LCD产业发展历程、价格、供需及竞争格局分析

LCD面板价格趋稳，供需失衡、失序竞争状态逐步改善。

1.发展历程：日本、韩国、中国相继大规模投资LCD产业

LCD产业发展历程：1)1970年代美国企业发明了LCD显示技术但最终放弃；2)1990年代初夏普等日本企业率先实现LCD产业化；3)1990年代 末三星、LG等韩国企业大规模逆周期投资LCD产业；4)2000年代初中国台湾企业借助日本企业的技术转让大规模投资LCD产业；5)2008年 金融危机后中国（除台湾）企业为解决“缺芯少屏”局面对LCD产业进行大规模逆周期投资，最终实现LCD产业的做大做强。

美国先驱企业发明了液晶显示技术，但最终放弃。1961年美国RCA公司在实验室发现液晶材料的电光特性并可用于制造显示设备，1968年RCA公司利用液晶的“动态散射”效应制成全球首个液晶平板电视模型 DSM-LCD，开创了液晶显示时代。由于液晶平板电视短期几乎看不到产业化的可能，RCA公司最终选择放弃。1970年代美国企业相继提出扭曲相列型液晶显示器 （TN-LCD）和薄膜晶体管液晶显示器（TFT-LCD），但由于投入大、风险高等原因，涉及过LCD显示技术的RCA、罗克韦尔、西屋电气、摩托罗拉、AT&T、通用电 气、施乐、惠普等美国企业都在1970年代相继放弃推动LCD产业化。

2.价格：12月TV面板价格环比持平，预计1月将延续平稳趋势

2022年12月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格为31、52、75、87、116美元/片，环比持平；Omdia预计2023年1月32、43、50、55、 65英寸LCD TV面板价格将环比保持平稳；在面板厂商低稼动率策略的推动下，2022年四季度以来面板市场逐渐走出失序竞争的状态，但面板 价格在10、11月的小幅反弹后止涨趋稳，反映电视等显示终端需求仍较疲软。2022年12月10.1英寸（平板电脑）、14英寸（笔记本电脑）、23.8英寸（显示器）LCD IT面板价格环比变动-0.5%、0.0%、-0.6%至20.8、 26.0、46.4美元/片；Omdia预计2023年1月10.1、14、23.8英寸LCD IT面板价格环比变动0.0%、0.0%、-0.4%至20.8、26.0、46.2美元/片。

主流尺寸的TV面板价格低于现金成本20%左右

3Q22 32英寸LCD电视面板平均价格27.67美元，平均成本35.71美元，现金成本35.54美元，价格低于现金成本22.14%；43英寸LCD电视面板平均价格、平均成本、现金成 本为51.00、63.46、62.33美元；55英寸LCD电视面板平均价格、平均成本、现金成本为83.33、106.91、104.54美元；65英寸LCD电视面板平均价格、平均成本、现金成本为 109.67、158.67、157.80美元。3Q22主流尺寸的TV面板价格低于现金成本20%左右。 3Q22 14英寸笔记本面板平均价格、平均成本、现金成本为26.83、17.68、17.63美元；15.6英寸笔记本面板平均价格、平均成本、现金成本为26.63、18.47、18.40美元。

3.供给：预计23/24年全球大尺寸LCD产能同比增长3.08%/2.66%

基于退出产线和新增产线的 梳理，我们对全球大尺寸LCD总 产能面积进行定量测算。假设产 能的新增和减少进度都按照线性 完成，全球大尺寸LCD总产能面积。 我们预计2023年全球大尺寸 LCD产能面积较2022年增长3.08%， 其中1Q23、2Q23、3Q23、4Q23产 能分别环比增长0.37%、1.35%、 1.33%、0.61%。 我们预计2024年全球大尺寸 LCD产能面积较2023年增长2.66%， 其中1Q24、2Q24、3Q24、4Q24产 能分别环比增长0.62%、0.09%、 0.49%、1.01%。

4.需求：大尺寸、高端化、多样化趋势为LCD行业长期增长赋能

根据我们测算，2020年全球LCD面板出货量各下游占比分别为手机53.0%、电视11.7%、平板电脑11.2%、笔记本电脑 9.2%、车载7.9%、显示器6.9%； 2020年全球LCD面板出货面积各下游占比分别为电视72.1%、显示器12.3%、笔记本电脑 5.6%、智能手机5.0%、平板电脑2.9%、车载2.1%。大尺寸：全球电视面板需求大尺寸化的趋势延续，根据WitsView数据，50英寸以上电视出货占比从1Q15的18.30%提升至3Q22的50.27%； 全球LCD电视面板平均尺寸也从15年1月的40.94英寸提升至2022年11月的48.27英寸，平均尺寸持续提升带来LCD出货面积的持续增长。

2022年全球LCD显示器面板出货面积同比下降6.39%

2022年12月全球LCD显示器面板出货量同比下降33.51%至1134.5万片， 全球LCD显示器面板出货面积同比下降32.12%至205.2万平米，2022年全球LCD显示器面板出货量同比下降8.98%至1.58亿片，全球LCD 显示器面板出货面积同比下降6.39%至2902.30万平米，2021年以来全球显示器面板需求大尺寸化的趋势有所放缓，根据 WitsView数据，全球LCD显示器面板平均尺寸从1Q15的22.56英寸提升至 4Q20的25.94英寸；4Q22全球LCD显示器面板平均尺寸为25.63英寸，同比 增长1.11%，环比下降1.08%。

5.LCD面板竞争格局稳定，京东方、TCL华星龙头位置稳固

根据IDC数据，2022年1-11月京东方、华星光电、LG、惠科、群创光电分别以 26.8%、17.6%、11.8%、11.7%、10.1%的市场份额（按出货面积）位居全球大尺寸 LCD面板市场的前五位，其中：电视：京东方、华星光电、惠科分别以25.4%、19.8%、12.8%的市占率位居前三位，显示器：京东方、LG、友达分别以29.7%、20.3%、14.4%的市占率位居前三位 ， 笔记本：京东方、群创、友达分别以32.7%、20.0%、19.0%的市占率位居前三位，平板电脑：京东方、LG、群创分别以42.8%、15.7%、12.1%的市占率位居前三位。