如何看待谷子经济未来发展？

鉴日产中，宏观环境+供需契合推动成长广阔。

1.日本市场：经济弱周期下精神消费繁荣，谷子为动漫 业第二大贡献源

日本在 20 世纪 90 年代初泡沫经济破裂，进入“失落的 30 年”。这一时期，日本经济 长期停滞不前，增长率低迷，失业率上升，消费者信心下降。在房地 泡沫破裂后，从 1992 年开始日本 GDP 开始基本不增长甚至负增长，这一趋势在此后 30 年内一直保持， 居民收入也受到了较大的影响，整体经济陷入停滞。

经济弱周期下，精神消费往往繁荣，居民更倾向带来即时快乐和满足感的 品。 日本失 业率基本在 2000 年左右达到巅峰状态，文化娱乐方面支出也在同样时间区间达到顶峰。 我们认为，在经济弱周期中，人们更倾向于消费那些能够带来即时快乐和满足感的 品， 经济弱周期下的低增长与高失业导致社会心理整体发生变化，文化娱乐给予居民在经济 振荡器以心理安慰。 动漫恰好满足了在弱周期下的精神消费需求。作为文化娱乐的重要组成部分，动漫作品 以其丰富的想象力和引人入胜的故事，成为了人们逃避现实压力、寻求精神慰藉的重要 途径。同时，日本政府也大力支持发展相关内容 业，动漫作品的衍生 品，如手办、 服装、游戏等，为消费者提供了更多的消费选择，进一步推动了文化娱乐类消费的增长。

日本动漫 业仍稳步增长，谷子经济贡献大部分规模。 2023 年日本动漫相关 业整体规 模达 3.3 万亿日元规模，同比增长 14.3%，其中商品化部分知即谷子经济）规模达 7008 亿日元，同比增长 5%，贡献了 21%的动漫 业，除海外部分外是动漫 业的第二大规 模贡献来源。

2. 中国市场：经济基础+人口结构创造土壤，优质 IP 供给+受众群体提供 潜力

从宏观角度来看，目前我国的经济基础和人口结构都为谷子经济的进一步发展提供了肥 沃的土壤。从供需角度来看，我国的 IP 类精神消费处于成长快车道上，国 IP 供给不 断增加，受众群体仍在扩充中，人均消费与发达国家相比也还有较大增长潜力。

从宏观角度来看，中国经济具备支撑精神消费增长基础。对比中日两国的 GDP 和在文化 娱乐方面的支出情况来看，2023 年中国的人均 GDP 为 12614 美元，相当于日本在 20 世 纪 80 年代水平，这一阶段日本动漫依然火热，也催生了大量衍生品销售，而经济基础是 人民从物质消费像精神消费转型的重要条件，目前中国经济仍在持续增长，消费市场不 断扩大，人均消费支出中对文化娱乐等精神消费的正逐步上升，这为谷子经济 业的发 展提供了广阔的市场空间。

从人口基础来看，Z 世代正逐渐成为消费主力，更看重精神悦己。Z 世代主要指 1995- 2009 年出生的人口，也即 95 后和 00 后，这一群体的特征是注重体验、个性鲜明、自尊 心强烈且易受到外部因素影响，一方面 Z 世代是互联网原住民，从有认产开始就在接触 互联网行业，且持续拥抱新兴业态，对于新兴事物的接受程度较高；另一方面 Z 世代的 成长赶上了中国经济腾飞阶段，物质生活丰富，但作为独生子女是渴望得到外部认同的。 随着 Z 世代逐步进入社会工作，其可支配收入也在不断提升，正在成为社会的消费主力， 未来消费潜力巨大。

供给端：优质国 IP 供给增加。近年来，中国在动漫创作、文化挖掘等方面不断发力， 涌现出一批具有影响力和文化内涵的国 优质 IP，如《哪吒之魔童降世》、《白蛇：缘起》、 《全职高手》等，其在剧情、画风、角色塑造等方面都有出色表现，为谷子经济提供了 丰富的内容基础，吸引众多创作者围绕这些 IP 进行谷子创作，增加了优质谷子 品的供 给量。从二手市场也可以看到，国谷正在反超日谷，成为谷子市场的中坚力量，国谷交 易额反超日谷，国 游戏 IP 也在强势突围，国风元素如哪吒、非人哉等也在成为现象级 增长点。

需求端：谷子的受众群体及人均消费均有提升空间。从受众人群来看，我国的泛二次元 用户仍有一定增长空间，据艾媒咨询预测，2029 年我国的泛二次元用户规模有望达 5.7 亿人；从人均消费来看，由于目前我国的谷子经济仍处于较为早期的发展阶段，谷子单 价也不高，谷子单品种类也仍有丰富的空间，我们认为参考日本市场及其他国家来看， 我国的谷子人均消费也仍有提升空间。