氢能政策、制备、储运及应用情况如何？

顶层规划明确长期方向，产业迎向上拐点。

1. 氢能政策密集出台，产业发展迎拐点

全国性政策：顶层规划落地，方向目标明确

2022 年 3 月 23 日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长 期规划（2021-2035 年）》，首个氢能国家级规划出台。氢能中长期发展规划明确了氢 能产业发展战略定位，对我国氢能产业做出规划和方向性指导：首先，氢能作为未来 国家能源体系重要组成部分被明确定位，且能源属性得到定性；其次，氢能是用能终 端实现绿色低碳转型的重要载体，脱碳成为氢能产业发展的重要驱动力之一；最后， 氢能作为战略性新兴产业未来有望被重点发展。

地方性政策：“3+2”示范圈格局形成，各地规划逐步落地

伴随氢能顶级规划的落地，各地陆续出台相关的氢能发展规划，规划涉及到发展 方向和重点、推广规模、资金支持等多个方面，目标更加明确，资金支持更加具有针 对性，支持力度也进一步加大。2021 年 9 月，首批燃料电池汽车示范城市群正式落 地，分别由北京市、上海市和广东省佛山市牵头。2021 年 12 月，河南、河北示范城 市群也相继获批，5 大城市群共涵盖 47 座城市，初步形成了“3+2”格局。随着燃料 电池汽车的应用推广和加氢站等基础设施的建设布局持续推进，将促进产业链各环节 的规模化和商业化落地。

到 2060 年，氢能将占终端能源消费的 20%

根据权威机构中国氢能联盟预测，在 2060 年碳中和目标下，到 2030 年，我国 氢气的年需求量将达到 3715 万吨，在终端能源消费中占比约为 5%。到 2060 年，我 国氢气的年需求量将增至 1.3 亿吨左右，在终端能源消费中的占比约为 20%。其中， 工业领域用氢占比仍然最大，占总需求量的 60%，其次分别为交通运输领域、新工业 原料、工业燃料等。

2. 氢制取：绿氢占比提升增加电解槽需求

现阶段我国的制氢方式以化石能源和工业副产氢为主，两者合计占比达到 97%。 绿氢是我国达成双碳目标的重要途径之一，正助力化工、钢铁等高碳排放领域实现低 碳/零碳排放。 多个地方政府也出台了相应政策，对未来可再生能源制氢的产量进行了规划。据势银统计，目前内蒙古自治区、甘肃省、宁夏回族自治区和四川省成都市都在相应的 政策中明确了 2025 年可再生能源制氢产量，合计年产量约 80 万吨。这远远超过了 国家发改委在国家氢能规划中提及的 2025 年可再生能源制氢年产量目标，也体现出 了中国可再生能源制氢的较大潜力。 2022 年以来，国富氢能、中国华电、盛氢制氢、奥扬科技、双良集团、亿利洁 能、明阳集团等新参与者纷纷切入电解制氢装备市场，电解水制氢市场已从 1 进入 10 阶段，未来规模的快速提升将带来制氢成本的大幅下降，加快推动氢能产业发展。

根据中国氢能联盟预测，到 2030 年中国氢能需求将达到 3700 万吨，可再生能 源电解水制氢将逐步作为中国氢能供应的主体，预计在氢能供给结构的占比到 2025、 2030 年分别达到 2%、10%，对应电解槽系统装机量将分别达到 19GW、95GW。

3.氢储运：氢规模提升加大储运需求

氢储运是连接氢气生产端与需求端的关键桥梁，也是氢能向规模化发展的基础保 障，随着氢能产业中长期发展规划落地，氢能产业将进入快速发展期，推动储运关键 设备及材料需求快速增长。

车载储氢瓶商业化程度高，将率先受益氢能车规模提升

车载高压储氢瓶是目前众多储氢承压设备中，技术相对成熟，已经具备商业化程度的一种储氢设备。我们认为车载高压储氢瓶在未来十年将迎来快速发展期。 根据我们测算，国内储氢系统（包含气瓶、管阀、线材等）市场规模到 2025 年 及 2030 年将分别达到 45.8 亿元、259.3 亿元，市场规模复合增速达到 48%。其中 储氢瓶规模将由 2022 年 3 万只规模分别增长至 2025 年的 16 万只及 2030 年的 80 万只；储氢瓶中核心材料碳纤维的用量也将伴随气瓶数量及储氢压力的提升而快速增 长，预计碳纤维用量到 2025 年及 2030 年将分别达到 0.96 万吨、4.84 万吨。

加氢站建设带动压缩等处理设备需求

加氢站作为氢能利用和发展的中枢环节，是为燃料电池车充装燃料的专门场所。 作为给燃料电池汽车提供氢气的基础设施，其建设的快慢及保有量情况很大程度影响 燃料电池商业化进程，自 2019 年氢能写入政府白皮书后，加氢站建设得到快速发展， 数量不断增长。截至 2022 年 9 月，中国已建成加氢站 283 座。其中，氢气压缩机是 加氢站核心设备，经我们测算，我们预计到 2035 年，加氢站氢气压缩机累计投资规 模有望达到 68.2 亿元。

4.氢应用：核心材料国产化推动氢能车商业化

氢燃料电池凭借能效高、零排放等能源优势，有望成为氢能在交通运输领域核心 增量应用。我们认为，在“2060 碳中和”背景下，氢燃料电池汽车将助力交通运输 实现深度脱碳，且有望率先在商用车尤其是重卡领域中得到应用，与纯电动实现差异 化场景布局。随着“以奖代补”、氢能城市示范圈、氢能发展中长期规划等重磅政策 陆续推出，氢燃料电池汽车已具备产业化基础，进入放量、降本、技术进步的正向循环，将推动燃料电池系统及上游核心材料需求高速增长。

氢燃料电池汽车开启放量，预计 2030 年有望达到十万辆水平

政策正式落地将加速国内氢燃料电池车产销，根据《氢能产业中长期发展规划 （2021-2035）》，到 2025 年国内氢燃料电池车保有量达到 5 万辆，对应 2025 年销 量 2 万辆左右。规模化、国产化推动下，燃料电池成本有望快速下降，据我们保守测 算，预计到 2030 年国内氢燃料电池车全生命周期成本将实现与柴油重卡平价，经济 性优势驱动下，氢燃料电池车将持续放量，2030 年产销规模至少达到 10 万辆水平。

预计 2030 年燃料电池堆市场规模将达到 88 亿元

假设 2025、2030 年燃料电池车需求达 2 万辆、10 万辆，考虑燃料电池重卡放 量，预计到 2030 年，单车系统额定容量将由此前 110kW 为主逐步提升至 220kW 左 右，膜电极功率密度由目前 1W/cm2 逐步升至 1.5W/cm2 以上，对应 2030 年燃料电 池堆、膜电极市场规模分别为 88 亿元、57 亿元。