海天国际如何构建竞争优势？

持续产品迭代，多年全球化布局，构建竞争优势。

1.国内注塑机的绝对龙头企业，盈利能力领先

海天国际营收远超国内竞争对手，占据绝对龙头地位。公司近年营收规模约达 120 亿元左右，伊之密和震 雄集团等国内注塑机行业对手营收规模均小于 45 亿元，公司营收规模远超行业竞争对手，多年稳居国内注塑机 行业营收榜首。从市场竞争格局来看，海天国际占据绝对龙头地位。按照我们测算的国内注塑机市场规模，2023 年海天国际占据 31.67%的市场份额，是国内注塑机的绝对龙头企业。伊之密和震雄集团各自占据 8.09%、5.26% 的市场份额，分列第二、第三。

海天国际净利率远超同行业公司。海天国际净利率长期维持在 20%左右，而同行业公司净利率均低于 15%， 海天国际净利率显著高于行业其他公司。经销体系成熟，销售费用率管控优秀。海天国际近五年销售费用率均 位于 10%以下，明显低于同行业其他公司。

2.面向行业新需求，产品不断迭代更新

2023 年 4 月，海天国际推出全新五代机，数字化+低功耗吸引客户。海天国际 2000 年推出第一代注塑机后， 产品不断更新迭代，产品迭代周期短，2023 年实现五代机的全面推广。五代机持续精进产品力，将电预塑及配 套技术升级，能耗降低 20%以上；轻量化、紧凑型设计，精益求精地优化所有机械结构和零部件；灵智能耗管 理 2.0 功能，摒弃了传统的仪表和传感器技术，搭建了全新的数学模型。

海天国际产品力领先国内同行业公司。锁模吨位是一项评价注塑机性能的关键指标，衡量注塑机对模具的 夹持力，锁模力越大，可以实现更大尺寸注塑件的加工。海天国际是注塑机国产品牌中唯一能达到 8800T 锁模 吨位的公司，实现超大型注塑机研发制造能力的突破，产品力领先同行业其他公司；伊之密最大锁模吨位为 8500T，泰瑞机器和震雄集团最大锁模吨位分别为 7000T 和 6500T。

3.多年全球化布局，海外营收占比已达 40%

出口→本地服务→海外生产→技术整合，公司全球化布局逐步深化。从 1998 年出口第一台注塑机开始，公 司在海外经历了搭建全球销售网络、建立海外子公司本地化服务、建设海外生产基地、收购德国长飞亚注塑机 品牌并整合技术等历程，在全球的布局逐步深化。

出口：2023 年海外营收占比已达 40%。公司在发展早期即注重海外市场，1998 年出口第一台注塑机，随 后面向欧洲（德国、意大利）、北美（美国、墨西哥）、东南亚（越南、印度）、南美（巴西）及中东等重点区域 进行销售，2021 年全年出口台量首次突破 1 万台，2023 年海外营收已超 50 亿元，占公司总收入的比重接近 40%，远超同行业公司。

本地服务及海外生产：在海外 9 个国家设有直属子公司，建设 5 家海外工厂。公司早期依赖本地代理商（如 欧洲的 Ferromatik、北美的 Absolute Haitian）建立渠道，2010 年后在重点市场设立销售子公司，直接对接大客 户，目前在海外 9 个国家设有直属子公司，服务遍布 130 个国家和地区。此外，海天国际重视国际化生产，其 在印度、墨西哥、塞尔维亚、日本桃山、马来西亚等地均已有生产基地或产能储备。

技术整合：在德国慕尼黑建立研发基地，收购德国长飞亚品牌提高全电动技术能力。2007 年，公司通过收 购德国长飞亚品牌，获得了全电动技术知识与人才，提升了其在全电动技术领域的研发能力。2017 年，公司在 德国慕尼黑设立研发基地，主攻全电动注塑机、工业 4.0 集成技术；与亚琛工业大学（RWTH）合作开发智能控 制系统。