2560×1440），画面清晰细腻。采用 Fast IPS 面板，提供广视角和精准色彩，色域覆盖如99%sRGB、95% DCI-P3，确保色彩还原真实。

机械键盘：雷神科技的机械键盘以出色的手感和丰富的功能受到用户的喜爱。这些键盘通常采用高品质的机械轴体，提供多种按键手感选择，同时支持自定义背光、宏编程等功能。

电竞鼠标：雷神科技的电竞鼠标在精准度、响应速度、舒适度等方面表现出色。这些鼠标通常配备高精度传感器，支持多档DPI 调节，满足不同游戏场景的需求。

游戏手柄：雷神科技的游戏手柄适用于多种游戏平台，提供精准的操作体验和舒适的握持感。这些手柄通常支持震动反馈、自定义按键等功能，增强游戏的沉浸感。

此外，雷神科技还积极探索新技术在外设产品中的应用。例如，公司正积极开展耳机、路由器等星闪外设的深入研发，并计划将星闪技术广泛应用到全线电竞硬件产品中，以进一步提升产品的性能和用户体验。

2.2 外设业务增长迅速，成为公司第二主营业务

从 2019 年的 0.57 亿元增长至 2024 年的3.93 亿元。2022 年雷神科技实现外设营收 3.85 亿元，同比增长 42.59%，占主营业务收入比例由2021年的10.48%提升至 16.54%。2023 年公司电竞显示器、机械键盘、电竞鼠标、游戏手柄等外设周边产品收入达 3.97 亿元，同比增长3.12%。2024年外设业务营收 3.93 亿元，同比降低 1.01%。从2022 年开始，外设业务收入超过了台式机业务，成为公司第二大主营业务。

3. 台式机业务：近年略有收缩，2024 年强势反弹

3.1 从用户体验出发，不断创新

公司围绕产品外观灯效、性能配置、机箱结构、散热方案等持续开展产品开发，为用户提供更人性化的设计、更好的产品体验。如创新性的将无线充电功能运用于台式机，提升用户使用便利性；主机搭载CPU一键超频物理按键，可通过一键按压实现 CPU 性能超频释放，给用户带来更好的性能体验；通过主机机箱结构设计以及水冷散热方案的使用，提升产品散热性能、实现静音散热等。公司还重视挖掘用户在不同场景下对主机的需求，如发布迷你主机，来满足用户对在会议室、客厅等场景下节约空间的需求。

3.2 台式机业务近年逐步收缩，2024 年强势反弹

公司台式机业务收入于 2019 年至 2021 年期间稳步增长，随后两年连续下滑，一是受行业景气程度下降影响，二是台式机业务毛率较低，公司有意降低产量，业务营收从 4.10 亿元降至 2023 年的1.74 亿元。24 年上半年开始，台式机业务强势反弹，收入 1.96 亿元，相较同期增长92.16%，系公司迷你主机产品需求旺盛，销量火爆，带动台式机业务收入上升。台式机业务2024年营收 3.17 亿元，同比增长 82.37%。此外，雷神科技在报告期内持续优化销售结构，积极开拓海外市场，展现出稳健的增长态势，这也为台式机业务的营收增长提供了有力支撑。

4.电脑配件及其他业务：稳中有进、不断扩张的业务版图

4.1 多元化产品线满足市场需求

雷神科技的“电脑配件及其他”业务主要包括电脑配件、电脑软件、信创整机以及定制服务等，其产品和运营情况如下：

电脑配件：雷神科技提供多种电脑配件，如内存、硬盘、散热器等，这些配件通常与其电竞 PC 及外设产品兼容，为用户提供一站式的硬件解决方案。如雷神 L1pro 屏幕挂灯，提供防蓝光认证，适合电竞氛围和桌面阅读照明。雷神 G30S 游戏手柄，支持有线、2.4G 无线和蓝牙连接，提供霍尔线性扳机摇杆，适合多平台游戏。

电脑软件：公司可能还提供与电脑相关的软件产品，如系统优化软件、驱动程序等，以提升用户体验和电脑性能。雷神加速器是一款由雷神科技有限公司自主研发的网络游戏加速器，旨在解决网游丢包、掉线、延时高等问题。它针对网络环境自动优化，独享 IP，一键游戏加速，可根据不同的网络情况优选加速方案，为用户提供稳定、低延迟、超高性价比的加速服务，支持Windows、Mac、iOS、Android、PS、XBOX 等多个平台，满足不同用户在不同设备上的加速需求。

4.2 其他业务稳中有进，不断拓展市场布局

雷神科技积极拓展“电脑配件及其他”业务的市场，通过线上电商平台和线下渠道相结合的方式，将产品推向更广泛的市场。同时，公司还关注信创市场的发展机遇，加大在该领域的投入和布局。2024 年该业务板块的营收2.87亿元，降幅 11.45%，主要为公司根据市场需求、生产规划、运营节奏，降低了电脑配件销售量。毛利率 6.17%，同比增加1.80 个百分点，显示出其对公司整体业绩的积极贡献。