永茂泰各项业务布局进展如何？

盈利能力趋向回暖，深耕客户效果 显著。

1、铝合金营收稳定提升，技术创新完善研发体系

在汽车产业大发展和汽车轻量化发展趋势的背景下，公司所从事汽车用铸造再生 铝合金，具有广阔的市场前景。2022 年 11 月，工信部、生态环境部等三部门联 合印发《有色金属行业碳达峰实施方案》，提出要完善再生有色金属资源回收和 综合利用体系，引导在废旧金属产量大的地区建设资源综合利用基地，布局一批 区域回收预处理配送中心。2023年，我国再生铝产量950万吨，同比增长9.83%， 根据《“十四五”循环经济发展规划》《减污降碳协同增效实施方案》及《工业 领域碳达峰实施方案》，目标 2025 年再生铝产量达到 1,150 万吨。公司所布局 的从废铝回收、汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产到铝危废运输和资源化 利用的上下游一体化全产业链符合国家发展战略。 公司铝合金业务为以纯铝、废铝、硅、铜、镍等为主要原材料，通过熔炼、成份 调整、精炼等生产工序，生产各种牌号的铸造再生铝合金锭和铝合金液，主要用 于燃油汽车发动机缸体、缸盖、油底壳、支架、活塞、涡轮增压壳体、变速箱端 盖等。 公司铝合金业务营业收入稳步增长，2022 年以来铝合金业务营业收入占总营业收入比重维持在 70%上下。2019 - 2023 年公司铝合金业务营收（包含铝合金锭 和铝合金液业务）从 19.5 亿元增长至 24.3 亿元，年复合增长率 5.7%；进入 2024 年上半年，铝合金锭以及铝合金液业务发展稳健，营收分别达到 6.76 亿元、4.98 亿元，同比增长分别为 9.77%、20.88%，主要得益于公司持续加大客户开发力度， 不断优化客户结构。 公司积极优化管理机制，扭转毛利下滑趋势。2020-2023 年公司毛利及其毛利率 下行，其中铝合金锭毛利为 1.73 /1.98/1.09/0.25 亿元，毛利率从 2020 年的 13% 降至 2023 年的 2%；铝合金液毛利分别为 0.64/1.05/0.69/0.47 亿元，这一趋势 主要受汽车降价促销影响，终端降价向产业链上游传导，公司产品定价主要采用 “铝基价+加工费”模式，加工费下降，导致营业能力承压。进入 2024 年上半 年，铝合金锭和铝合金液的毛利分别为 0.10/0.39 亿元，同比增加 63%、128%， 主要得益于公司推进精益生产、采取各项措施降本增效，盈利水平提高。

公司作为国内领先的车用铸造再生铝合金生产企业，技术水平稳居行业第一梯队。 公司持续加强技术研究、加快新技术领域产品开发。截至 2023 年底，公司及控 股子公司拥有有效授权专利 140 项，其中发明专利 28 项、实用新型专利 112 项。 公司成功研发了多种高性能铝合金材料，包括高延伸率高强度铸造 Al-Si 合金（免热处理材料，用于汽车大型部件一体化压铸）、高强韧压铸铝合金（免热处理材 料，用于汽车发动机油底壳）、耐热耐磨 Al-Si-Cu-Ni 铝合金（用于汽车发动机 活塞、汽车刹车盘）、高弹性模量高塑性铝-硅系铸造合金（用于汽车制动卡钳）， 以及蓄热式熔炼炉生产工艺、旋转除气工艺、铝合金纯净度控制工艺等生产技术。 公司生产的汽车用铝合金和汽车零部件主要用于汽车发动机、空调压缩机、变速 箱及新能源汽车电池、电机、电控等相关核心零部件，其需在严苛的工作条件下 进行长时间的稳定运行，对材料性能要求较高，且制造工艺复杂、精密度高，需 要具备较强的技术水平作为支撑。公司具备与大众、通用等知名整车厂的同步开 发能力，能从铝合金新材料研发、模具设计制造、铸造技术方案、机加工技术方 案等专业角度提出改进建议。 公司于 2015 年被认定为“上海市企业技术中心”，2018 年被认定为“安徽省企 业技术中心”，并与上海理工大学、上海交通大学、沈阳航空航天大学建立研发 合作，并享有技术成果的知识产权权利。同时，公司注重技术人才引进，并建立 了完善的研发管理制度和激励机制，鼓励研发人员积极创新。

布局一体化产业链，客户开拓成效显著。（1）铝合金产能建设稳步推进，规模效应逐步显现。公司推进落实项目建设，产业链日趋完善。截至 2024 年上半年，公司已建成 铝合金产能 27.3 万吨，其中在运行产能 23.7 万吨，包括铝合金锭 10 万吨、铝 合金液 13.7 万吨，这一产能布局不仅为公司提供了坚实的生产基础，也为满 足市场需求提供了有力保障。 在新增产能方面，公司在安徽广德的 16 万吨高性能铝合金项目已完成规划、立 项、土地招拍挂、环评、能评等项目前期工作，其中一期 3.6 万吨产能顺利建成。 此外，今年 8 月份公司，全资子公司宁波永茂泰与宁波拓普集团就在宁波杭州湾 开展铝液直供与生产废料综合处置利用业务签订《铝液供应合作协议》，计划在 宁波杭州湾开展铝液直供与生产废料综合处置利用业务，年纲领采购量为 15 万吨，这一合作将进一步提升公司的产能规模和市场竞争力。

公司持续发展再生铝合金业务，加大废铝采购量，完成铝屑、铝灰资源综合利用 布局，安徽环保公司全年共处置铝灰约 3 万吨，包括一次灰、二次灰和环保灰； 安徽运输公司取得了危废省内、跨省转移审批手续，开展了铝屑、铝灰渣等危废 转移业务，有效解决了子公司及客户公司的危废转移处理问题，提高了客户满意 度；安徽运输公司开展的铝危废运输和铝合金液远程运输直供，也使公司铝合金 液不再局限于厂内直供、铝合金液对外运输销售成为现实，大大促进公司铝合金 液业务拓展和规模扩张，公司在安徽已与多家客户开展铝液直供洽谈或合作，进 一步巩固和完善了公司废铝回收、汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产、铝 危废资源化利用上下游一体化产业链，提高公司的核心竞争力及抗风险能力。

（2）以销定产模式与大客户铝合金液直供具有创新优势。公司铝合金业务主要采取以销定产的生产模式，即根据客户订单要求，制定生产 计划，安排规模化生产。此模式提高生产效率的同时，降低库存成本，增强了 公司的市场响应速度。 与传统的铝合金锭销售的供货模式相比，铝合金液销售省去了客户二次重熔铝合 金锭的熔炼工序，可以减少客户对熔炼设备和工人的投入，避免铝合金锭重熔造 成的材料和能源损耗，并能有效防止由于铝合金锭重熔所造成的质量波动，为铸 造工序提供更可靠的原料，同时可以减少客户铝合金锭的采购库存及对客户流动 资金的占用，是较为先进的铸造行业铝原料的供应方式。2020-2024 年，公司铝 合金液的产销率始终保持在 100%。

公司积极加大客户开发力度，抢占存量市场、开拓增量市场。公司铝合金客户主 要为一汽铸造、文灿、舜富、金澄、遵航、瑞鹄、佳合朔、爱仕达等。通过与客 户建立长期稳定、互相依赖的合作关系，公司不仅能够确保稳定的收入和盈利， 还能进一步提升自身的综合竞争力。特别是与皮尔博格、科尔本、一汽铸造等 大客户开展铝合金液配套厂内直供合作，供应量达到了皮尔博格 8 万吨、科尔本 2.2 万吨、一汽铸造 3.5 万吨，这些优质大客户对公司发展至关重要。

2.零部件产品发展稳定，客户结构不断优化

公司零部件产品涵盖燃油车和新能源汽车。公司汽车零部件产品主要为：燃油 汽车发动机缸体、缸盖、油底壳、支架、涡轮增压壳体、变速箱端盖等；新能 源汽车电池包横梁构件、模组支架、电机端盖、逆变器壳体、减速器壳体等； 以及汽车空调压缩机缸体、缸盖、支架、制动卡钳等铝合金铸件及高压连接铜 排（Busbar）等。汽车用铸件一般形状较为复杂、厚薄不均，且部分汽车用铸 件在强度、耐磨度、安全性等方面有特殊要求。对企业的研发能力、模具设计 制造能力、铸造工艺、机加工能力以及后期检验有着极高的要求。公司生产汽 车零部件的工艺主要为压铸、浇铸和机加工等，且已经掌握了真空铸造技术、 流量监控水冷技术、原液喷涂技术、局部挤压技术、挤压铸造技术、异常监控 技术、智能集约化机加工生产线的运用技术、精确追溯系统的运用技术等。

公司汽车零部件营业收入稳步增长，2022 年以来汽车零部件营业收入占总营业 收入比重保持在 26%以上。2019-2023 年公司零部件营收从 6.4 亿元增长至 10.0 亿元，年复合增长率 9.2%。2019-2021 年零部件营收占总营收 22%以上；2022 年到 2024 年上半年零部件营收占总营收比重达到 26%以上，2024 年上半年营 收占比为 27.2%。零部件营收占比整体呈现上升趋势。2019-2023 年公司毛利分 别为 1.3、1.5、1.0、1.2、1.3 亿元。其中，2021 年产生较大下滑，2022-2023 年有所回升。毛利率方面，整体呈现下降趋势，2019 年汽车零部件毛利率为 19.0%，2023 年为 12.7%。公司汽车零部件产销量先上升，在 2021 年达到最高 值后有部分回落。公司具有年产汽车零部件 2500 万件以上的生产能力，2023 年产能达到 2469.9 万件。2023 年，销售零部件产品约 2527.0 万件，同比增长 约 2.5%。

近年来公司加快一体化压铸布局，新产品开发加速。2023 年以来，公司完成了 一体化压铸厂房及设备规划，启动了厂房建设，订购了 7000T 大型压铸设备， 目前正在进行设备安装工作。公司承接的瑞鹄减震塔开始量产，间接配套奇瑞， 标志着公司进入 4,500T 大压铸、车身结构件生产阶段，通用减震塔也进入交样 阶段；安徽新能源公司的高压连接铜排（Busbar）一期完成验收，通过了IATF16949：2016 质量管理体系认证，于 2023 年 6 月开始量产，实现销售 12 万套，客户包括华域电动、伊控动力、华域三电等。 客户结构进一步完善，综合竞争力进一步增强。公司客户主要为知名汽车整车厂 或汽车零部件厂商，包括上汽通用、上汽大众、上海汽车、一汽大众等整车企业， 以及华域三电、联合汽车电子、博格华纳、大陆制动系统、华域麦格纳、伊控动 力等零部件企业。公司在巩固传统燃油车零部件市场份额的同时，重点加大对新 能源客户的开发力度，部分零部件产品直接或间接配套比亚迪、蔚来、理想、小 鹏、零跑、吉利、奇瑞、小米、赛力斯等新能源车企，新能源汽车零部件收入占 公司零部件板块收入比例超过 20%。截至 2023 年，公司零部件产品通过其他零 部件企业间接配套多家车企。具体来看，公司的车顶前 ADAS 雷达底座总成、摄 像头底座直接配套蔚来，公司向骆驼供应的电池下箱体间接配套蔚来；公司向联 合汽车电子供应的电机端盖、逆变器壳体等已间接配套理想、长城、宝马 mini、 本田、上汽大众、吉利等；向皮尔博格供应的控制臂总成，间接配套小鹏；向瑞 鹄供应的减震塔、向达奥供应的支架、副车架、向联合汽车电子供应的电机端盖， 间接配套奇瑞；向华域电动、华域三电、伊迈斯、伊控动力供应的电机壳体、高 压连接铜排等已间接配套上汽、吉利、零跑等；向博格华纳供应的压壳间接配套 比亚迪混动车；向大陆制动系统供应的制动卡钳已间接配套上汽、广汽、福特、 小米、赛力斯等。