康比特核心业务、业绩及亮点在哪？

科技创新驱动，数字化体育科技服务实现新突破。

1.创新体育科技，引领行业标杆

康比特公司是一家集运动营养、健康营养食品研发与制造、数字化体育科技服务为一体的创新型体育科技公司，致力于为竞技运动人群、大众健身健康人群、军需人群提供运动营养、健康营养食品及科学化、智能化运动健身解决方案。

公司聚焦四大核心业务和服务，满足运动健身人群保障健康及提升运动表现需求。其核心业务涵盖运动营养食品、健康营养食品、数字体育科技产品及服务和受托加工业务四大领域。其中运动营养食品的终端用户人群主要包括国家训练队、省队等专业竞技人群、大众健身人群及泛运动人群；健康营养食品目前主要是面向军需客户。

核心业务涵盖运动营养食品、健康营养食品、数字体育科技产品和受托加工业务四大领域。其中，运动营养食品主要包括蛋白粉、能量胶等产品，分为能量蛋白类及运动功能类，面向专业运动员及运动爱好者；健康营养食品则以军需市场为主，为多支军队客户供应战斗口粮、特种作战食品、能量棒、自热食品等军用食品，同时涉足大众健康市场。

公司自成立以来一直致力于推动中国运动营养食品行业的规范运营与健康发展，曾主要参与起草并制定多项行业标准和国家标准。标准包括：QB/T2831-2006（运动营养食品能量补充食品）、QB/T2832-2006（运动营养食品蛋白质补充食品）、QB/T2833-2006（运动营养食品能量控制食品）、QB/T2834-2006（运动营养食品食用肌酸）等。2017 年，我国首部运动营养食品生产审查规范性文件《北京市运动营养食品生产审查方案（试行）》颁布。公司作为审查方案颁布后全国第一家获得运动营养食品生产许可的企业，树立了运动营养食品行业标杆和典型示范。

2.业绩：营收表现稳定，盈利增长空间广阔

公司营收稳步增长，近年来业绩表现亮眼。2021 年以来，得益于后疫情时代全民健康意识与健康补充需求提升，军需业务增长迅速，销售渠道扩大，公司业务扩张，市场推广力度增加，产品核心竞争力提升，把握行业发展趋势，公司营收体量稳步扩大。2024年，公司实现营收10.4亿元，同比增长23.44%。实现归属于上市公司股东的净利润 0.89 亿元，同比增长1.59%，净利润稳中有升。

公司业务集中于运动营养食品和健康营养食品。近5 年，运动营养食品的营收占比均达到营业总收入一半以上;健康营养食品的收入占比得益于军需业务大幅增长而不断提升;数字化体育科技服务和委托加工的收入占比持续下降。2024 年，运动营养食品/健康营养食品/受托加工/数字化体育科技服务的 收 入 分 别 为 7.89/1.44/0.40/0.29 亿元，占比分别为75.89%/13.81%/3.89%/2.77%。

运动营养食品的毛利率较高。2020 年后，疫情影响逐渐消退，运动营养食品的毛利率持续上升，2024 年，运动营养食品通过线上销售，尤其天猫、抖音、京东平台的推广销售，带动公司运动营养食品同比增长32,868.63万元，增长比例 71.36% 同时公司蛋白增肌类产 品受主要原料市场行情波动影响，毛利率有所降低;健康营养食品主要为军需业务，公司健康营养食品同比减少13,520.47 万元，降低比例 48.48%，主要是军队采购订单的周期性所致，随着军需产品生 产趋近成熟且产品结构有调整，健康营养品整体毛利率有所提升。

2020 年受疫情影响后公司盈利改善，毛利率、净利率保持稳定。公司毛利率在 2020 年后总体表现稳定，呈现小幅震荡，2024 年公司蛋白增肌类产品受主要原料市场行情波动影响，毛利率有所降低。2020 年起，公司净利率有所恢复，毛利率、净利率在 2024 年分别为 39.41%、8.60%。

成本控制能力提高，管理、财务费用率总体呈下降趋势。公司期间费用率水平控制较好，整体呈下降趋势。2022 年起，公司销售费用率总体呈上升趋势，主要系公司为拓展业务，在天猫、京东、抖音等平台加大市场推广投入，广告和业务宣传费增加较多所致。公司管理费用率从2020 年的11.09%降低至 2024 年的 4.81%。公司财务费用率由2020 年1.45%下降至2024年的-0.14%。

公司重视研发，持续优化产品与服务。公司坚持自主研发，为保持产品的市场竞争力，公司聚焦以运动营养为基础的数字化体育科技专项业务和军需食品专项业务做强做大，不断改良产品工艺，提升口味口感和产品品质，强化技术优势；针对数字体育科技专项业务，公司不断加强自主开发与实施应用，形成产品技术、交付实施、销售的业务模式，不断提升客户服务水平与需求响应速度。2024 年，公司技术人员达到 154 人，占比为17.09%。2024年，公司研发支出达 3262.49 万元，研发费用率为3.14%。

3.公司亮点：起步早技术强，运动营养食品行业标杆

公司起步时间早，技术优势明显。自 2001 年成立以来，公司始终重视产品的研发及技术创新，加大公司研发投入。自2021 年以来，公司研发投入金额逐年增加，2024 年出现小幅下降，研发投入达到3262.49 万元。自2004年以来，公司研发部门集聚了一批毕业于北京大学、清华大学、北京体育大学、中国农业大学、协和医科大学等名牌大学的高学历、高素质优秀人才，先后参与 20 多项国家科技部、国家体育总局等部门发布的运动营养研发课题。截至 2025 年 4 月 18 日，公司已获专利198 项，发明专利103项，技术体系涵盖了针对运动人群运动前中后的营养需求。

公司是国内运动营养食品行业的开创者和标准制订者，是国家体育队的龙头供应商，具有行业标杆优势。公司连续入围国家体育总局集中采购营养食品目录，入围产品的品类、数量、销售额多年位居前列。在2016-2017年国家训练队集采目录，全部入围 8 大类目、共入围33 款产品（占比27%）；在 2019-2020 年国家训练队集采目录，全部入围8 大类目、共入围27款产品（占比 28%）。公司入围国家训练队集采目录的产品品类数量位居第一，在技术积累和品牌认可度上具有领先优势。

军需业务增长迅速，带动健康营养业务发展。公司长期为中国人民解放军总后勤部、联勤保障部队、中国人民武装警察部队等多支军队客户供应战斗口粮、特种作战食品、能量棒等军用食品。公司自2009 年即与中国人民解放军总后勤部军需装备研究所合作研发“固体棒”产品，并参与制定了军标《09特种作战食品规范》。公司“应急即食食品制造关键技术及产业化应用”项目获得 2020 年度中国商业联合会科学技术奖一等奖，“多系列食物棒设计制造关键技术与产业化”项目获得 2021 年度中国商业联合会科学技术奖一等奖，公司固安基地为多支部队开展“军用食品安全管理体系培训”。公司2020 年 6 月固安压缩饼干线投产后当年即成为“单兵战斗口粮”中标供应企业。2023 年军需业务增长带动公司健康营养食品同比增长16334.77万元，增长比例 141.39%。2023 年 6 月，康比特与某军医学中心合作开发完成“精准膳食营养管理系统”，针对部队人群合理膳食、慢病控制、增肌减脂等需求进行数字化营养管理，进一步增强军需业务竞争实力。

公司自主研发能力强劲，致力于提供定制化的最优运动营养解决方案。技术创新上，长期高投入使研发能力与科研队伍居国内前列，拥有多项发明专利，如睾酮提取技术等，在数字化体育科技领域不断推新，像“体建之星体制促进与健康管理系统 5.0 项目”，凭技术筑起行业壁垒。产品服务方面，将数字化体育科技服务与传统运动营养、健康营养食品业务紧密结合，打造出含科学训练管理、智慧营养、智能健身等平台的产品服务体系，以“运动员智慧营养平台” 为例，融合前沿技术搭建完备数据库，实现就餐、服务、营养监控等多环节标准化与智能化，为用户构建“测”“评”“练”“吃” 一站式闭环，提升体验、增强粘性与协同性。

公司不断拓展应用场景，强化品牌优势。一方面不断拓展应用场景，积极向职业教育系统发力，当下全国已有 300 多所院校引入“1+x”运动营养咨询与指导课程，且定期组织师资培训，为市场培育了潜在用户与专业人才，有力助推市场份额增长与品牌影响力提升；另一方面强化品牌优势，凭借多年来为百余支国家级、省市级专业运动队以及奥运会、残奥会运动队提供运动营养食品、科研攻关及科技服务的专业经历，成功树立起良好品牌形象与行业口碑，使得公司在推广数字化体育科技服务时，能够更加顺利地获取客户的信任与认可，全方位推动公司向前发展。