海外及新兴市场大储趋势如何？

欧美大储增势明确，新兴国家多点开花。

1.美国：大储增势强劲，投运规模有望提速

表前储能增长强劲，前三季度装机规模超8GW。根据Wood Mackenzie数据统计，2024 年前三季度，美国新增装机规模达到8.35GW/24.96GWh,同比增长83.43/82.11%。其中， 第三季度，美国储能新增装机达到3.81GW/9.91GWh，安装量创年内新高，新增装机功 率规模和能量规模相较于2023年三季度，分别增长80%、58%，增速明显。

从应用场景来看，美国大储是主要增量。2024年前三季度，美国电网级储能装机规模 占比达到89.17%，新增规模大幅超越去年同期；户用储能新增装机规模再创新高，达 到827MW；工商业储能则表现平平，新增规模较去年同期有所下降。具体来看，2024 年前三季度，美国电网级储能装机规模达到7444MW/23,119MWh，功率规模同比增长 89.03%；户用储能装机规模达到827MW/1620MWh，功率规模同比增长56.93%;工商业储 能表现平平，新增装机77MW/219MWh，装机规模同比下降10.47%。

IRA法案及FERC新规相继落地，储能并网流程简化。2021年以来，美国相继通过《基 础设施投资和就业法案》、《通胀削减法案》(IRA法案)等法案，对新能源项目进行巨 额补贴。同时,2023年7月28日，美国联邦能源管理委员会(FERC)发布可再生能源并网 流程和协议相关的改革政策，简化了美国可再生能源并网流程，并在2023年11月6日 开始执行。 美联储2024年9月开启降息周期，储能项目投运有望加速。为了应对通胀飙升，自2022 年3月以来，美联储启动加息周期，11次提高利率，使联邦基金利率区间升至5.25%- 5.5%区间，达到近22年以来最高水平，并在此后长时间内维持高利率不变。2024年9 月，美联储4年来首次降息，将利率大幅度下调50个基点，使联邦基金利率目标区间 从5.25%-5.5%调低至4.75%-5%。随后，美联储在11月8日、12月19日的两次利率决议 中，分别再度降息25个基点。自2024年9月降息以来，美国联邦基准利率区间共计被 下调1个百分点，令利率水平达到两年来最低。美联储开启降息周期，有望缓解储能 厂商观望情绪，刺激中国对美国储能产品出口，加速美国储能系统投运。

自美国降息以来，对美国逆变器出口数据明显改善。2024年1-11月，中国对美国逆变 器出口数量为349.07万个，同比下降8.30%，对美国逆变器出口金额为20.41亿元，同 比增长3.51%。整体来看，2024年对美国逆变器出口数据表现一般，主要系上半年美 国利率高企，储能厂商观望情绪较重，采购速度放缓拖累。自美国降息以来，随着厂 商观望情绪缓解，美国逆变器市场明显升温。2024年10月、11月，中国对美国逆变器 出口数量分别同比增长91.66%、26.07%，对美国逆变器出口金额分别同比增长105.56%、 112.16%,呈现高速增长。

川普上台后关税政策不确定性增加，2025或出现抢装潮。2024年5月14日，美国白宫 宣布对包括半导体、电池、太阳能电池和关键矿产品在内的多种中国进口产品加征关 税。其中，储能电池关税将从7.5%上升到25%，2026年开始实施。2024年12月，美国 候任总统特朗普表示，一旦上任，将对所有从中国进口的商品加征10%额外关税，这 将使电池储能行业本就面临的关税问题进一步加剧。根据中国储能网数据，从中国出 口到美国电池产品的关税约为10.9%，包括3.4%和7.5%两个单独的关税。2026年，美 国政府将对储能系统的电池关税将从7.5%提高到25%，因此电池的整体关税将提高到 28.4%（10.9%+17.5%），若加上川普表示的新增的10%关税，进口电池的整体关税将进 一步提高到38.4%，采用从中国进口电池构建的储能系统实际成本将 大幅增加。川普 上台后，对中国进口产品加征关税存在的不确定性增加，关税政策有加重和提前实施 的可能。目前，美国储能项目储备较多，若关税政策加重或提前执行，存在引发抢装 潮的可能。

储能项目储备充足，将对2025年装机规模形成有力支撑。根据EIA数据统计，2024年 1-11月，电网侧储能项目新增装机规模为8.27GW，较2023年同期增长67.74%，保持高 速增长。从EIA储能装机目标来看，2024年12月份，美国储能计划投运规模达到4.93GW， 其中1.2GW项目已经建设完成、等待并网投运，2.1GW建设进度超过50%，另外还有1.6GW 建设进度低于50%。整体而言，2024年12月储能计划投运规模确定性较高，加上1-11 月已经投运8.27GW，2024年电网侧储能并网投运规模有望达到11-13GW，实现高速增 长。同时，美国储能项目储备充足，根据EIA数据统计，美国2025年、2026年计划投 运电网级储能项目规模分别达到16.23、14.09GW，有望对2025年储能装机规模形成有 力支撑。

2.欧洲：大储有望接力，户储影响减弱

23年欧洲储能装机规模接近翻倍，户储是主要增量。2023年，欧洲储能装机规模实现 高增长。根据Solarpower Europe数据统计，2023年，欧洲新增储能装机容量为17.2GWh，同比增长95.45%。分应用场景来看，户储新增装机容量为12GWh,同比增长118.18%， 装机规模占比达到69.77%；大储新增装机容量为3.6GWh,同比增长50%，装机规模占比 为20.93%；工商业储能新增装机容量为1.6GWh,同比增长77.78%，装机规模占比为9.3%。

德国/意大利/英国是欧洲主要储能市场，合并占比达到71%。分区域市场来看，德国、 意大利、英国、奥地利和捷克是欧洲前五储能市场。2023年，德国新增储能装机容量 为5.9GWh，同比增长156.52%；意大利新增储能装机容量为3.7GWh，同比增长85.00%； 英国新增储能装机容量为2.7GWh，同比增长92.86%。在新增装机容量分布上，德国、 意大利、英国新增装机容量占比分别为34%、22%、15%，三者合计占比为71%。

大储有望放量，接力户储增量。2024年，欧洲大储占比有望提升，接力户储增量。根 据Solarpower Europe预测，2024年欧洲新增装机容量预计达到22.4GWh，较2023年增 长30.23%。其中，大储新增装机容量有望达到11GWh，装机规模占比预计将从21%提升 至49%，提升28pct，超越户储成为欧洲储能主要增量。 分地区来看，意大利、英国有望超越德国，成为欧洲储能前二市场。根据Solarpower Europe预测，2024年，意大利、英国储能新增装机规模预计分别达到7.7GWh、4.5GWh, 同比增长108%、67%，装机规模占比分别提升至34%、20%。

其中，（1）意大利：2023年12月，欧盟批准了意大利高达177亿欧元的储能计划，该 计划预计帮助意大利建设超过9GW/71GWh的储能设施。按照计划，意大利到2030年在 南部和西西里岛等地建成大规模的大储设施。根据Solarpower Europe预测，2024年， 意大利新增储能装机容量预计达到7.7GWh,同比增长108%，其中大储占比达到67%；（2） 英国：英国作为岛屿国家，与欧洲大陆各国相比，其电力供应能力和电网灵活性存在 一定局限。基于保障电力供应以及增强电网稳定性需求，英国大储发展迅猛，是欧洲 最成熟的大储市场。根据Solarpower Europe预测，2024年，英国新增储能装机容量 预计达到4.5GWh,同比增长67%，其中大储占比达到82%。

远期来看，欧洲储能市场空间广阔，表前储能有望成为重要增量。根据LCP Delta预 测，到2030年，欧洲储能累计装机规模有望增长至123.5GW/258.6GWh，年新增装机规 模预计达到17.6GW/43.2GWh。细分场景来看，表前储能预计将得到各国政策大力支持， 装机量大幅增长，2030年累计装机规模预计达到71GW/172GWh，成为欧洲储能市场主 要应用场景；户储市场预计由于补贴政策退坡和欧洲电价的趋稳而增速有所放缓， 2030年累计装机规模预计达到44GW/60GWh；工商业储能基数较小，预计保持稳定增长， 2030年累计装机规模预计达到5GW/8GWh。分国家和地区来看，德国、英国、意大利预 计将成为最主要储能装机国家，2030年，其装机规模预计分别达到38、18.5、18GW。 目前，欧洲各国的累计装机规模与2030年预测值相比仍有较大差距，欧洲储能市场增 长空间广阔，在可持续发展的政策推动下，近年有望持续加速发展。

出口数据回归稳定，库存影响减弱。受库存去化以及补贴政策退坡影响，欧洲2024年逆变器市场表现较为低迷。2024年1-11月，我国对欧洲逆变器出口数量为938.67万个， 同比下降27.08%，对欧洲逆变器出口金额为215.43亿元，同比下降42.63%。2024年下 半年以来，随着库存去化完成，对欧洲逆变器出口数据同比有所好转，2024年6-11月， 我国对欧洲逆变器出口数量为584.73万个，同比增长7.04%%，对欧洲逆变器出口金额 为125.95亿元，同比下降16.50%。随着户储库存去化完成、影响减弱，大储项目逐步 释放、接力户储增量，2025年欧洲储能市场有望实现企稳回升。

3.新兴市场：中东大储空间广阔，电力短缺带动户储增长

中东地区：能源消费结构以化石能源为主，可再生能源占比低。根据世界能源统计年 鉴数据，2023年，中东地区石油、天然气的一次能源消费量占比分别为45.18%、51.41%， 化石能源合计占比达到97.53%，高于全球平均的81.47%。同时，中东地区可再生能源 消费占比较低，2023年占比为0.96%，远低于全球平均的8.18%。在发电量方面，中东 地区发电燃料以天然气为主，2023年中东地区石油、天然气的发电量占比分别为 21.11%、70.25%，化石能源合计占比达到92.62%，高于全球平均的60.01%，可再生能 源发电量占比为2.82%，低于全球平均的15.87%。

中东地区太阳能、风能资源丰富，可再生能源发展潜力大。沙特、阿联酋等中东国家 地处“太阳能带”（北纬40°和南纬40°之间），属于热带沙漠气候，干燥少雨，年均 日照时间超过3000h，地面年均日照强度超过2000kWh/m2 ,太阳能资源丰富，适合发展 光伏能源。同时，阿曼南部沿海、沙特西北部亚喀巴湾沿岸等地区地表风速可达7- 8m/s，风能密度高，可开发潜力较大。

中东各国发布2030目标，可再生能源发电量占比提升空间较大。近年以来，全球能源 转型加速，可再生能源占比快速提升，光伏、风电等可再生能源装机量持续增长。在 此趋势下，中东地区积极寻求能源转型，转变经济发展模式，试图摆脱对石油产业的 依赖。沙特、阿联酋、阿曼均计划到2030年可再生能源发电量占比超过30%，卡塔尔、 科威特计划到2030年可再生能源发电量占比超过15%。截至2023年，中东主要国家中， 阿联酋可再生能源发电量占比为8.4%，其余国家占比均低于4%，各国可再生能源发电 量占比提升空间较大。根据Rystad Energy预测，未来几年中东地区的可再生能源容 量将大幅增长。到2030年中东地区可再生能源发电量占比有望提升至30%，2040年中 东地区可再生能源发电量占比有望超过化石能源，到2050年可再生能源发电量占比 有望上升至75%，太阳能预计将成为中东地区最主要能源，是可再生能源装机增长的 主要增量。

沙特连续上调可再生能源装机量目标,2030年计划实现装机130GW以上。2016年沙特 发布《2030愿景》，提出2030年9.5GW的可再生能源目标。此后，随着全球可再生能源 装机持续加速，沙特分别在2018年、2023年两次上调2030年可再生能源装机目标。根 据最新数据，沙特目标是2030年实现130GW的可再生能源装机目标。截至2023年底， 沙特可再生能源装机量为，距离2.8GW130GW目标还有较大距离，沙特计划2024-2030 年每年增加20GW可再生能源项目，未来可再生能源装机量有望保持高增长。

为实现2030沙特愿景，增加新能源结构占比及维持电网稳定，近年沙特储能项目招标 持续加速。在能源部监管下，沙特制定了2024年到2025年24GWh的BESS项目计划。其 中，2023年释放2GWh项目，2024年上半年释放6GWh项目。在执行四个项目总计8GWh， 2024年下半年将再次招标五个项目总计10GWh。尽管2025年项目招标计划尚未宣布， 但巨大的市场空间为储能项目开发提供了需求保证。2024年7月，阳光电源与沙特 AlGihaz成功签约全球最大储能项目，项目容量为7.8GWh，计划于2025年全面并网运 行。此次阳光电源中标项目为SEC二期项目，SEC一期项目由比亚迪中标，项目容量为 2GWh，计划于2024年投运。同时，SEC三期项目目前已开启公开招标，项目容量为10GWh， 预计2025年初左右招标落地。2024年11月，沙特能源部长在参加第八届沙特阿拉伯 “未来投资倡议”大会时表示，目前沙特已签署26GWh的电池储能项目，并计划到2030 年完成48GWh签署。

随着沙特等国储能项目建设加速，中东地区逆变器出口数据同比明显增长。根据中国 海关总署数据统计，2024年1-11月，我国对沙特逆变器出口数量为26.53万个，同比 增长80.83%，对沙特逆变器出口金额为16.04亿元，同比增长139.45%。2024年1-11月， 我国对阿联酋逆变器出口数量为120.35万个，同比增长102.00%，对阿联酋逆变器出 口金额为12.70亿元，同比增长104.35%。

电力短缺是催化户储需求的关键因素，户用储能成为缺电国家刚需。不稳定的电力供 应、频发的停电事件以及基础设施的欠缺，给家庭与企业的日常运作带来了极大的困 扰。户用储能系统能够在电力中断期间提供紧急电力支持，是应对电力短缺的有效手 段，成为缺电以及电价波动国家的刚需。 南非：缺电情况缓解，户储需求下滑。2022年，南非由于大规模煤电机组非计划停运， 电力供应能力大幅下降，2022年全年停电天数超过200天，2023年负荷削减量（要求 工业用户和居民减少用电）超过近十年来的总和，国家陷入严重电力短缺困境。为应 对电力短缺，南非户用储能需求快速增长，导致2023年我国对南非逆变器出口数量和 金额快速上升。根据中国海关总署数据统计，2023年，我国对南非逆变器出口数量为 179.38万个，对南非逆变器出口金额为35.73亿元。2024年，随着南非缺电情况缓解， 逆变器出口数据回落。2024年1-11月，我国对南非逆变器出口数量为30.07万个，同 比下降83.02%，对南非逆变器出口金额为11.14亿元，同比下降68.05%。

巴基斯坦：电价快速飙升，拉动户储需求。近年以来，巴基斯坦因燃料短缺、发电能 力较弱、电网老化程度较高等原因导致长期拉闸限电，平均每个月，巴基斯坦要经历 31次停电，是亚洲停电最频繁的国家之一。同时，巴基斯坦在IMF的要求下多次提高 居民电价，自2021年以来，巴基斯坦的电价累计上涨了155%，成为企业和居民沉重的 经济负担。电网的不稳定以及电价的持续上涨大幅拉动了巴基斯坦储能需求的增长， 根据中国海关总署数据统计， 2024年1-11月，我国对巴基斯坦逆变器出口数量为 199.20万个，同比增长25.63%，对巴基斯坦逆变器出口金额为27.96亿元，同比增长 244.96%。

东南亚国家：近年户储需求明显增长。一方面，东南亚国家化石能源资源匮乏、电力 供应存在缺口且电价偏高，加之岛屿众多导致的电网基础设施薄弱和离网模式为主， 使得居民和企业对稳定可靠的电力供应需求迫切；另一方面，东南亚各国政策的支持、 储能成本的降低以及可再生能源的快速发展，进一步推动了户储系统在东南亚地区 的广泛应用和需求增长。根据中国海关总署数据统计，2024年1-11月，我国对泰国、 越南、菲律宾三国逆变器出口数量为277.54万个，同比增长39.54%，逆变器出口金额 为19.91亿元，同比增长19.76%。

全球电力供需不平衡矛盾持续加剧，户储需求有望保持平稳增长。一方面，全球能源 供应紧张导致燃料价格飙升,加剧发展中国家电力供应短缺问题。乌克兰危机爆发以 来，国际市场上化石燃料价格高企，部分亚非国家既承受着化石燃料的大幅价格波动， 又解决不了可再生能源的不稳定性问题，陷入能源结构难以升级、经济越发展能源危 机越严峻的恶性循环。另一方面，近年全球极端天气频发，对各地区电力系统造成冲 击。发展中国家电力系统薄弱，基础设施普遍落后，容易受到极端天气影响，频繁陷 入“电荒”困境。全球缺电国家主要位于亚非拉等经济相对落后地区，电力供应问题 不仅影响了居民的生活质量，也制约了当地的经济发展。目前，全球发展中国家电力 短缺问题仍然严峻，需要一定时间改善，全球户用储能需求有望保持平稳增长。