同享科技经营看点在哪？

研发助力产品领先，下游技术迭代增加市场需求。

1.研发投入逐年增加，产品保持行业领先

公司研发模式成熟，研发优势突出。公司深耕光伏焊带行业十余年，已经形成了一套成 熟可行的研发模式，公司研发流程涵盖新产品研发报告的编制、研发可行性分析、初步方案 设计、小样测试及改善、品质跟踪检测、新品总结论证、量产可行性分析以及最后的专利申 报产权保护等环节。公司研发流程完善且明确，可操作性强，助力塑造研发优势。

定位高新技术企业，技术实力扎实。作为一家高新技术企业，公司拥有扎实的研发技术 实力。公司生产工艺技术优势突出，主要体现在四个方面：表面结构处理工艺技术方面，可 对焊带表面进行微米级的精细处理；镀锡工艺技术方面，能够满足焊带焊接段镀锡层厚度在 20um 左右以及非焊接段镀锡厚度在 5um 左右的要求；焊带屈服强度处理技术方面，公司工 艺技术能使常规互连焊带屈服强度保持在 60-65Mpa，优于行业内要求的 65-70Mpa 屈服强 度；保障 MBB 圆形焊带同心率工艺技术，公司已能实现 75%以上同心率。新产品的研发方 面，公司在过去几年间顺应客户需求已推出低温焊带、黑色互连焊带等多款产品。顺应市场 需求，公司 23 年上半年主攻 SMBB 焊带研发，在线径 0.26mm 的基础上，进行 0.22mm、 0.18mm 型号的研发改进，同时还对异形焊带、机械设备进一步提升改进。与行业要求的基 本指标水平对比来看，公司主流产品各项核心指标如延伸率、抗拉强度、屈服强度等均处于 行业领先水平。 公司研发投入稳步提升，研发投入占比保持稳定。公司 2018-2022 年研发费用投入分别 为 1100/1500/2000/2700/4200 万元，年复合增长率 39.8%，公司 2023 年 Q1-Q3 研发费用 投入为 5000 万元，同比增长 60.4%，研发费用投入逐年稳步增长。公司 2018-2022 年研发 投入占总收入比例分别为 3.2%/3.7%/3.2%/3.4%/3.4%，2023Q1-Q3研发投入占比为 3.1%， 研发投入占比稳定在 3%以上。同行业龙头宇邦新材 2018-2022 年研发费用投入分别为 2300/1800/2600/3800/6400 万元，年复合增长率 29.2%，2018-2022 年研发投入占比分别 为 4.2%/3.1%/3.1%/3.1%/3.2%。公司研发投入与宇邦新材研发投入差距逐步缩小，近年研 发投入占比总体略高于宇邦新材。

2. 客户多为行业龙头，下游技术迭代助力公司放量

公司采取深度合作大客户策略，业绩有望受益于下游集中度提升。2022 年公司前五大 客户为晶科能源、隆基乐叶、晶澳太阳能、天合光能和横店东磁，销售占比分别为 44.2%/24.0%/11.2%/11.0%/3.76%，前五大客户合计占比为 94.2%；根据公司公告，2023 年公司前五大客户为晶科能源、隆基股份、通威太阳能、晶澳股份和天合光能，前五大客户 销售占比达 90%以上。公司主要客户均为下游龙头企业，随着下游技术的迭代更新，实力更 加雄厚的企业将有机会整合更多资源进而占据更多市场份额，下游集中度的提高将有利于公 司保持客户结构稳定并增加产品出货量。

N 型电池片渗透率上升，公司大客户出货量领先。随着 N 型 TOPCon 技术的成熟，N 型和 P 型产品的成本差距不断缩小，N 型对 P 型的替代进程明显加快，性能更加优越的 N 型产品逐渐成为首选。公司第一大客户晶科能源作为 N 型 TOPCon 技术的先行者，于此次 技术迭代中受益颇多。财联社的数据显示，公司第一大客户晶科能源 2023 年组件实现了超 过 75GW 的销量，市占率约 14.5%-15%，反超隆基绿能成为 2023 年出货量第一。除此之 外，索比光伏网预测公司主要客户天合光能于 2023 年实现 70GW 出货量，位列出货量榜单 第二。受益于此次技术迭代，公司大客户产品大幅放量，未来或将继续扩大产能，根据晶科 能源公告，晶科能源山西年产 56GW 垂直一体化大基地项目于 2023 年 9 月宣布开工；晶科 能源 2024 年规划达成 N 型先进产能超过百 GW 的目标。因此，公司业绩也受益于大客户出 货量增加。

电池片技术迭代助推焊带技术更新，公司产品紧跟市场需求。电池片技术有 TOPcon、 BC 以及 HJT 三个发展方向。2023 年，N 型 TOPcon 成为市场主流，也带动了对光伏焊带 的需求转变，N 型 TOPcon 主要使用 SMBB 焊带。2023 年，公司在原有基础上对 SMBB 焊 带进行研发优化，紧跟市场需求并提升产品品质。根据公司公告，2023 年 SMBB 焊带占公 司出货量的 23%。随着 N 型 TOPcon 的渗透率继续提升，公司 SMBB 焊带有望进一步放量。 BC 电池技术也是未来的重要关注点，隆基绿能表示未来将重点发展 BC 电池技术，因为 BC 电池技术转换效率高，具有技术类型差异且可与 HJT、TOPCON 等电池相结合。BC 电池技 术路线的互连焊带为扁线焊带，公司已具备成熟稳定的生产技术，并每月向隆基绿能多个基 地批量供货。HJT 方面，因成本较高目前还未能实现大规模生产，其所需的 0BB 焊带可帮 助大幅降低浆料消耗节约成本，公司 0BB 焊带主要根据订单生产，目前虽出货规模较小，但 已实现销售。公司产品布局电池片三大发展方向，紧跟未来技术趋势，储备产品满足市场需 求。

3. 产能扩张满足市场需求增长，对外投资拓展业务新领域

公司募投项目持续推进，产能稳步扩张满足市场需求。公司 2020 年转入精选层募投项 目含 2 个建设项目，年产涂锡铜带（丝）10000 吨项目，预定可使用日期为 2023 年 6 月 30 日，按公司规划，可形成汇流焊带 2000 吨、互连焊带 8000 吨的产能；新建研发中心项 目，预定可使用日期为 2023 年 12 月 31 日。公司 2022 年定增募投项目主要建设项目为年 产涂锡铜带（丝）15000 吨项目，截至 2023 年上半年度期末，该项目累计投入进度达 20.4%， 预定可使用日期为 2024 年 6 月 30 日，项目建成后将形成 8000 吨 SMBB 焊带、4000 吨异 形焊带、2200 吨反光汇流焊带及 800 吨黑色汇流焊带的生产能力，可有效提升公司整体生 产能力和竞争力，帮助公司满足持续增长的市场需求。

公司设立控股孙公司，布局新能源电池行业。2023 年公司通过全资子公司苏州同淳新 材料科技有限公司设立控股孙公司苏州同丰达新能源有限公司，孙公司注册资本人民币 1000 万元，苏州同淳认缴出资额人民币 700 万元。孙公司同丰达主要从事新能源动力电池、储能 电池绝缘阻燃材料及耐寒耐热材料的研发、生产及销售。公司此次对外投资设立孙公司，顺 应“双碳”目标引领及全球能源转型时代背景下新能源及储能产业的迅速发展趋势，也进一步 完善了公司产业布局。