2026年上半年电力设备与新能源各细分板块的盈利能力呈现出怎样的分化特征？

2026年上半年，电力设备与新能源各细分板块的盈利能力呈现出显著的分化特征，具体表现如下：

在新能源车板块，整体盈利能力改善显著。锂电板块整体毛利率加权平均值为21.56%，同比提升1.37pct，净利率加权平均值为11.56%，同比提升2.29pct。细分环节中，隔膜板块盈利能力显著增强，毛利率同比提升6.15pct至24.80%，净利率同比提升5.64pct至10.80%；电解液板块盈利能力改善显著，毛利率同比提升6.62pct至22.17%，净利率同比提升6.40pct至10.36%；正极板块毛利率同比提升1.42pct，净利率同比提升1.04pct。而电池板块毛利率同比下降0.89pct，负极板块毛利率同比下降2.36pct，但两者净利率均有小幅提升。

在新能源发电板块，整体毛利率加权平均值为11.58%，同比提升1.70pct，但净利率加权平均值为-2.46%，同比下降0.73pct。其中，光伏板块毛利率同比提升2.04pct至7.48%，但净利率同比下降0.91pct至-6.55%，处于持续亏损状态；风电板块毛利率同比下降1.00pct至13.91%，净利率同比下降1.59pct至3.07%，盈利阶段性承压；储能板块毛利率同比下降0.56pct至30.57%，净利率同比下降2.35pct至11.87%。

在其他板块中，电力设备板块毛利率同比下降0.42pct至21.39%，净利率同比下降0.81pct至7.20%；AIDC板块毛利率同比下降1.23pct至24.97%，净利率同比下降1.60pct至9.18%；人形机器人板块毛利率同比下降0.29pct至26.09%，净利率同比下降1.56pct至9.27%。

这种盈利能力的分化反映出，锂电主链经过三年的产能消化后整体进入新一轮的上升通道，尤其是隔膜、电解液等材料环节盈利已初步恢复并大幅改善；而光伏、风电等新能源发电环节仍面临行业竞争加剧带来的价格压力，导致增收不增利或亏损扩大；AIDC和人形机器人板块虽然收入保持增长，但在产业化初期或资本开支加速期，利润率仍面临一定下行压力。