达美乐美国市场发展情况如何？

美国本土经营稳健、穿越周期，市占率持续提升。

1.经营表现长期稳健，彰显较强品牌势能

直面挑战，穿越周期。据达美乐财报，达美乐自2004年上市以来，美国销售额 仅2006-2008年未实现增长，同店增速仅2006-2008年和2022年为负，其余年份均 保持稳健增长。 复盘2006-2008年的经营困境，外因包括金融危机影响消费信心、市场竞争日 益加剧，内因包括越来越多消费者对达美乐产品给予负面评价（2009年Brand Keys 调研结果显示，达美乐披萨在价格和便利性上领先对手，但味道排名最末），2009 年复活节员工恶搞视频事件引发食品安全舆论危机。

面对内忧外患，达美乐迅速调 整，不破不立： （1）真诚面对舆论，倾听顾客需求，在电视广告上“官方玩梗”，直面“难吃 得像纸板”的负面评价，并鼓励消费者吐槽达美乐，逐步赢回消费者信任。 （2）守正，坚持对极致效率的追求，持续进行数字化创新、优化消费者体验。 （3）对症下药，革故鼎新，针对消费者对产品口味的负面评价，达美乐大胆推 翻了沿用49年的配方，推出Inspired New Pizza运动，在顾客反馈的基础上创新产品 及配方。此后Motley Fool报道对1800名随机顾客进行的盲测中，达美乐产品表现优 于必胜客和棒约翰；2012年达美乐获得Motley Fool披萨品味评比第一名，改革效果 明显。 多措并举下，2009年达美乐美国同店销售止跌（+0.5%），2010年实现10%的 强劲增长，逐步走出泥沼、重启成长。2009-2023年，达美乐美国本土销售额由31 亿美元增至90亿美元，CAGR达7.9%，同店销售也长期维持稳健增长，是 2010-2017Q3美国同店销售增长最快的餐饮品牌（引自《The Domino’s Story》）。

外送和外带是达美乐美国市场主要销售渠道。据达美乐23年投资者日材料， 23Q1-3达美乐外送/外带订单量各占约50%，销售额占比分别约60%/40%；产品方 面，披萨销售额占比约60%，小食、饮料等其他产品占比约40%。

门店数稳健增长，加盟为扩张主力。据达美乐财报，2011年至今达美乐美国门 店持续增长，2011-2023年年均净增162家，截至24Q3美国门店数达6930家，其中 直营店/加盟店分别为291/6639家，分别占比4%/96%。近年来达美乐美国门店保持 极低的闭店率，2016年至今均低于0.5%，侧面验证经营保持较好水平。

加盟商准入门槛较高，开店意愿强。据达美乐财报，达美乐美国加盟商均在达 美乐体系工作过（例如店经理、司机等），需要先管理门店至少一年、并通过加盟 商管理学校项目，才能正式成为加盟商。此外，达美乐也要求加盟商专注于达美乐 品牌经营，不能涉足其他生意。较高的准入门槛使得加盟商熟悉达美乐业务及门店 运营的各个环节，深谙并认同达美乐价值观与文化。据达美乐财报及23年投资者日 材料，截至23年底达美乐在美国共有735位加盟商，稳健的品牌表现、持续提升的 品牌势能、健康的门店投资回报期（约3年）也使得加盟商愿意开更多门店，每家加 盟商平均开店约9家。

2.差异化优势凸显，美国市占率持续提升

达美乐在美国的主要竞争对手包括必胜客、棒约翰、Little Caesars等，达美乐 较早在外送渠道占领心智（必胜客直到1986年才开始提供外送服务），据《The Domino’s Story》，达美乐注重快速配送，必胜客提供多样性，Little Caesars的披 萨最便宜，棒约翰最注重品质；达美乐的成功，不只是由于外送优势，也来自多年来改善菜单和口味，优化下单和派送流程，在细节处满足顾客需求。达美乐持续在 美国加密，规模效应持续显现，配送效率也持续提升。

达美乐在美国披萨市场市占率明显提升。据达美乐23年投资者日材料，达美乐 已是美国市占率排名第一的披萨品牌，2023Q3 TTM对比2015年，从美国披萨市场 整体来看，达美乐市占率提升9.4pp至22.9%，而三大品牌合计（必胜客+Little Caesars+棒约翰）、区域性品牌、独立品牌均下降3pp左右；从美国披萨外送市场 来看，达美乐市占率提升4.9pp至31.2%，体现达美乐在外送方面的独特优势；从美 国披萨外带市场来看，达美乐市占率提升11.1pp至20.2%，进步较为明显。