仕佳光子各类产品布局进展如何？

主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块。

1. 光芯片及器件：PLC 分路器芯片全球市场占有率第二

光芯片处于光通信产业链的核心位置，技术要求高，工艺流程复杂，存在研发周期长、投 入大、风险高等特点，具有较高的进入壁垒，占据了产业链的价值制高点。光芯片的研发生产 过程涉及半导体材料、半导体物理、量子力学、固体物理学、材料学、激光原理与技术等诸多 学科，需要综合掌握外延、微纳加工、封装、可靠性等多领域技术工艺，并加以整合集成，属 于技术密集型行业。随着信息需求的不断增大，要求光芯片朝着更高功率、更快速率、光电集 成等发展趋势；新产品、新应用的不断涌现，对光芯片的制造封装工艺等方面提出了更高的技 术要求，同时光芯片差别化应用领域的快速拓展，激光雷达、气体传感、生物监测、环境监测 等跨领域的产品需求，对设计对接、应用对接都有很高的要求，在一些传统领域的量产导入等 方面，传统光通信企业可靠性要求非常高，需要较长导入时间。因此，行业对新进入者有较高 的技术壁垒。 随着国内“东数西算”布局，运营商在千兆光纤接入网、5G 建设、骨干网/城域网扩容方 面将持续加大投入；云厂商方面，受到在线应用的持续推进，视频、直播等在线业务的发展将 进一步推动更多的数据中心建设，高速光芯片和器件的需求将不断增长。

1.1. 无源芯片/器件

公司是全系列 PLC 光分路器、AWG 芯片、模块自主开发及生产企业，已开发出 20 余种 均分光分路器，近年来开发出FTTR非均分光分路器，是国内外知名的光分路器芯片制造企业， 得到全球客户的广泛认可。DWDM AWG 已进入国内外主要设备商供应链，且已批量供货，在 骨干及城域网 200G、400G 相干通信中，60 通道 100GHz AWG、150GHz AWG 芯片及模块 批量出货，并向国外系统设备商批量供货，DWDM AWG 模块供货能力逐步提升。CWDM AWG和 LAN WDM AWG 组件已在全球 TOP10 光模块企业中得到应用，在 100G、200G 高速光模 块中占有重要份额，400G、800G 和 1.6T 平行光组件得到批量应用或客户验证中。 公司 PLC 分路器芯片全球市场占有率第二。目前，PLC 分路器芯片全球核心厂商主要分 布在中国和韩国，其中中国占将近 89%的市场份额。全球范围内，PLC 分路器芯片主要生产商 包括深圳市砺芯科技有限公司、仕佳光子、鸿辉光通、太辰光、中兴新地、Wooriro、株式会社 大道光通信、AL Tech Inc、无锡爱沃富光电科技、中禾飞阳科技等，其中前五大厂商占约 79% 的市场份额。 未来 PLC 分路器芯片行业向着高技术要求和高可靠性、安全性发展。QYResearch 预计 2029 年全球 PLC 分路器芯片市场规模将达到 138 百万美元，2022-2029 年 CAGR 为 0.8%。 未来 PLC 分路器芯片行业向着高技术要求和高可靠性、安全性发展。随着终端信息需求的增大， 要求 PLC 分路器芯片需求朝着更高功率、高快速率等发展趋势，同时下游新产品、新应用的涌 现，对芯片的制造、封装等工艺提出更高的技术要求。下游应用场景复杂，为应对恶劣的工业 环境和长时间运行的要求，芯片设计在可靠性以及安全性设计方面要求凸显，保证设备的稳定 运行和保障工业控制系统的安全运行。

数通市场方面，受 AI 算力需求驱动，数据中心业务保持持续增长，400G/800G 光模块需 求不断增加，带动公司 AWG 芯片及组件、平行光组件、MPO 高密度光纤连接器等无源光芯片 及器件实现快速增长。

电信市场方面，2024H1 市场逐步复苏，公司传输网用相关 AWG 芯片及模块销量呈恢复 性增长。同时，公司生产的 VOA 芯片及器件、VMUX 系列模块、WDM 器件及定制化模块以及相关无源智能器件/模块，部分实现批量供货。

1.2. 有源芯片/器件

针对 DFB 激光器芯片，公司已建立了包含外延生长、光栅制作、条形刻蚀、端面镀膜、划 片裂片、特性测试、封装筛选和芯片老化的完整工艺线，经过持续研发投入和工艺优化，成为 国内少数掌握 MQW 有源区设计、MOCVD 外延、电子束光栅、芯片加工、直至耦合封装的全 产业链 DFB 激光器芯片生产企业。公司在接入网已经稳定批量供货，成为接入网领域的重要芯 片供应商。此外，公司对 DFB 激光器的新应用场景进行开发，主要包括：数据中心硅光用的连 续波激光光源及器件、激光雷达配套的光源、气体传感领域等，新开发产品进入送样阶段，部 分产品通过客户验证，已实现销售。 数通市场方面，公司在硅光用高功率 CW DFB 激光器的性能指标上取得突破，实现商温 50mW、70mW、100mW、200mW、900mW 等功率输出，目前正在客户端可靠性验证中，并 已实现小批量销售。同时，在高速 EML 相关产品开发上，公司按照研发计划有序推进。

电信市场方面，随着商用套餐的不断推出和普及，FTTR 进入规模部署阶段，带动公司传 统光芯片 2.5G DFB 和 10G DFB 业务实现快速增长。同时，在接入网用大功率高速 EML 相关 产品的开发上，公司按照研发计划有序推进。

新领域方面，公司采用研、产、销一体协同的方式，深耕有源芯片在传感、激光雷达、卫 星通信等新赛道的场景应用。通过定制化器件设计等销售模式，及时完成客户端验证和导入等 工作，已逐渐形成稳定的销售规模。

2. 室内光缆：海外市场对 AI 数据中心用多芯和大芯数光缆的需求显著增长

室内光缆是根据室内场景的应用需求，选用适配的材料，通过一定的涂覆、挤塑工艺将光 纤包裹，再由一定数量的光纤按照不同结构组成缆芯，加包多层保护层，最终实现光信号的正 常传输。公司控股股东郑州仕佳自 2000 年起即从事室内光缆业务，属于国内较早专业从事研 究、生产、推广室内光缆产品的企业。目前公司生产的室内光缆主要运用在电信、数据通信等 领域。 室内光缆多属于定制化产品，其生产技术参数较多，工艺流程较为复杂严苛，为确保产品 品质，需对生产过程进行有效监管，欠缺经验积累、生产工艺不完善以及对技术指标理解不到 位等可能导致产品瑕疵。同时，产品从试制到完成开发需要经过研发、试制、型式试验等一系 列过程，需要足够的人才积累和技术实力，且产品技术工艺的创新，亦需要具备足够的研发实 力。

光纤预制棒生产成光纤，光纤与线缆材料等生产成光缆，包括室内光缆和室外光缆。在室 内光缆业务方面，国内目前主要从事室内光缆业务的上市公司较少，长飞光纤、中天科技、亨 通光电、通光线缆等上市公司主要以光纤、室外光缆产品为主，与室内光缆产品差异较大。

在光缆产品领域，公司专注于室内光缆的设计、开发、生产和销售，起步较早，且室内光 缆多属于定制化产品。经过 20 多年的发展，公司积累了丰富的室内光缆技术人才和经验，形 成特色产品，尤其在设备互联光缆、综合布线、射频拉远光缆和引入光缆等产品方面，保持良 好的市场销售，并积极推进相关应用场景新型产品的开发和推广。其中，在数据中心或 AI 算力领域，公司开发出 96-384 芯的大芯数布线光缆，并获得 OFNP 安全等级认证；在 FTTR 应用 场景，公司开发出 4 芯全非金属可直埋光缆和新型多芯中心管式架空光缆，部分产品已形成小 批量销售；在 FTTA 应用场景，公司开发出新型 FRP 和螺旋铠装双重加强的射频拉远光缆，主 要应用在环境恶劣的通信基站，已送样客户认证；在设备互联应用场景，公司开发出的双芯光 缆已通过国标 B1 阻燃安全等级，并形成大批量销售。另外，公司积极拓展新的应用场景用光 缆的开发，比如耐高温光缆、汽车用光缆等，部分产品已取得阶段性成果。 2024 年，海外市场对 AI 数据中心用多芯和大芯数光缆的需求显著增长，带动公司光缆相 关产品实现增长。当前，光缆的发展趋势是小尺寸、大芯数，此类光缆对抗拉扯以及耐刮擦性 能较高。

当前在下游行业的带动下以及各国对 4G/5G 建设的鼓励政策推动下，包括室内光缆在内的 光纤光缆行业仍保持一定幅度的增长。根据英国商品研究所（CRU）对全球光缆需求的预测， 全球光缆需求在 2024 年持平，在 2025 年将迎来复苏，年增长率为 6.2%，达到 5.68 亿芯公里， 主要来自于美国市场的反弹、欧洲市场的复苏以及中国市场的企稳。中国市场将从 2024 年的 负增长到 2025 年会有 2.3%的增长，北美市场将会有 15.9%的增长，西欧市场将会有 2.3%的 增长，亚太地区（不包括中国）将会有 10.3%的增长，中东地区也会有比较积极的增长。（C114 通信网，Wind） 公司凭借在室内光缆领域的多年业务积累，持续整合在“光纤连接器—室内光缆—线缆材 料”方面的协同优势，通过不断改进各产品环节的性能指标提升光纤连接器等产品整体竞争力。 同时随着应用场景的拓展，以光纤连接器为纽带，公司室内光缆及线缆材料业务与光芯片及器 件业务存在一定的客户重合，有利于公司发挥协同优势，满足客户需求。

3. 线缆材料：“光缆材料+汽车线缆材料”双轮驱动市场战略

线缆材料主要采用普通塑料或者树脂进行填充、共混、增强等加工工艺，改变其性质，从 而使强度、抗冲击性、韧性、阻燃性、耐老化性等方面的性能得到显著提高，产品广泛应用于 通信线缆、电力线缆等产品的保护材料。公司室内光缆业务自 2000 年起步后，为更好地匹配 下游客户对室内光缆产品的性能需求，加快下游客户产品导入进程，在室内光缆业务的基础上， 逐步以无锡杰科、杰科公司为主体，开展线缆材料业务。

从全球范围来看，技术领先的线缆用高分子材料企业主要集中在欧美等工业发达的国家， 如陶氏化学、北欧化工、美国普立万等。该些跨国企业由于起步早，拥有较强的技术研发实力 和完善的管理经营体系，在基础材料研究、生产工艺、研发技术、实验经验等方面均具备较为 明显的领先优势，产品具有更优秀的性能指标。 近年来，国内线缆用高分子材料行业排名靠前的企业纷纷成立研发机构，并与科研院所、 高校合作，开展新产品新技术的研发，使得线缆用高分子材料的产品品种、质量水平、性能指 标、产品稳定性等方面得到了很大的发展和提高。线缆用高分子材料行业竞争较为充分，行业 集中度较低，长期以来存在众多小型企业。少数具有特色的特种线缆材料企业，其专注于防火 类低烟无卤电缆料等特种产品，凭借较高技术水平及产品质量，市场份额有所提升。总体看来， 行业集中度逐渐上升。国内目前主要从事线缆材料业务的上市公司包括至正股份、道恩股份、 德威新材、中广核技、太湖远大等。

成熟的常规线缆用高分子材料产品竞争愈发激烈，单纯的低价竞争已无法适应行业发展趋 势，同时大量新应用场景对电缆和材料提出新要求。未来，市场竞争将主要集中在高性能和特 种应用场景中，提升产品性能、开发高端化产品、差异化竞争、占领细分领域将逐渐成为行业 发展主流。 公司坚持“光缆材料+汽车线缆材料”双轮驱动市场战略，市场布局上实现汽车线缆制造 厂家 70%的覆盖，五大光缆厂实现多家深入合作；新产品研发上注重行业的前瞻性，以市场发 展、行业演变、产品迭代为基础，结合自身技术和生产能力进行开发，研发工作注重开发速度 和开发成功率，兼顾技术含量、产品特色和性价比。在保持现有产品对市场和客户具备一定的 覆盖率前提下，根据市场发展进行产品更新迭代，以提升产品性能或降低产品的综合成本为目 标，保持市场竞争力。 根据国家通信行业相关标准的要求，生产通信光缆及电缆所使用的护套料大部分均要求使 用低烟无卤阻燃高分子材料，其中包含用在移动基站上的射频电缆用护套料、拉远光缆用护套 料、满足光纤到户用的蝶形光缆、圆形光缆护套料等。高端绿色环保线缆材料的市场规模和产 品技术水平未来将随着下游行业如 FTTH、移动基站建设、三网融合等持续发展而得到稳步提 升。

新能源汽车线缆是一种电能传输装置，汽车内部因存在震动、摩擦和电磁辐射等各种复杂 条件，因此要求汽车线缆具有抗撕裂、耐油、耐高低温、高阻燃等各种性能。且应低碳环保要求，新能源汽车线缆还应满足环保低烟无卤的要求。随着新能源汽车产业的发展，将为汽车线 缆材料带来更多增量。2024 年，随着新能源汽车产销量的稳步攀升，公司线缆高分子材料的需 求显著增长。同时，数据中心用光缆材料和储能线缆材料等领域的需求也在不断上升，预计未 来将带来新的突破和发展机遇。随着新基建的提速和深入，光纤光缆的需求将保持较为稳定的 增长，公司通信光缆用低烟无卤阻燃材料和聚乙烯护套料等产品将继续维持增长。