东方通信发展历程、股权结构、主要产品及营收分析

中电科旗下老牌通信企业，通信金融制造三驾马车。

1. 中电科旗下通信行业中坚

砥砺奋进六十余载，中电科旗下通信行业强企。公司前身为浙江省邮电器材厂，成立于 1958 年，1996 年成功改制上市，成为上海证交所同时发行 A 股和 B 股的中国移动通信产业 上市公司。东方通信是国务院国资委管理的中国电子科技集团旗下通信领域的核心企业，在 专网通信、金融科技、智能制造等领域具备领先优势，其产品和解决方案在全球多地获得应 用。公司拥有国家级企业技术中心和博士后工作站，承担国家重点研发项目，多次获国家科 技进步奖，并荣获国家级企业技术中心、国家重点高新技术企业等荣誉称号。

股权结构集中，实控人为中电科集团。截至 2024 年第一季度，公司前三大股东为中电 科东方通信集团有限公司（持股 43.44%）、香港中央结算有限公司（持股 0.91%）、Vanguard Total International Stock Index Fund（持股 0.37%）。中国电子科技集团有限公司通过将中 国普天整体并入，实现对东方通信的间接控股，成为公司的实际控制人。同时，东方通信所 控股的多家子公司，致力于不同业务领域，分工有效、协同运作，形成强大合力促进公司发 展。

管理层行业经验丰富，专业造诣深厚。董事长郭端端先生毕业于西安交通大学电子工程系 物理电子技术专业，自 1996 年起便在公司担任要职，在行业深耕多年，专业根基扎实。公司 的高管及核心技术人员，如张晓川、虞永超等，均具专业背景，为行业资深人士，拥有国务院 特殊津贴专家、高级工程师、教授等职称，深厚的技术积淀助力公司在通信行业前瞻发展。

2. 产品覆盖三大领域，毛利率维持稳定

公司产品覆盖通信、金融科技和智能制造三大行业。通信领域，公司深耕专网通信和公 网通信两大领域，产品包括 TETRA 和 PDT 数字集群通信系统及终端、应急融合通信系统、 公网信息安全产品、ICT 服务运维等各类通信协议的软硬件供应。金融科技领域公司产品包 括各类一体机产品，应用于金融和政务领域。智能制造领域公司拥有 13 条先进的进口 SMT 生产线、3 条波峰焊和 1 条选择性波峰焊设备、20 多条组装测试线等先进产线，服务于通信、 安防、医疗等领域的硬件制造。

各领域收入占比稳定，毛利率运行平稳。2023 年，公司信息通信、智能制造、金融科 技占总营收比例分别为 40.1%、45.9%和 10.3%，同比维持稳定。毛利率方面，由于 23 年 其他产业披露口径发生变化，相关数据波动较大，但公司三大主业信息通信、智能制造和金 融科技毛利率维持平稳，金融科技毛利率有所提升的原因是低毛利硬件产品占比减少所致。

原材料和人工是公司主要的成本来源。从公司业务领域来看，智能制造业务和信息通信 业务为公司营业成本的主要来源，分别占公司营业成本的 51%、37%。从成本构成项目来看， 公司主要成本由原材料采购和人工构成，其中原材料采购和人工成本分别占公司营收成本的 61%和 31%。

公司产品实现多领域覆盖，与行业头部企业深度合作。在专网通信领域，产品及应用解 决方案已服务全国 29 个省/直辖市/自治区，为政府、公安、应急、轨道交通、机场、港口、 石化、矿业等行业用户提供“随需而通、尽在掌握”的可靠通信保障；在公网通信领域，为 电信运营商和互联网企业等提供各类增值业务产品；ICT 服务公司是主要通信设备供应商、 电信运营商的重要合作伙伴，已为全国 31 个省市提供服务。金融科技业务聚焦智能化、数 字化、场景化应用的行业发展趋势，重点客户包括中行、交行、邮储等。

3.营收归母波动增长，研发投入持续加大

收入利润波动增长，聚焦三大产业强化市场开拓。 2023 年受智能制造与金融科技市场 业务萎缩影响，公司营收 29.4 亿元，同比下降 9.0%，但因公司减持联营企业博创科技股权， 实现净利润 1.5亿元，同比增长 13.3%。2024年第一季度公司营收 5.7亿元，同比下降 5.6%， 净利润 1.4 亿元，同比增长 903.6%，利润大幅增长主要系联营企业博创科技股权由权益法 转为交易性金融资产核算，增加投资收益所致。

费用持续优化，净利率稳步提升。2023公司销售毛利率为11.5%，同比提升0.4pp，毛利 率的上升受金融科技产品结构调整与收入结构变化影响，随着银行IT解决方案市场的持续增长 与智能市场产品的拓展，毛利有望继续提升。同年销售净利率为5.1%，同比提升1pp，主要系 公司对于博创科技的股权减持。费用方面，2023年公司三项综合费用率为4.3%，同比上升0.8pp， 公司市场开拓投入提升与定期存款利息收入减少使销售费与财务费用上升。2024年第一季度 公司三项综合费用率为4.1%，同比上升1pp，主要系利息收入减少使财务费用上升。

研发投入持续扩大，研发团队人才引进。2024年第一季度，公司研发费用为4505万元， 同比增长24.4%，研发费用率达7.9%，同比增长1.7pp。公司与浙江大学等高校及科研机构深 化产学研合作，培养了一批专业高端实用型人才。2023年研发人员数量达516人，占公司总人 数23.6%，累计申请专利827件，其中发明专利299件。公司还拥有国家级企业技术中心、企 业博士后工作站、院士工作站、浙江省信息安全大数据重点企业研究院等科研平台。公司通过 人才的培养和与高校及科研机构的紧密合作，为未来发展奠定了坚实基础。