时代天使如何打开成长空间？

产线完善奠定竞争优势，布局海外打开成长边界。

1.产品矩阵完善满足患者多样化需求，多维度优势构筑差异化竞争力

公司产品矩阵齐全，四款产品可满足各类消费者的多元化需求。公司已上市经典版、冠 军版、COMFOS 青春版、儿童版四款各具特色的隐形矫治器，可满足不同用户的多样化 需求，让牙科医生能够有效处理不同复杂程度的错颌畸形案例，服务越来越多不同年龄 段及不同消费能力的患者。 经典版：自 2006 年首次推出，价格适中，可用于多种错颌畸形，包括牙齿拥挤、牙 间距过宽、开牙合、深覆牙合、错咬及龅牙等。 冠军版：是全球首款多模式隐形矫治器，能够处理更复杂的病例，同时可将治疗周 期缩短约 30%而不影响治疗精度。 COMFOS：主要定位为满足轻微错颌畸形的年轻人的审美要求，具备快速、便捷、 舒适、实惠的特点。 儿童版：中国首个专门针对 6-12 岁儿童的综合隐形矫治方案，代表从事后治疗向早 期干预的转变，有效扩大了公司的客户群。

产线齐全、渠道领先、布局出海，公司已造就具备差异化竞争优势的品牌。国内隐形正 畸市场主要有时代天使、隐适美、正雅齿科三家公司，各家公司主要情况如下：

时代天使：公司在中国市场始终保持着领先的市场份额，已上市的四款产品涵盖儿 童早矫、轻度至重度全复杂度，产线较为齐全。公司通过直销+经销模式建立了完 善且均衡的营销渠道，以 7×12 小时的服务和平均 8.5 个工作日的交付周期获得了 客户的高度认可，公司在国内的市场份额达 42%（（2023 年），而全球市场份额仅为 4%（（2023 年），随着公司大力推进全球化业务布局，海外市场案例数迎来快速提升， 公司品牌效应和竞争优势有望持续增强。

隐适美：全球隐形正畸龙头，2024 年全球收入达 40 亿美元，全球总案例数达 250 万例，产品涵盖全年龄段人群。隐适美在中国市场的份额为 26.2%-28.2%（2023 年），全球市场份额为 64%（2023 年），龙头地位较为稳固。

2.国际化业务加速推进，海外案例数高速成长

坚定推进全球化组织+本地化运营战略，逐步打开第二成长曲线。2022 年公司正式启动 全球化业务，确定了以本土化深耕与投资收购结合的方式加速推进海外市场布局，并于 2022 年 10 月通过新加坡全资子公司收购 Aditek 51%的股权，Aditek 是巴西领先的正畸 产品制造商，借助 Aditek 在本地丰富的资源及渠道网络，有望加速开拓巴西正畸市场及 潜在的南美其他新兴市场。同时，公司在美国、欧洲和澳大利亚相继建立子公司，并于 不同国家搭建符合当地要求的基础设施，持续推进本土化布局。

海外市场积极参加各类口腔大会，提升全球品牌影响力。公司积极参加各类全球口腔大 会，不断提升品牌影响力，强化海外医师对公司产品的了解和认可。

欧非中东地区：公司相继亮相西班牙 SEDO、英国伦敦 BOC、德国 DGKFO、法国 JO 等主流正畸年会，亦推出了“Angel Aligner Education”APP。公司 KOL 也在国际期 刊发表论文，展示公司产品和医学技术方案的临床应用和数据成果。

亚太地区：2024 年公司与澳大利亚、新西兰、马来西亚等多国口腔医生紧密互动， 邀请其参观公司位于无锡的先进智能制造工厂，促进双方交流合作。

南美地区：2024 年 10 月公司亮相巴西圣保罗 Orto SPA 正畸展会，并正式推出 “Angel Aligner”品牌产品。

北美地区：公司参加了第 124 届美国正畸师协会（AAO）和加拿大正畸协会（CAO）， 正畸医生亦在 OrthoTown、Orthodontic Practice 等行业期刊上分享时代天使产品的 差异化功能及使用体验。公司 angelButtonTM 天使扣斩获北美第二届年度正畸奖“最 佳新产品”，彰显北美医生对时代天使产品的认可。

海外案例数快速增长，2024 年已达 14.07 万例，占总案例数比例为 39.15%。公司最 初仅通过中国经销商于海外市场销售服务及产品，根据招股书披露数据，2018-2020 年 公司海外案例数占比均不超过 0.5%。2022 年开始公司大力推进全球化业务布局，以本 土化深耕与投资收购并行的方式加快拓展海外业务，在国内案例数稳步增长的同时，海 外案例数实现快速增长，2024 年海外案例数已达 14.07 万例，在总案例数中的占比已达 39.15%，海外案例数占比预计持续提升。

3. 打造多款智能化技术与数据平台，助力业务提质增效

打造数智化正畸智能服务平台 iOrtho，持续更新迭代赋能终端牙科医生。公司于 2013 年开发了基于云的多功能服务平台 iOrtho，可为牙科医生提供各种服务，如订单管理、 矫治方案的审阅和批准、信息收集和传输等。凭借其云数据处理能力，及由个人计算机 和移动设备组成的多个模块，iOrtho 让牙科医生可以随时随地访问、管理和评估其订单 和矫治方案。自 iOrtho 推出后，公司不断推进更新迭代与性能提升，2023 年公司全面提 升了 iOrtho 云服务平台的集成能力，重构了账号管理、个人偏好管理、病例管理等功能 模块，以适配全球各地区市场口腔机构及医生的本地化需求。2025 年 1 月，iOrtho App 国际版正式上线，在保留了常规通用功能的基础上，亦引入了人像照与口内照拍摄、本 地上传口扫和 CT 数据等移动终端新功能，有助于进一步扩大全球品牌影响力。

基于海量亚洲人口腔数据库开发 Make It，可快速呈现预期的模拟矫正结果。公司在 iOrtho 中内置了案例评估支持模块 Make It，Make It 基于海量亚洲人口腔数据库开发， 并与所有主流口内扫描仪均具备兼容性，可即时传输扫描数据，能快速呈现预期的模拟 矫正结果，3D 成像下前后对比更加直观。

开发 masterForce、masterControl 及 masterEngine 三大技术与数据平台，奠定公 司隐形矫治系统的基石。masterForce 为生物力学平台，有助于在隐形矫治器治疗中实 现全要素生物力学模拟仿真计算。通过 masterForce 进行的生物力学计算，公司开发了隐形矫治器材料平台 masterControl，可为正畸过程中的牙齿移动提供合适的施力。公司 亦搭建了人工智能多模态数据平台 masterEngine，可实现多场景下数据的精准提取及融 合，以协助牙科医生的诊断及矫治方案设计流程，为临床口腔科提供更全面、可靠及准 确的信息。

masterForce：全要素矫治力学模拟系统，是对矫治力学表达和施力效果实现精准模 拟及展示的技术平台，masterForce 对隐形矫治器的各方面进行物理学测试，包括 矫治器材料的基本力学参数、结构力学、力和力矩、矫治器材料力学衰减，其生物 力学模拟能够可视化呈现矫治受力及牙齿移动，精准预测矫治设计偏差，为患者带 来更理想的治疗效果。

masterControl：2016 年公司与加利福尼亚大学洛杉矶分校牙科研究服务中心合作 推出了 masterControl，其在整个佩戴期间能够维持更恒定的力量，可更精准的贴合 牙齿形态、附件及牙齿间隙，从而在整个治疗期间改进对牙齿移动的控制。

masterEngine：人工智能多模态生物数据平台，同时包含跨维深度神经网络学习系 统和全周期人工智能动态仿生系统两大系统，可实现多场景下数据的精准提取和融 合，为临床口腔科提供更全面、可靠及准确的信息。

智美系统助力牙科医生制定个性化矫治方案。为帮助牙科医生制定更优且更个性化的矫 治方案，公司推出了时代天使智美系统，该系统整合了多个智能计算及分析工具，通过 实现实时交互并将牙科医生的输入与系统内的医学规则及累积的专家方案相整合，以此 满足各牙科医生的特定需求。智美系统具备如下三大特点： 智能力学补偿：实现力和力矩的优化补偿，让每步牙齿移动更接近目标位； 智能力学优化：实现三维复合移动量优化，实现牙齿移动步距最大化； 智能矫治器形态优化：通过工艺参数调整，改变矫治器实际性能。

智能根骨系统可精准识别主流 CBCT 数据，帮助医生更可靠高效的实现矫正。在牙冠及 牙根的数据方面，公司推出了智能根骨系统（IRS），借助 ME 平台的强大智能网络与特 征数据提取能力，能够精准识别主流 CBCT 数据，并将 CBCT 根骨数据与口扫牙冠数据 精确地融合，实现根骨数据“所见即所得”，帮助医生评估根骨关系，甚至修改根骨数据， 让矫正更加可靠高效。IRS 通过 CBCT 数据 1:1 真实还原了患者牙根、颌骨、牙槽骨的形 态： 像素级根骨识别：快速高效识别 CBCT 图像中牙齿及牙齿的解剖结构； 冠根骨匹配配合：口扫数据与根骨数据精准融合，打破冠根骨数据孤岛，冠根骨一 体化呈现； 颌骨智能仿生：对颌骨中常见的开窗、开裂问题进行动态仿生，帮助医生模拟和预 测患者的颌骨变化情况。

4.多元化营销增强品牌影响力，生产基地建设提升全球化服务能力

公司采用了多元化营销方式，提升品牌影响力。公司根据不同线级城市的发展特点，策 略性扩充销售和临床医学团队。医生端，针对不同类型的口腔医生，公司提供病例辅助 诊断、3D 方案设计解读、复诊监控建议等医学服务支持。服务端，公司医学设计、客服 等团队已升级至“7×24 小时”服务，及时响应用户需求。营销端，公司采取多元化营 销方式，跨界 IP 方面与小马宝莉、变形金刚联名，线上渠道方面与小红书、广东广播电 视台进行活动合作，名人代言方面与奥运游泳冠军汪顺合作，多种营销方式共同提升品 牌影响力。

建设创新研发生产基地，提升全球制造与服务能力。公司积极推进生产基地建设，提升 研发与生产制造能力，2022 年公司在无锡建设的时代天使创美基地开始投产，2025 年 宣布在美国威斯康星州大密尔沃基地区建设一家全新的制造工厂。在公司业务覆盖的全 球任一国家和地区，从医生提交订单到矫治器交付平均只需 8.5 个工作日，彰显全球生 产及服务能力。

创美基地：无锡创美基地既是时代天使新一代产品中心和 3D 打印基地，也是重要 的产学研研发平台，在技术创新和制造能力上处于世界先进水平，涵盖智能化生产 线、3D 打印实验中心等多个核心区域。从设计到生产，创美基地全程采用数字化技 术，实现了矫治器的大规模智能自动化生产制造，既提升了用户体验，也大量减少 了各种耗材使用量。

威斯康星州基地：2025 年 3 月，公司宣布在美国建设首个制造基地，该智能工厂位 于威斯康星州奥克里克市，占地 5.2 万平方英尺，配备高度自动化的专有 3D 打印 技术，建成后将成为全球最先进的隐形矫治器制造中心之一。这座智能工厂通过本 地化的矫治器生产，满足持续增长的北美市场需求。同时为了更好地服务美洲市场， 公司将同步扩展巴西的治疗方案规划和矫治器生产能力，进一步提升本地化运营能 力，同时大幅提升对北美地区客户的服务能力。 战略投资隐形矫治品牌舒雅齐，深化布局中国新兴市场。2025 年 7 月 10 日，公司宣布 战略投资隐形矫治品牌舒雅齐，交易完成后时代天使集团将持有舒雅齐 35%的股权，双 方业务体系保持独立。舒雅齐是专注新兴市场、聚焦轻中度病例的隐形矫治品牌，通过 高性价比的产品和数字化服务，在新兴市场获得了广泛认可。未来，舒雅齐将继续保持 产品研发、生产制造、销售与服务的独立运作，并通过口腔电商平台梅苗苗的 11 万家诊 所渠道，加速新兴市场渗透。公司致力于提高正畸服务在不同城市层级的可及性，尤其 是三四线及县域市场的服务体系建设，通过对舒雅齐的投资，公司进一步深化新兴市场 布局，有望不断提升隐形正畸在新兴市场的渗透率。