全球天然气发展史及供应情况如何？

全球天然气产量整体呈增加态势，产量同比增速和全球GDP增速具有较高相关性。

1.全球天然气发展史：产业推进全球商业化，新型开发技术快速发展

回顾全球天然气发展历史：1920-1950年现代天然气产业兴起，该阶段美国天然气产业在全球居于垄断地位，门罗气田和潘汉德-胡果顿气田两座 大型气田的发现使美国天然气产量快速提升，天然气长距离运输管线和跨州输气管道的建成标志着跨州贸易的开启，天然气发电和天然气化工产 业的出现使其应用范围扩大。1951-1970年现代天然气产业逐步走向成熟，二战后各国经济恢复对天然气等能源需求巨大，各国陆续发现大型气 田，石油巨头企业也开始投资天然气产业，天然气在世界一次能源消费中占比逐步提升，该阶段俄罗斯天然气产业迅速崛起，到1970年储量甚至 超越美国，同时，液化天然气LNG技术逐渐成熟，开始投入运输。

1971-2005年天然气产业加速推进商业化，各地区大量气田被发现并开采，随 着管道建设的发展及配套储气设施的完善，跨国贸易迅速增长，同时，美国政府放宽天然气价格限制、天然气期货交易的出现使其商业体系更为 完善。2006年至今新型天然气产业快速发展，非常规天然气开发、全过程生气、天然气直接转化为高性能燃料、深海运输管线、浮式LNG等技术 出现并投入使用，该阶段美国产量再次超越俄罗斯。2005-2010年美国发起第一次页岩革命，“水平井+水力压裂”的技术突破使得页岩气产量 加速攀升，2011年后美国天然气产量再次超越俄罗斯成为全球最大产气国，同时美国天然气出口量持续上行，2018年后成为天然气净出口国， 据wind数据，2024年前11月美国天然气进口量约803亿方，出口量达1980亿方。

2.全球天然气供应：整体产量稳中有增，2011年美国超越俄罗斯成为最大产气国

全球天然气产量整体呈增加态势，产量同比增速和全球GDP增速具有较高相关性。天然气按常规技术能否经济开发可分为常规气和非常规气， 油气多伴生出现，因此天然气供应结构和原油有相似性，据KPMG数据，2023年美国、俄罗斯和伊朗/卡塔尔/沙特等中东地区天然气产量分别占 全球的25.5%、14.4%、17.6% 。据中国石油集团经济技术研究院测算，2024年全球天然气产量预计4.39万亿立方米，增速2.8%，其中俄罗斯 产量约6820亿方(据俄联邦预测，出口量约1662亿方)，同比回增5.2%，美国产量约1.06万亿方，同比基本持平（2023年yoy+3.3%），主要是 低气价抑制了企业生产积极性；中石油研究院预计2025年全球天然气产量约4.49万亿立方米，同比增速约2.3%，较其预测的2025年全球4.15万 亿立方米左右的天然气需求相对过剩，其中北美、中东是天然气增产主要地区，北美大型液化天然气投产将带来LNG较大规模的增量，中石油 研究院测算2025年全球计划投产液化产能3260万吨/年，主要来自美国和加拿大，但近一半产能在下半年投产，实际有效新增产量约1675万吨/ 年，而欧洲受荷兰格罗宁根气田关闭、老旧气田衰减等因素影响，本土气田产量同比下降约50亿立方米。国际能源署IEA则预测2025年全球天然 气消费量同比增长1.9%，达到4.292万亿立方米；产量达到4.281万亿立方米，同比增长2.17%，整体仍处于脆弱平衡之中，主要是考虑到2024 年末-2025年初欧洲天然气库存水平下降导致2025夏季潜在的高补库需求，或导致欧洲LNG进口增加。

3.美国天然气供应弹性大，二叠纪和海内斯维尔页岩盆地将贡献主要增量

美国天然气供应弹性较大，量增节奏与价格走势高度相关。一方面是主要产气 区库存井数仍较多，虽然自2023年气价回落以来，生产商新钻井意愿趋弱，完 工井由部分库存井转化而成，但由于增产意愿也较低，库存井转化量也不大， 目前仍有大量库存井累积，意味着美国天然气产量释放弹性较大，一旦价格上 涨、需求增加，供应能在较短时间得到补充；另一方面是目前页岩气贡献了美 国主要天然气产量，美国页岩油气田资源量丰富、开发潜力大，经过页岩气革 命后，相应开发技术完备、开采难度较小、增产的边际成本较低，增产节奏主 要取决于价格走势，即供给价格弹性较大，原料气产量有匹配LNG产能快速释 放对应需求的能力。据EIA预测，2025年全球天然气产量将同增1%至1045亿立 方米/日，到2026年将增长近3%至1072亿立方米/日，2025年增量主要来自美 国的二叠纪页岩油气田，2026年增量来自美国的海内斯维尔和二叠纪地区。

4.2025-2028年全球液化天然气将进入新增产能释放高峰期

全球液化天然气装置新建项目在经历了2023年的扩产空窗期后，2025-2028年将 进入产能释放高峰期，新建项目位于美国、墨西哥、加拿大和卡塔尔、莫桑比 克、刚果、尼日利亚、俄罗斯、澳大利亚等地，主要产能增量集中于美国和卡塔 尔。梳理IGU统计的项目，2024-2028年期间预期全球将新增512百万吨/年的LNG 产能，产能较2023年增加超一倍，全球LNG市场将由俄乌冲突爆发后的偏紧转向 宽松，据IGU和金联创，2023年美国LNG总产能为8819万吨，2024年底新投产的 Plaquemines P1和Corpus Christi S3两大项目将带来26.5%的产能增幅，预期 2025年美国LNG出口量将有明显增长，在美气总出口中占据更高的比例，LNG产 能释放也将打开原料气需求空间，美国天然气内弱外强的格局有望改善。

5.北美液化天然气出口能力将实现超一倍增长

未来三年北美将迎来液化天然气投产高峰期，据EIA统计，目前美国/加拿大/墨西哥三国共有10个在建的液化天然气（LNG）项目，如 果这些项目按计划投运，北美的LNG出口能力将在2024年至2028年间增加一倍以上，从2023年的114亿立方英尺/天增至2028年的244 亿立方英尺/天，2024-2028年墨西哥LNG出口能力将增加8亿立方英尺/天、加拿大增加25亿立方英尺/天、美国增加97亿立方英尺/天。 • 墨西哥在2024年完成了Fast LNG Altamira项目一号装置，产能为1.99亿立方英尺/天， Fast LNG Altamira FLNG2（1.99亿立方英尺/天）和Energia Costa Azul（4亿立方英尺/天,二阶段计划扩至16亿立方英尺/天,由美国二叠纪盆地供原料气）两个项目在建，另有规划中的项目合计总产能45亿立方英尺/天； • 加拿大在建LNG项目3个，LNG Canada项目计划2025年夏季开始从1号线出口液化天然气（18亿立方英尺/天），Woodfibre LNG（3亿立方英尺/天）项目目 标是2027年启动LNG出口，Cedar LNG项目液化能力高达40亿立方英尺/天，于2024年6月完成最终投资决定，预计将于2028年开始LNG出口。此外，加拿 大能源监管机构（CER）新批准四个液化天然气出口项目，包括扩建的加拿大液化天然气项目，拟议中的液化天然气项目出口能力合计为41亿立方英尺/天。 • 美国在建5个LNG出口项目，合计出口能力97亿立方英尺/天，2024年底Plaquemines和Corpus Christi Stage III项目已生产出第一批液化天然气。

6.中国油气增储上产节奏向好，非常规气产量稳步释放

我国天然气供应由国产常规气(陆上气为主)、非常规气(页岩/煤层/致密气)和进口管道气、 进口LNG构成，据中石化研究院预测，2024年我国天然气供应整体充足，总供应约4305 亿立方米，国产气2483亿立方米、yoy+6.8％，进口管道气766亿立方米、yoy+14.0％， 进口LNG-1056亿立方米、yoy+7.3%；预计2025年全年供应量在4615-4643亿立方米，同 比增速超7％。国产气方面，据wind数据，2024年国产天然气产量为1.77亿吨，同比增加 7.25%，国产化率约57%，2024年是我国实施油气增储上产“七年行动计划”的第六年， 在四川、鄂尔多斯、塔里木、柴达木、渤海湾等盆地都取得了重大勘探发现（例如在四川 盆地志留系中浅层海相页岩气实现了规模开发），天然气年新增探明储量增长明显，常规 气呈较为稳定的逐年增产趋势，同时，大规模压裂改造储层、多层立体开发等技术的突破 使非常规气增储上产节奏提速，成为我国天然气产量重要增长极，据国家统计局数据， 2017-2024年我国常规气和非常规气产量年复合增速分别为4.0%和14.7%，国产气增储上 产节奏向好，预期2025年国产气仍有望保持5%-6%左右的供应增速。