工业控制企业国产替代及海外进展如何？

后疫情时代自动化本土品牌市场份额继续提升。

疫情加速了工控企业的国产替代步伐。与欧美发达国家相比，国内工控行业 起步较晚，一直以来我国工控都是采取的进口替代的发展模式。目前本土企 业和国外企业还有一定的差距，但国内的工控企业已能基本满足国内制造业 80%以上的生产需求，仅有少数部分设备一定需要采用进口设备。工控国产 化替代从疫情期间开始加速，通用领域基本替代完成，中高端领域仍有较大 替代空间。疫情期间，国产品牌凭借快速响应、成本、服务等本土化优势不 断缩小与国际著名品牌在产品性能、技术水平等方面的差距，工业自动化本 土品牌市场份额自 2019 年的 37.9%逐渐增长到 2022 年的 43.7%。

我国自动化市场的国产替代正在稳步进行，内外资厂商竞争博弈加剧。近年 来国内前 7 大低压变频器厂商市场占有率稳中有升，2019 年至 2023 年市场 份额从 22.7%提升至 28.9%，内资供应商增长率提升加快，而外资供应除 ABB 以外整体呈现负增长。在低压变频器的内资供应商中，2023 年汇川技术位 市占率居第二，市场占有率提升 2.1%，达到 17%，与市占率第一的外资厂商 相差不到 1pct。近年来国内前 4 大伺服厂商市场占有率提升快，2019 年至 2023 年市场份额从 10.3%提升至 38.1%，主要得益于汇川技术市场份额的快 速提升，从 6.2%提升至 28.2%。

中国小型 PLC 厂商市场份额不断提升，国产替代空间较大。近年来，小型PLC 国内厂商市占率明显提升，前 2 家厂商（汇川技术、信捷电气）市占率 从 2019 年的 8.4%提升至 2023 年的 22.8%。2023 年汇川技术小型 PLC 产品 销售增长率高达 12.95%，市场占有率提升 3.42pct，达到 15.3%；信捷电气 全年销售增长率高达 4.1%，市场占有率提升 1.2pct，达到 7.5%。而西门子、 三菱电机、欧姆龙、松下等外资品牌销售呈现 15-25%的跌幅。 中大型 PLC 市场被 5 大外资厂商牢牢把握。在 2023 年中国中大型 PLC 市场 分供应商中，TOP5（西门子、欧姆龙、三菱、罗克韦尔、施耐德）占据超过 88%市场份额。由于客户对行业案例积累和品牌壁垒较为重视，中大型 PLC 领域市场的国产替代节奏慢于小型 PLC 市场，内资厂商市场份额仍较低。

目前，国内能够自主研发生产大型 PLC 产品的厂家还相对较少，但值得关注 的是，和利时、南大傲拓、中控、蓝普锋等企业都在持续发力，在中大型 PLC 领域有所布局。西门子、三菱电机的大型 PLC 产品在运算速度、更新时间等 高速实时控制的指标上，以及 I/O 模块数量上等都领先于国产 PLC 产品。国 内厂商在技术和研发能力上，与国际主流厂商相比还存在一定差距。

海外工控市场需求大。2023 年全球工业自动化市场规模达到 4807.3 亿美元。 未来随着全球工业 4.0 时代的持续推进，各应用领域对工业自动化设备的需 求将进一步增加。我国工业自动化市场规模迅速增长，但 2020-2022 中国工 业自动化市场规模的全球占比为 6.7%、9.1%和 9.1%，均不足 10%。在东南 亚、南美等新兴市场中，外资品牌市场集中度仍较低。随着经济全球化的发 展以及我国“一带一路”倡议的推进，国内工控企业出海市场需求大，具有 较大的市场空间。

2024 年工控出海将进一步延续。2023 年，汇川科技实现国内市场营收同比 增长 29.6%，同时实现了海外市场营收同比增长 96.5%。除此之外，2023 年， 英威腾国内业务营收同比增长 4.9%，海外业务营收同比增长 30.6%；伟创电 气国内业务营收同比增长 39.4%，海外业务营收同比增长 49.3%。总体看来， 内资企业在逐步实现国产替代的同时，也在稳步扩大海外市场。 工控企业海外营收占比均较高。根据我们的梳理，九家工控企业 2023 年海 外营收占比中，鸣志电器和江苏雷利海外营收占比较高，均超过了 45%。而 伟创电气在 2023 年海外营收占比仍保持提升趋势中，达到 24%。汇川技术 海外营收占比相对较低，2023 年占比仅为 5.7%。

海外毛利率普遍高于国内市场毛利率。2023 年工业控制行业九大上市公司海外毛利率平均水平为 38%，其中有六家公司海外毛利率达到 40%以上，分 别为伟创电气、鸣志电器、英腾威、宏发股份、汇川技术和儒竞科技。伟创 电气 2023 年海外毛利率表现亮眼，达到 51%。海外市场毛利率普遍高于国 内市场毛利率，其中儒竞科技海内外毛利率相差最大，超过 20%。国内工控 公司在海外积极布局，海外市场份额有望持续提升。

英威腾：近几年海外业务持续增速高于平均增速，而 2019-2023 年国内毛利 率呈现逐年递减趋势，主要原因是由于毛利率偏低的新能源汽车产品占比的 提升。海外毛利率从 2021 年的 31.11%提升至 2023 年 42.26%，这主要原因 是由于产品结构的改善，高毛利率产品销售收入的提升；叠加芯片和功率器 件供应的改善，导致采购价格普遍下降。 麦格米特：2023 年海外销售占比已达到 40%，公司海外业务遍及美国、韩国、 日本、巴西、泰国、南非、印度等国家。继 2021 年公司海外毛利率呈现明 显下降趋势后，2022、2023 年毛利率呈现上升态势。主要由于前两年全行业 都面临着原材料涨价的供应压力，2024 年开始逐步缓解，并且公司自上而 下始终在进行成本管控工作，原材料国产替代供应比例逐步上升，使得公司 整体毛利率回升。但之前采购的高价库存尚需要一定的时间来消化，因此毛 利率也将逐步上升。

儒竞科技：2019 年-2023 年，国内外毛利率呈现平稳趋势，5 年间国内毛利 率均值为 17.49%，国外毛利率均值为 38.4%。2020-2022 年公司 HVAC/R 领 域业务对毛利率贡献率分别为 94.11%、92.43%及 89.74%，这是影响主营业 务毛利率变化趋势的主导因素。2023 年海外毛利率大幅提升，得益于公司 毛利率高的商用空调、热泵等产品在海外销售增加。

宏发股份：2023 年海外毛利率的提高得益于公司实施的海外制造策略，取 得良好效果。公司第一家海外工厂—印尼宏发取得突出业绩，销售回款达到 2.44 亿人民币，同比增长 157%，净利润突破 3000 万人民币，同比增长 89%。 公司全年生产继电器、低压电器等各类产品近 30 亿只，宏发股份市场占有 率位列全球第一。 卧龙电驱：公司成立之初，通过兼并收购步入发展上升的快车道。公司以电 机驱动为核心，先后将欧时力、ATB 集团、南阳防爆集团、GE 小电机板块等 并入上市公司体系内，从早期单一小型工业电机业务向外延伸扩展，并购后 扩充了大型工业电机业务，扩展了海外市场。近两年公司国内外毛利率呈稳 步提升态势，这得益于海外子公司整合效果的体现，以及电机和控制业务的 营业收入取得的稳定增长，对公司盈利能力有一定的提升。 江苏雷利：2018 年公司在越南投资设立了海外生产基地越南雷利，随着业 务量的扩大，2023 年度越南工厂进一步扩产；随着公司在北美市场的家电、 医疗、工业控制等应用领域的前景持续向好，为加码海外布局，2023 年度筹 建墨西哥子公司，将用于支持公司北美市场的家电、医疗、工控领域的产品 量产。

鸣志电器：2019-2023 年公司境内营业收入占比略高于境外营业收入占比， 境外毛利率明显高于境内毛利率。公司通过收购美国 AMP 和瑞士 T Motion 两家国际知名专业运动控制产品研发企业，在欧洲、北美地区市场，尤其在 医疗仪器和实验室设备、高端智能安防监控系统、超细微加工、半导体设备、 移动服务机器人等运动控制自动化尖端技术应用领域占有重要的市场份额。 伟创电气：2022-2023 年受到原材料成本下降、上游大宗商品价格下降、推 出新产品和海外业务占比提升的影响，国内外毛利率均呈现稳步上升趋势。 绿地谐波预计 2024 年非洲、中东和印度市场增长良好，重点开拓欧美市场， 并在新能源领域推出新产品。出海产品中会导入伺服产品，有望在日韩、欧 美等地区能够实现良好的增长。

汇川技术：2023 年是公司全面开启国际化战略的第二年，公司的新能源海 外销售额达到了 17 亿元，同比增长了 90%，海外毛利率正在实现稳步提升。 公司目前海外业务规模较小，从区域市场布局来看，公司将重点布局涵盖东 南亚、南亚、中东在内的新兴市场以及涵盖欧洲、韩国在内的成熟市场。