中国光伏装机及产能布局分析

中国光伏产能供应全球，贸易壁垒促使中国光伏产能海外布局。

2023 年中国新增光伏装机全球占比 55.6%，中国光伏产业链供应能力可以满足全球约 90% 的装机需求。2010 年以来，全球和中国新增光伏装机均呈现逐年上升趋势，据 CPIA 数据， 全球新增光伏装机从 2010 年的 17.5GW 增加至 2023 年的 390GW。2010 年我国新增光伏 装机仅 0.3GW，2017 年增加至 53GW，2017-2018 年新增光伏装机有所回落，2019 年起 重新恢复增长态势，2023 年我国新增光伏装机 216.9GW。2020-2023 年中国光伏装机规 模占全球装机的比重分别为 37.08%、32.28%、38.00%、55.61%，中国已成为全球光伏最 大市场。目前中国已经实现从工业硅、高纯硅材料、硅锭/硅棒/硅片、电池组、逆变器、光 伏辅材辅料、光伏生产设备到系统集成和光伏产品应用等全球最完整的产业链。据 CPIA 数 据，2022 年，中国光伏硅料/硅片/电池/组件产能全球占比分别为 88%/98%/91%/91%。

2023 年中国组件出口达 211.7GW，超出当年海外新增装机。得益于中国完整的光伏产业 链及生产成本等优势，中国持续向世界出口优质光伏产品。据 CPIA 数据，2023 年中国光 伏硅片出口 70.3GW，同比增长 93.6%，光伏电池片出口 39.3GW，同比增长 65.5%，光 伏组件出口 211.7GW，同比增长 37.9%，高于 2023 年海外新增光伏装机 173.1GW（超出 主要系库存、容配比、电站建设周期等因素）。

2023 年全球累计光伏装机量 1,419GW，距 2030 年累计装机目标还有超 2,000GW 新增装 机空间。世界主要国家地区的光伏装机均有不同程度的进展，据 IRENA 数据，2023 年全 球新增光伏装机 345.83GW，2023 年累计光伏装机量 1,418.97GW。通过统计部分国家地 区 2023 年光伏目标累计装机量的完成度，我们发现，印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、美 国、韩国为我们关注国家或地区中完成度最低的 5 个国家，完成度分别为 1.97%、4.59%、 11.29%、16.38%、19.89%。大部分国家地区的完成度都低于 50%，截至 2023 年，欧盟 地区、印度的 2030 年光伏累计装机目标完成度分别为 34.27%、26.11%。欧盟地区、印度 和美国 3 个国家或地区的光伏累计装机量相较 2030 年目标的缺口合计 1,410.62GW，我们 认为，未来光伏装机增长空间仍较大，海外光伏装机需求或将超过中国市场。

下游需求快速增加推动光伏设备行业发展，2022 年全球光伏设备销售规模达 95 亿美元。 近年随着光伏行业快速发展和技术的不断迭代，光伏设备行业总体上处于增长态势。根据 拉普拉斯招股书披露，全球光伏设备销售规模从 2013 年的 17.5 亿美元增长至 2022 年的 95 亿美元，复合增长率达 20.68%。受益于国内光伏装机快速增加、国内主流光伏企业海 外建厂带来新设备投资需求增加等，中国光伏设备市场快速发展。据中国产业信息网，2013 年我国光伏设备市场规模 26.7 亿元，根据拉普拉斯招股书披露，2022 年我国光伏设备市场 规模达到 650 亿元，2014-2022 年我国光伏设备市场规模 CAGR 为 42.58%。据 CPIA 数 据，2022 年中国光伏设备占全球市场份额的比例已超 90%。

在贸易保护政策的作用下，2011 年以来中国光伏企业赴东南亚等地区建厂，设备商迎来第 一次“借船出海”的机遇。2011-2014 年，美国、欧盟先后多次针对中国光伏产品进行“双 反”调查，结果对中国出口商征收了高额的反倾销税和反补贴税，使得中国光伏产品彼时 出口出现不同程度的下滑。据 CPIA 数据，中国光伏组件出口占中国总产量的比例从 2012 年的 78%下降至 2016 年的 40%。受“双反”政策的影响，中国光伏企业开始“走出去” 到海外建厂，出海产能以电池片和组件为主。2017-2018 年，美国等部分国家贸易保护升 级，中国光伏企业海外产能布局向产业链上游延伸，在增加电池片和组件产能布局的同时， 开始增加海外硅锭、硅片等产能布局。本阶段光伏设备企业通过跟随光伏客户产能转移， 实现设备的“借船出海”。 2019 年以来欧美等国家重视自建产能，设备出海面对新地区和新客户。2019-2023 年，欧 洲、美国、印度等国家地区纷纷出台政策支持本土光伏产业发展，通过政策促进本国光伏 产能增加。如印度 2019 年首次发布的《ALMM 清单》规定政府采购光伏产品清单，美国《2022 年通货膨胀减少法案（IRA）》对本土制造企业提供补贴，《净零工业法案（NZIA）》也对欧 盟本土光伏制造产能提出要求。我国光伏企业海外产能布局再次发生变化，更多企业开始 在美国、印度、欧洲等国家地区建设产能，以减少贸易保护的影响。2024 年，东南亚双反 调查重启可能进一步加速中国企业在东南亚的光伏产能向美国或中东等地区转移。光伏设 备从跟随下游客户出口东南亚，逐步向其他新兴地区或欧美等国家转移，而海外自建产能 趋势也有望推动光伏设备企业直接出口海外本土光伏制造商。