越南地理人文及宏观经济情况如何？

越南总人口位列东南亚第三，近年来城镇化率快速提升。

1. 地理人文概况：劳动力资源丰富，奉行“竹子外交”政 策

1.1. 越南资源禀赋：劳动力人口规模庞大，农作物、矿藏资源丰富

越南位于中 南半岛东部，北与中国接壤，西与老挝、柬埔寨交界，东面和南面临 南海。截止 2023 年，越南总人口为 1.03 亿，东南亚位列第三，仅次于 印度尼西亚和菲律宾，在世界排名第 15。2017 年越南的城市化率为 35.2%，2022 年末为 38.8%，相当于我国 2002 年的水平（39.1%），近 年来呈快速提升的趋势。虽当前远低于地区和世界平均水平（发达国 家的城市化率往往在 80%以上），但城镇化率的快速提升将带来大量的 投资机会。 越南农作物、矿藏资源丰富，种类多样。越南的农产品资源丰富，包 括大米、玉米、橡胶、椰子、胡椒、腰果、咖啡和水果等，森林面积 约 1000 万公顷。矿藏资源分为能源类、金属类和非金属类等 50 多种矿 产资源，能源矿藏主要有煤、石油和天然气，金属矿主要有铁铬、铝、 铜、镍、铅、钦矿等，非金属矿藏主有磷灰石、硫化矿、高岭土等。

1.2. 越南政治体制：“四驾马车”相互制衡

越南国家权力机构的“四驾马车”相互制衡。越南国家权力的代表是 由党的总书记、国家主席、政府总理和国会主席组成的“四驾马车”。 中央委员会总书记（阮富仲）是越南的最高领导人。国家主席（武文 赏）由国会投票选举产生，任期与国会任期相同。国家主席任武装部 队司令，统帅全国武装力量。中央政府（总理范明政）是越南国家最 高行政机关，向国会负责，在国会闭会期间向国会常务委员会负责。 国会（主席王庭惠）是《宪法》规定的最高权力机关，有修宪、立法、 批准政府预算、监督政府成员等权力，任期 5 年。

1.3. 越南国际关系与外交政策：奉行“竹子外交”政策

越南是东盟、联合国和 WTO 的成员国，奉行“竹子外交”政策。越 南 1995 年加入东盟，是东盟国家中人口数量多、经济发展较快、综合 实力较强的成员国。越南还是联合国安理会非常任理事国以及世界贸 易组织（WTO）成员。越南积极主动地融入国际社会，保持与周边邻 邦的传统友好关系，重点发展与中国、美国、俄罗斯、日本、印度和 欧盟等经济体以及世界银行、亚洲开发银行等国际组织的关系。越南 总书记阮富仲在 2016 年 8 月提出了竹子外交的理念，主张越南的外交 应该像竹子一样坚固，并且能够在风中柔韧地摆动。正是竹子外交的 理念推动，让越南与中美两国都保持着良好的关系。 近年来中越经贸关系发展迅速，中国成为越南重要贸易伙伴。2011 年 10 月，两国签署《中越经贸合作五年发展规划》。2013 年 10 月，双方 签署《关于建设发展跨境经济合作区的谅解备忘录》。2016 年 9 月，中 越双方签署《中越经贸合作五年发展规划补充和延期协定》，并重签 《中越边境贸易协定》。2017 年 11 月，双方签署“一带一路”倡议与 “两廊一圈”规划发展战略对接协议，并就电子商务、基础设施合作、 跨境合作区谈判等签署相关协议，制定五年规划重点项目清单。

2. 宏观经济发展情况：全球产业链外溢的受益国，对外贸 易是其经济支柱

2.1. 地缘政治紧张，越南成为全球产业链外溢的受益国

逆全球化背景下，越南、墨西哥等“连接国”从中受益。国际货币基 金组织（IMF）表示，全球外国直接投资（FDI）正在沿着地缘政治的 边界出现分化。美中之间的直接联系正在被间接联系所取代。在美国 进口占比中上升最多的国家（如墨西哥和越南）在中国出口占比中的 上升也更多。这些国家也是中国 FDI 的主要接受国。越来越多的个案 证据表明，一系列“连接国”的独特地位使得它们能够从美国对华 “去风险”战略中受益。这缘于它们的地理位置、自然禀赋以及与中 美双方的自由贸易协定等因素。例如，由于美国对中国商品征收关税， 大型电子产品制造商加快了将生产从中国外溢至越南的步伐。然而， 越南的大部分投入品来自中国，而其大部分出口则流向美国。

与上世纪 80 年代的中国相似，越南正享受着全球产业链外溢的红利。 20 世纪 80 年代年代初，欧美日等发达国家和亚洲“四小龙”等新兴工 业化国家，把劳动密集型产业和低技术高消耗产业向发展中国家外溢， 于是，30 多年来中国逐渐成为全球产业外溢的最大承接地和受益者。 正如彼时的中国，此时的越南也正享受着大国局势紧张而形成的全球 产业链外溢带来的红利。美国收紧对商品原产地控制的背景下，许多 企业选择向成本比较低的国家外溢。庞大的劳动力人口及日益改善的 营商环境，使得全球制造商在考虑将业务转移到海外时，越南往往是 布局东南亚的首选。

2.2. 成功实现转型后经济迅速增长

越南实现经济转型，成为世界新兴制造中心。二十多年来，以市场为 导向的经济改革支持越南从以农业为主的经济转变为以外国直接投资 为主导的制造业的现代经济，将其从世界上最贫穷的国家之一转变为 中等收入国家。2007 年，越南在加入世界贸易组织后，因政策优惠、 劳动力资源充足，吸引大量海外资本投资于加工制造业，迅速成为世 界新兴的消费性电子产品、纺织品及服装的制造中心。 越南经济迅速增长，GDP 增速于 2022 年创下历史新高。2022 年，越 南 GDP 总值为 9513.3 万亿越南盾，约合 4090 亿美元，增长率为 8.12%， 创下了 25 年来的最快增速。对应 9950 万的总人口，越南人均 GDP 提 升至 9560 万越盾(约 4110 美元）。无论是 GDP 总量还是人均 GDP，越 南都在 2022 年创出了历史最高。而更为重要的是，伴随着经济总量放 大的还有经济增长质量的大幅提升。

2023 年受出口下降影响，越南 GDP 增速较 2022 年大幅回落，但下半 年逐步开始复苏。2023 年，越南 GDP 规模初步估算为 10222 万亿越南 盾，约合 4284 亿美元，实际同比增长 5.05%。2023 年，越南货物进出 口总额达 6830 亿美元（2022 年同期为 7325 亿美元），同比下降 6.6%进 出口的下降对越南经济产生了不利影响，全年 GDP 增速较 2022 年大幅 下滑，但下半年开始逐步复苏，越南强劲内需维持了贸易和旅游业的 高速增长势头。具体来看，2023 年四个季度的增速呈逐季加快的趋势， 四个季度 GDP 同比增速分别为 3.3%/4.1%/5.5%/6.7%。与二十年前的中 国相比，2000 至 2010 年中国的 GDP 增速中枢约为 10.4%，越南近十年 GDP 增速中枢为 6%，仍有较大的提升空间。

2.3. GDP 结构中服务业贡献度占比最高，工业和建筑业增长最快

越南 GDP 结构中服务业贡献度最高，工业和建筑业增长最快，农林牧 渔占比逐年下滑。越南全国有 58 个省和 5 个直辖市，63 个省级行政区 中，有 59 个 GDP 增速超过 6.5%，区域发展总体较为平衡。2023 年全 年农林牧渔业增长 3.83%，为整个经济体的增长贡献 12%；工业和建筑 业估计增长 3.74%，贡献 37%；服务业增长 6.82%，贡献 43%。产业配 置结构中，服务业贡献占比最高，显示越南经济结构呈现多元化。工 业和建筑业贡献度增长较大，由 1990 年的 23%升至 2023 年的 37%。 越南农业资源禀赋丰富，粮食产量一直较为稳定，但农林渔业整体 GDP 占比呈下滑趋势，由 1990 年的 39%降至 2023 年的 12%。

产业链外溢受益明显，越南固定资本形成占比较高。2016-2022 年越南 GDP 按支出结构划分，私人消费、政府消费、固定资本形成和净出口 分别平均占比 57%、10%、32%和 3%。受益于全球产业链外溢，外资 纷纷于越南投资建厂，固定资本形成占比相对较高，政府消费和投资 水平处于中等偏低的位置。

越南消费和旅游业复苏是 2023 年 GDP 增长的主要动力。根据国泰君 安越南研究部，2023 年越南消费品和服务零售总额同比增长 9.6%。旅 游业的复苏，特别是国际游客的回归，是拉动 2023 年消费增长的重要 因素。2023 年国际游客估计达到 1260 万人次，达到文化体育旅游部调 整的目标 ，即为 1250 至 1300 万人次。

公共投资是越南经济增长的催化剂。据国泰君安越南研究部，从 2023 年初至 2023 年 12 月 31 日，越南公共投资到位资金达近 580 万亿越盾， 完成越南总理下达计划的 81.87%。越南政府将在 2024 年继续维持计划， 公共投资预计仍将是 GDP 增长的动力。在 2023 年消费和出口放缓的背 景下，公共投资到位率的积极成果已经为推动经济复苏做出了重要贡献。2023 年，基建的同比增长达到显著的 7.06%，年内新开通的高速 公路里程数达 475 公里，创下了新的纪录。在越南境内，北南高速公路 第一期工程等 14 个重大交通项目顺利完工，整体提升了越南全国高速 公路总里程至 1892 公里。

新注册外国直接投资蓬勃发展。据国泰君安越南研究部，2023 年 12 个 月累计注册的 FDI 达 366.1 亿美元，同比增长 32.1%。由于越南在供应 链多元化的战略定位，未来将继续成为吸引外国直接投资（FDI）流入 的目的地。越南拥有地理、政治、宏观经济和人口优势。此外，拥有 世界第二大稀土储量也增强了其吸引力，特别是对于专注于生产半导 体芯片和高科技产品的外国直接投资项目。在 111 个对越投资的国家和 地区中，新加坡以投资总额 68 亿美元排名第一，其次是日本、中国香 港地区、中国和韩国。 外资对越投资主要集中在加工制造业和房地产业。从行业上来看， 2023 年外商投资覆盖 21 个国民经济产业中的 18 个，其中加工制造业 以 235 亿美元领先，占全国外资注册资金额 64.2%，同比增长 39.9%； 房地产业第二，吸引外资 46.7 亿美元，占全国外资注册资金额 12.7%， 同比增长 4.8%；发电和输配电及金融业分居第三和第四。

2.4. 越南内需增速较前十年有所放缓，疫后内需复苏较快

越南内需增速中枢较前十年有所下降，疫后整体内需复苏较快。相较 于前十年超过 20%的零售额增速中枢（2004-2014 年），近十年越南内 需增速有所放缓，增速中枢回落至 9%左右。受疫情冲击，2019 至 2021 年内需零售低迷，但自 2022 年开始内需逐步复苏。2024 年 3 月越 南社会消费品和服务零售总额环比增长 0.5%，比 2023 年同期增长 9.2%。一季度消费品和服务零售总额同比增长 12.3%，剔除价格因素后 增长 8.2%。一季度越南消费者价格指数上涨 3.8%，疫后越南内需恢复 速度较快。

2.5. 对外贸易是越南的经济支柱

越南是一个出口导向的经济体。越南的对外贸易依存度较高，加入世 贸组织以来对外贸易发展迅速，已成为经济支柱。2022 年，越南货物 贸易进出口总额 7302 亿美元，同比增长 9.1%，其中出口 3713 亿美元， 同比增长了 10.5%；进口 3589 亿美元进口额同比增长了 7.8%，2022 年 越南全国贸易顺差约 124 亿美元。2022 年越南出口额 10 亿美元以上的 商品有 36 种，占出口总额的 94%（其中百亿美元以上的商品有 8 种， 占 70.1%）；进口额达 10 亿美元以上的商品有 46 种，占进口总额的 93.3%（出口额达 100 亿美元以上的商品有 6 种，占 52.1%）。

越南对外贸易持续扩张，出口升级带动经济增长。从 2022 年进出口数 据来看，中国、美国和韩国为越南前三大贸易伙伴。中国是越南最大 的进口国家（32.7%），越南主要从中国内地进口机电类产品及零部件、 纺织原料及纺织制品、贱金属及其制品等，向中国内地出口机电类产品及零部件、纺织品、塑料、橡胶及其制品等。美国是越南最大的出 口国家（29.4%），越南主要向美国出口机械设备、纺织服装、计算机 和电子产品及其配件、电话、鞋类等产品。主要从美国进口计算机和 电子产品及其零配件，以及棉花等生产原料。

越南出口商品种类繁多，主要商品为电子产品、纺织品和机械设备。 从出口商品的角度来看，据哈佛 Growth Lab 的统计数据，越南的电子 产品和纺织品呈较快的增长趋势，当前出口总额占比排名前两位，分 别为 41.1%/21.3%。电子产品中，无线电、电话和电视传输设备的出口 占比位列第一，且呈不断上升的趋势，截至 2021 年占出口总额的 13.5% 。纺织品 中， 鞋类 、家具 占比 靠前 ，2021 年占 比分 别为 5.5%/4.4%。占比第三的则是机械设备，其中工业机械设备为主要出口 产品，占比 7.7%。

2.6. 越南经济发展战略规划

越南 2024 年 GDP 增速目标为 6-6.5%。越南国会主席王廷惠签署了关 于 2024 年经济社会发展计划的决议。决议中明确总体目标为继续优先 促进增长与巩固和着力稳定宏观经济大盘，控制通货膨胀、保持经济 运行在合理区间齐头并进。决议中也设定了各项主要指标。具体来看， 国内生产总值（GDP）增速为 6%-6.5%，人均 GDP 达 4700-4730 美元。 加工制造业在 GDP 中占比 23.1%-24.2%，消费者物价指数（CPI）平均 增长 4%-4.5%，社会劳动生产率平均增长 4.8%-5.3%。 工业优先发展加工制造业和化工业、电子通信业、新能源和再生能源。 工业发展规划方面，总体目标是有效调动国内外各种经济成分来发展 经济；按照现代化方向进行工业结构调整；注重技术和技能人才及创 造性人才的培养；优先发展加工制造业和化工业、电子通信业、新能 源和再生能源。2025-2035 年的发展目标是，越南工业的大部分行业具 有先进技术，产品质量达到国际标准，完全融入全球价值链，节能高 效，平等参与国际竞争；具有一支有纪律好、效率高的研究、设计、 制造专业人才队伍。