低空经济政策、产业驱动因素及市场规模如何？

政策与产业共振，“低空经济”加速起飞。

1.政策端：顶层政策支持，补贴范围有望扩大

2010-2020 年间，低空空域管理持续改革。根据国务院、中央军委 2010 年发布的 《关于深化低空空域管理体制改革的意见》，2011 年前处于规划阶段，探索低空 空域管理改革，试点仅在部分地区进行；2011~2015 年底处于推广阶段，在全国推 广改革试点。2016~2020 年处于深化阶段，进一步深化改革，使低空空域管理体制 机制更加先进合理、完备可靠。随着低空空域管理成熟，2021 年《国家综合立体 交通网规划纲要》，首次将低空经济纳入了发展规划。2023-2024 年，低空经济政 策加速，目标明确。2023 年底中央经济工作会议明确提出打造低空经济等若干战略性新兴产业；2024 年 2 月，中央财经委员会第四次会议强调鼓励发展与平台经 济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式；2024 年“两会”上，政府工作报 告提出要积极打造低空经济等新增长引擎，这是低空经济首次写入政府工作报告； 2024 年 3 月，工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024- 2030 年）》，正式提出低空经济发展目标：2027 年基本完善通用航空公共服务装备 体系，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备，在城市空运、 物流配送、应急救援等领域实现商业应用。2030 年通用航空装备全面融入人民生 产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。

地方政府因地制宜，培育当地优势产业。随着顶层政策持续发文支持，地方政府 深圳宝安、龙华、龙岗等区发布支持政策，后续市交通局等 7 部门联合发布支持 低空经济高质量发展若干措施，广州开发区促进低空经济高质量发展措施实施细 则，含补贴措施、标准制订奖励、重点项目支持等；合肥发布《合肥市低空经济 发展行动计划 2023-2025》确立目标；苏州印发《市低空经济高质量发展行动方案 2024-2026》。目前进度来看，广州市、深圳市领先。

部分地区已开展补贴政策，未来有望扩大补贴范畴。目前低空经济补贴主要是广 州、深圳、武汉、四川北川、苏州提出，主要补贴方向是起降点设施建设、航线 开设、适航取证等。地方补贴彰显政府态度，国家及地方政府未来有望增加补贴， 扩大补贴范畴，助力低空经济产业发展。

2. 产业端：五大因素驱动低空经济腾飞

驱动因素一：地面交通拥堵问题待解决，中国空域资源尚未充分挖掘

城市地面交通拥堵问题严重，且逐年提升。根据《2023 年度中国城市交通报告》， 2023 年，10 个超大城市的通勤高峰交通拥堵指数平均值为 1.8239。且交通拥堵难 题连年升级，百城中 86%的城市 2023 年度通勤高峰交通拥堵指数同比 2022 年上 涨，平均涨幅为 7.17%，最大涨幅为 26.92%。

中国空域资源尚未充分挖掘，利用率落后于欧美国家。根据飞行邦测算，我国全 空域飞行密度约为 1.39 飞行小时/平方公里，约为美国的 30.2%，欧洲的 48.4%。 我国军民航飞行总量不到美国的 1/3 和欧洲的 1/2，我国空域整体利用率较低。目 前我国低空空域资源尚未完全挖掘，低空经济或将成为发展趋势。

驱动因素二：eVTOL 具备经济可行性，降本空间广阔

eVTOL 在实际应用中时间效率更高，具备经济可行性。根据《客运 eVTOL 应用 与市场》，以上海临港到虹桥交通枢纽路线为例，通勤时间上，eVTOL 仅 20 分钟， 出租车/专车 90-120 分钟，地铁 150 分钟；单人费用上，eVTOL（四座）297 元， 豪华专车 890 元，专车 511 元，出租车 280 元，地铁 11 元。eVTOL 的时间效率 为出租车的 4.76 倍，单人出行成本仅为出租车的 1.06 倍，时间效率较高，经济可 行性较强。同时，受益于更短用时,eVTOL 有望对汽车、地铁等传统交通方式形成 替代效应。

eVTOL 运营中噪音小，环保，成本较低。与传统重资产的交通方（如航空、铁路、 高速公路等）相比，城市空中交通系统所需要的资本投入相对较少。例如，亿航 216 自动驾驶飞行器（两座）的市场报价仅为 200 万元人民币，与豪华汽车的市 价相当。然而，支持自动驾驶飞行器所需要的基础设施费用相对更低，公路、桥 梁、隧道、民航机场的建造成本都远高于城市空中交通网络站点的建造成本。同 时，eVTOL 噪音更小，小于 65 分贝，与一般直升机约有 100 倍左右的声压差异。

eVTOL 降本空间广阔。根据盖斯特咨询预测，随着 eVTOL 核心技术逐渐成熟和 规模化效应的显现，四座及以上的城市飞行通用航空器整机购买成本有望从 2025 年的 500 万元降至 2040 年的 100 万元，降本空间高达 80%；运营成本主要包含 保险、维修保养、人工成本（2030 年前需要飞行员）、直接飞行成本等，有望将从 2025 年的 15 元/min 下降至 5 元/min，降本空间高达 67%。

驱动因素三：自动驾驶技术逐步成熟，我国三电系统全球领先

eVTOL 驾驶层面从“辅助人类飞行员（有人驾驶）->与人类飞行员联合（辅助驾 驶）->自主驾驶（无人驾驶）”过渡。根据 EASA，人工智能主要分为三级：辅助 人类飞行员（VL1）、与人类飞行员联合（VL2），以及自主智能（VL3）。目前我 国新能源汽车已逐步达成 L3 水平，硬件方面激光类等系统也十分完善，具备逐步 实现 VL2 级别的无人驾驶技术。同时，随着中国新能源汽车发展，VL3 级别的真 正的无人驾驶 eVTOL 也有望加速实现。

三电系统价值量高，中国技术全面领先。按照德国 eVTOL 运营商 Lilium 已公布 的数据，eVTOL 中三电系统，即能源系统（电池）+推进系统（电机、电控及部 分电池部件）占比 50%，可见三电系统对 eVTOL 的重要程度。受益于中国新能源 汽车发展，国内三电系统技术发展迅速，领先全球，成熟的三电技术为中国低空 经济腾飞打下基础。

驱动因素四：飞行器标准落地，全球首证已在中国颁发

中国无人机法律法规逐步完善，为 eVTOL 规模化打基础。自 2024 年 1 月 1 日 起，国务院、中央军事委员会颁布的《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》开始 施行，针对微型、轻型、小型、中型和大型无人机，提出了申请、禁止行为、法 律责任等相关要求。 eVTOL 适航取证标准已经落地。根据不同功能，中国飞行器适航标准分别为型号 合格证（TC）/生产许可证（PC）/适航许可证（AC），分别证明民航产品是否符 合适航规章和环境保护要求/质量系统是否合格/是否能够处于安全可用状态。

全球首证已在中国颁发。2023 年 10 月，中国民航局向亿航颁发 EH216-S 型无人 驾驶航空器系统型号合格证（TC），这是全球首张无人驾驶的载人电动垂直起降 航空器（eVTOL）型号合格认证。EH216-S 无人驾驶载人航空器系统适航审定的 法规是民航局、亿航智能以及全国无人驾驶航空从业者集体智慧的成果，为后续 国内甚至海外该类别航空器适航审定工作更高效、更广泛开展打下了坚实基础。 同时，本次取证也充分给予“空中的士”一剂强助力。

驱动因素五：低空经济与下游应用高适配，龙头企业提前布局

低空经济下游可与农业、物流、医疗、旅游、短途通勤等多个方面联系。 1） 低空经济+农业：初具规模，持续发展。植保无人机应用广泛，2022 年销量达 22 万台，能够进行植被保护、实现播种、施肥、灭虫等应用，能够节约 50% 的农药使用量，节约 90%的用水量；精准施药，高效安全，规模作业 120-150 亩/小时，效率比常规喷洒至少高出 100 倍；可以进行夜间持续作业，通过 GPS 等技术进行实施监控。

2） 低空经济+物流/外卖：顺丰、美团、京东等龙头企业齐布局。随着物流业务快 速发展，2022 年快递业务已达 1105 亿件数，物流无人机仅 2.6 万架，仍具备 很大发展空间。顺丰、美团、京东等龙头企业均提前布局，中通等行业参与者 持续跟随，“低空经济+物流”有望加速放量。

3）低空经济+医疗救援：成本更低，国内外均有所布局。 以南通启东人民医院到 上海瑞金医院，院间转运为例，航线距离为 90 公里，从时间上看，飞行时间约 25 分钟，比地面节约至少 75 分钟，且 eVTOL 飞行高度较低，运行平稳，将极大降低病患在转运途中健康安全的风险。从成本上看，根据沃兰特 VE25 的经济模型 测算，即使加上 10%的运营利润，执行成本约为 6273 元，仅为直升机的 10.5%， 且噪音较小，更加适配城市应用场景。海外 Volocopter、空客 CityAirbus 及国内沃 兰特均有布局。

4）低空经济+旅游：替代直升机。受限于目前 eVTOL 尚未完全商用，目前低空旅 游仍以热气球、滑翔伞、直升机为主，eVTOL 未来有望凭借性价比优势替代直升 机。

5） 低空经济+短途通勤：eVTOL 空中出租车正式交付。目前深圳、重庆的短途 运输航线均采用直升机。2024 年 4 月，上海峰飞科技正式向日本 AAM 先锋 运营商交付了全球首架民用吨级 eVTOL（电动垂直起降）航空器——盛世龙， 标志着空中出租车从概念走向现实，开启了空中交通的新纪元。

3. 市场空间：2030 年中国 eVTOL 市场规模有望达 1427 亿元

低空经济对标 2015 年新能源汽车产业发展阶段。新能源车产业经历了初创期（商 用车推广政策）、成长期（国家新能源车补贴政策）、龙头初创期（补贴退坡后供 需矛盾）三个阶段，早期政策补贴在产业发展中起了至关重要的引导和助推作用。 目前时点，低空经济正处于产业化初期，相关产业链已有雏形，国家将其定义为 战略性新兴产业，并开始大范围支持其发展。对应到新能源汽车行业 2015 年前态 势，此后补贴全面铺开，行业关注度攀升，产业链不断完善。

2035 年后 eVTOL 有望全面普及。与新能源汽车不同的是，低空经济是一个全新 的产业，相关行业法规、基础设施、公众接受等诸多方面均处于空白阶段，因此 其发展节奏和速度和新能源汽车产业仍存在差异。根据《客运 eVTOL 应用与市 场》，中国低空经济发展分为三个阶段，2025-2030 年为导入期，2030-2035 年为爆 发期，2035 年后为普及期，对应的 eVTOL 特征、空域及空管系统、基础设施、 市场应用及运营主体、公众认可与接受度等处于逐步进步中。

2030 年中国 eVTOL 市场规模有望达 1427 亿元，以 eVTOL 为核心的低空经济市 场规模有望达 2 万亿。根据南航通航与沃兰特联合发布的《客运 eVTOL 应用与 市场》，乐观情况下，到 2030 年，中国市场 eVTOL 达 1.6 万架。假设 2024-2030 年 eVTOL 的下游应用以空中游览、医疗转运、私人包机、通勤的顺序逐渐实现，且价格逐年下滑的趋势下，中国 eVTOL 市场到 2030 年有望达 1427 亿，CAGR 达 122%。根据民用航空局发布数据，以 eVTOL 为核心的低空经济市场规模到 2030 年有望达到 2 万亿元。同时，低空基建、低空通信系统等行业先行，根据粤 港澳大湾区数字经济研究院发布的《低空经济发展白皮书（2.0）》显示到 2025 年， 低空经济对中国国民经济的综合贡献值将达 3 万亿至 5 万亿元。根据保时捷管理 咨询，到 2030 年中国市场占全球低空经济市场 25%，则 2030 年全球市场有望实 现 10 万亿元规模。