低空经济行业政策、产品及企业商业化应用分析

eVTOL 从产品突破到规模化落地。

1.政策层面：中国政策先行，带动海外经济体重视

2024 年，中国积极进行低空经济顶层政策设计。自 2023 年 12 月，中央经济工作会议 将低空经济正式列为战略性新兴产业开始，低空经济相关政策密集推出。3 月，两会政 府中国报告提出要积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。3 月底，四 部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，指出通用航空装备 有望在 2030 年形成万亿级市场规模。11 月，中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国在 2024 国际电动航空（昆山）论坛上透露，中央空管委即将在 6 个城市开展 eVTOL“（电动 垂直起降飞行器）试点。12 月末，国办印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制 的意见》，提出扩大专项债券用作项目资本金范围，在专项债券用作项目资本金范围方面 实行 正面清单”管理，将低空经济等新兴产业基础设施纳入专项债券用作项目资本金 范围。12 月 27 日，国家发展改革委低空经济发展司正式亮相。根据国家发展改革委官 网，低空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展规划，提出 有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。我们认为相关政策完善了低空经济的 顶层政策设计，同时逐步将低空经济作为 战略性新兴产业”的地位逐步落到实处 。

实际上海外的 eVTOL 产品发展远远早于中国，但相关审批流程此前推进缓慢，要求 Archer Aviation、Joby Aviation、Beta Technologies 等公司经历繁复且缓慢的认证流程。 因此，全球至今仅有中国 eVTOL 企业亿航智能的 EH216-S 已经成功获得载人垂直起降 飞行器的 TC。

海外市场在中国的带动下，对 eVTOL 发展的重视程度有所提高。今年 10 月，FAA 在一 场商务飞机会议上发布了长达 880 页的《特别联邦航空条例》（SFAR）。SFAR 允许 eVTOL 飞行员仅需使用一套控制系统进行训练，而不是传统的双套系统，为全球新一代电动垂 直起降飞行器（eVTOL）在美国正式运行铺平道路。

2. 产品层面：新产品加速推出

在政策的推动下，eVTOL 新产品加速推出、资质认证快速推进。目前已经申请到型号合 格证的产品包括载人的亿航 EH216-S、载物的峰飞 V2000CG，申请被受理的产品包括吉 利沃飞长空 AE200、时的科技 E20、御风未来 M1B、沃兰特 VE25、小鹏汇天 X3-F 等。

除了 eVTOL 创业公司外，国内整车厂也积极推动 eVTOL 产品的研发。小鹏汽车参股的 小鹏汇天预计其飞行汽车将于 2025 年 10 月末取得中国民航的型号合格证。广汽则研发 两套方案，除了此前亮相的多旋翼飞行器外，12 月 18 日在广汽飞行汽车品牌暨新产品 发布会上，广汽正式发布了全新飞行汽车品牌——GOVY 高域，首款复合翼飞行汽车 GOVY AirJet 也首发亮相。此外，长安汽车也在 12 月正式进入飞行汽车领域。长安汽车 董事长朱华荣表示： 长安汽车与亿航智能合作打造飞行汽车，对双方实现优势互补具有 重要意义。未来 5 年，长安汽车将在低空经济领域投入超 200 亿元，快速推动飞行汽车 产业发展。未来十年，投入超 1000 亿元努力探索陆海空等立体出行解决方案。”

3. 运营层面：eVTOL 规模化应用从 0 到 1

当前国内 eVTOL 企业获得的资质只是停留在设计和生产层面，我们预计 2025 年有望进 入规模化应用阶段，主要涉及 To B 应用。到 2026 年，To C 领域的商业化应用有望逐步 推进。

1） TO B：从文旅场景开始，逐步拓展。亿航与当前的合肥合作伙伴积极推进合翼航空的 OC 申请，预计首张 OC 将在 2024 年年 底或者 2025 年年初获批，并正式开启商业化运营的步伐。除此之外，公司也在积极协助 广州、深圳、无锡、文成和珠海等城市的其他客户和合作伙伴筹备 OC 审定申请。我们 预计，各地的运营主体 OC 落地后，合肥、深圳等地有望率先在空中观光游览场景应用， 文旅场景的 eVTOL 应用将由点及面、逐步拓展。

2） TO C：营地场景。目前，小鹏汇天飞行汽车智造基地已在建设中，用于分体式飞行汽车 陆地航母”的飞 行器部分，规划年产能 1 万台，预计在 2026 年量产交付。该产品主要面向 C 端销售， 分为车体部分和飞行器部分，适合营地等 C 端文旅场景使用。 海外方面，预计在2025-2026年密集进入取证和商业化阶段。全球领先企业Joby、Archer、 Beta、Lilium 的 eVTOL 产品有希望在 2025 年取证并逐步推进商业化，带动全球低空产 业进入全新的发展阶段。