物联网行业规模及供需格局分析

物联网行业前景广阔，物联网模组迎来爆发增长契机。

1.物联网行业方兴未艾，AIoT为万物互联ICT行业带来广阔蓝海需求

物联网是万物互联时代核心技术，新赛道规模达万亿美元。物联网是一种在传统互 联网基础上，通过各种信息传感器、RFID 射频技术、全球定位系统、红外感应器、 激光扫描器实时采取需要监控、连接和交互的设备的通信网络，实现物与物间信息 交换与通信。在全球网络通信领域的发展历程中，物联网标志着网络连接正式进入 3.0 时代，掀起了新一轮网络通信划时代的变革。

物联网模组处于产业链中传输层，作为物联网生态感知神经，通过为通信芯片提供 定制化开发核心部件，赋能下游众多垂直应用领域。物联网产业链分为感知层（连 接层）、网络传输层、平台层、应用层四个价值分布领域：感知层（连接层）扮演物 联网生态的“视觉感官”，承担数据采集、端到端处理、传输的功能，包括摄像头、 传感器、芯片、控制器等上游硬件制造商,在整体物联网产业链中价值占比为 10%。

网络传输层是物联网生态的“连接感知神经”，通过 NB-IoT、5G、Zigbee、蓝牙等 网络通信技术传输到平台层，包括通信模组制造商及通信服务提供商，物联网产业 链中价值占比为 25%，其中通信模组/智能终端生产商价值占比 15%；通信服务提供 商价值占比 10%。平台层扮演物联网生态的“大脑分析中枢”，对网络层传输的大规 模数据进行智能分析，为开发者、智能设备厂商等多方物联网参与者提供协作的赋 能平台，物联网产业链中价值占比为 10%。应用层扮演物联网技术高度集成的多样 化商业应用场景，物联网通过对智能设备的实时数据分析诊断，通过提高企业生产 /制造/履约等业务流程效率持续降低企业运营成本；通过云端物联网模块化创新实现企业更大规模的经济效益，物联网产业链中价值占比为 55%。

2.物联网行业市场空间广阔，万亿蓝海提供长期成长确定性

全球物联网行业市场规模快速增长，中国物联网行业加速发展。2021 年全球物联网 行业市场规模达到 8122 亿美元，同比增长 11.0%，随着全球 5G 商业化进程加速， 未来 3 年物联网行业有望进入加速增长周期，预计 2024 年全球物联网行业市场规 模达到 1.11 万亿美元，2021-2024 年均复合增速 11.0%，其中亚太地区和 EMEA 地 区市场规模增速较快，2019-2024 年均复合增速分别为 11.3%和 12.4%，市场规模占 比分别为 45.3%和 26.3%。 中国物联网行业近 5 年来保持高速增长。2020 年中国物联网行业市场规模约 2.14 万亿元，2016-2020 年均复合增速 22.9%，增速高于全球平均水平，主要驱动因素来 源于中国智能家居和智能制造等核心下游应用领域的快速发展。预计 2021 年市场 规模将达到 2.63 万亿元。

中国物联网行业市场规模按技术架构层级来看，传输层市场规模仍然占据主导地位， 平台层和应用层价值占比不断提升；按应用类别来看，消费物联网市场规模占据主 导地位，产业物联网价值占比不断提升。从不同技术架构层级的物联网细分市场空 间看，2020年传输层市场规模达到6831.3亿元，占整体物联网市场规模比例为31.9%； 平台层市场规模达到 3426.3 亿元，占整体物联网市场规模比例为 16.0%；应用层市 场规模达到 5589.2 亿元，占整体物联网市场规模比例为 26.1%；感知层市场规模达 到 4175.9 亿元，占整体物联网市场规模比例为 19.5%；支撑层市场规模达到 1392.0 亿元，占整体物联网市场规模比例为 6.5%。

3.需求端：物联网连接设备爆发式增长，下游垂直应用场景加速拓展

3.1.全球物联网连接设备爆发式增长，下游应用领域不断延伸

5G 大规模商用和云计算人工智能技术赋能推动物联网连接设备规模呈现爆发式增 长，为物联网行业带来巨大成长空间。全球物联网连接设备规模近 10 年来呈现高 速增长态势，2020 年全球物联网连接数达到 117 亿台，规模首次超过非物联网连接 设备，2010-2020 年均复合增速 39.8%；非物联网连接设备近年来增速显著放缓， 2020 年规模为 99 亿台，2010-2020 年均复合增速 2.7%。

物联网连接设备快速增长， 主要驱动因素是由于诸如智能手机、智能平板等移动智能设备渗透率在全球已达到 趋于饱和的阶段，成长空间由增量市场转变为既有设备更加智能化的存量市场。随 着云计算、5G、人工智能多项颠覆性技术的叠加融合，基于物联网连接的设备相比 上一代产品能够为消费者缔造更丰富的智能家居、个人健康、智能安防等多个领域 的更好的服务体验，万物互联的强大生态效应让物联网连接成为必不可少的核心功 能。预计到 2025 年全球物联网连接设备规模将达到 309 亿台，2020-2025 年均复合 增速 21.4%；非物联网连接设备规模维持在 103 亿台，2020-2025 年均复合增速 0.8%。

全球物联网连接设备按应用领域分智慧公用事业和智慧安防设备占比最高，智慧政 府、建筑自动化设备、智能汽车设备、智能医疗健康设备增速最快。从物联网连接 设备应用领域来看，智慧公用事业设备和智慧安防设备连接规模最大，2020 年连接 数分别为 13.7 亿台和 10.9 亿台，占全球物理网设备总连接规模比例分别为 23.6%和 18.8%。从各领域物联网连接设备规模增速角度看，建筑自动化设备、智慧政府、智 能汽车设备、智能医疗健康设备为发展增速最快的四个领域，2018-2020 年均复合 增速分别为 38.3%、32.3%、31.9%和 30.9%，2020 年物联网连接设备规模分别为 4.4 亿台、7.0 亿台、4.7 亿台、3.6 亿台。

从不同应用场景物联网智能设备出货量规模看，智慧楼宇自动化/安全及监控设备、 智能工业自动化设备、固定资产监控设备、便携式资产追踪设备出货量规模位居前列；互联消费电子设备、移动健康及个人健康设备、便携式资产追踪设备出货量增 速较高。按照出货量规模来看，2020 年全球物联网设备出货量 266.4 亿台设备中， 智慧楼宇自动化/安全及监控类物联网设备出货量达到 140.9 亿台，占整体比例 52.9%；工业自动化物联网设备出货量达到 31.2 亿台，占整体比例 11.7%；固定资 产监控物联网设备出货量达到 22.4 亿台，占整体比例 9.2%；便携式资产追踪物联 网设备出货量达到 23.7 亿台，占整体比例 8.9%，物联网设备目前主要应用场景仍 然以公共商业化建筑和工业/制造业为主，互联消费电子产品、移动健康设备、智能 家居等面向消费者的应用领域占比较低，存在较大的发展空间。

3.2.可穿戴设备引领面向消费者物联网设备规模增长动能

全球面向消费者物联网设备市场结构中，智能家居设备占据主导地位，下游智能设 备中消费电子设备出货量增速放缓，可穿戴设备成为核心增长驱动引擎。2020 年全 球面向消费者物联网设备出货量中，智能家居设备占比达到 45.5%，消费电子产品 占比 27.3%，两者占比超过 72%的主要驱动因素源自以智能手机、智能平板电脑为 主的消费电子设备以及以智能音箱、智能大小家电为主的智能家居设备与物联网技 术快速融合所致。可穿戴设备和智能汽车物理网设备作为新兴的应用领域。

消费电子智能设备行业进入两极分化的发展格局，以 PC 个人电脑、智能手机、智 能平板电脑为首的智能设备主战场已进入稳定增长的成熟期阶段，可穿戴设备引领 消费电子设备核心成长动能，发展态势强劲。 1）全球 PC 个人电脑出货量—2021 年增速明显提升，2022 年前三个季度增速回落： 全球 PC 个人电脑从 2011 年 1 季度开始进入到市场饱和期，出货量增速大幅下降， 并在 2012-2018 年间受到移动智能设备的替代冲击出现明显规模下降趋势，年出货 量由 2011 年的 3.65 亿台下降至 2020 年的 2.67 亿台。2021 年全球 PC 出货量增速 明显提升，全年出货量 3.39 亿台，同比增长 26.7%。

2022 年 Q1/Q2/Q3 季度全球 PC 出货量分别为 7749 万台、7201 万台、6800 万台，同比下降 2.4%、12.6%和 19.2%， 主要是由于 2022 年受疫情影响导致 PC 出货量有所下滑所致。按 PC 不同品牌出货 量来看，联想在 PC 领域市占率自 2012 年 3 季度起始终处于全球领先地位，2022 年 3 季度市占率达到 25.2%；惠普以及戴尔稳居市占率第二位和第三位，2022 年 3 季 度市占率分别为 18.7%和 17.7%；Apple 市占率第四位较为稳固，2022 年 3 季度市 场率为8.5%；Acer市占率出现明显下滑趋势，由2009Q3市占率14.3%下滑至2022Q3 的 6.6%；华硕 2022 年 3 季度市场份额为 8.2%。全球 PC 行业整体集中度持续提升， 马太效应渐强，CR5的市占率由2009年1季度的55.5%提升至2022年Q3的78.2%。

2）全球智能手机出货量—2021Q3 到 2022Q3 连续五个季度出货量负增长：全球智 能手机作为移动互联网时代的核心产品形态，在 2010 年-2013 年间呈现爆发式增长 态势，智能手机出货量由 2009 年 1 季度的 5390 万台快速增长至 2015 年 4 季度最 高的 4.01 亿台。自 2014 年起，随着智能手机渗透率在发达国家和中国等核心亚太 市场不断提升并趋于饱和发展状态，全球智能手机出货量增速呈明显颓势，并于 2016 年开始呈现出货量不断下滑的趋势。2021 年全球智能手机出货量 13.52 亿台， 同比增长 4.5%。

2022Q3 出货量 3.02 亿台，同比下降 8.9%，连续五个季度出现同比 下降。按智能手机品牌商竞争格局来看，三星 2022Q3 市占率 21.2%，连续三个季度 保持全球首位；苹果 2022Q3 市占率 17.2%，位居全球第二位；华为受到芯片限制因 素影响增长态势被严重遏制，市占率已跌出全球前五行列；小米由于在印度等新兴 国家市场快速增长，市占率呈稳定上升趋势，2022Q3 市占率提升至 13.4%；OPPO 和 VIVO 受益于华为手机出货量限制因素，2022Q3 市占率分别为 8.6%和 8.6%。

3）全球智能平板电脑出货量—2022 年 Q3 季度出货量下降：全球智能平板电脑与 智能手机发展时间节点保持一致，2010-2013 年间呈爆发式增长，由 2010Q2 出货量 330 万台增长至 2013Q4 的 7860 万台。2014 年起智能平板电脑渗透率基本达到饱和 状态，出货量增速由 2013Q1 的 139.4%显著下滑至 2014Q1 的 2.9%，自 2015 年起 智能平板电脑出货量呈明显下降趋势，主要驱动因素来自同为移动智能设备知智能 手机的冲击，平板电脑作为智能手机和笔记本电脑之间的特定场景定位产品需求不 及二者所致。

2021 年全球智能平板电脑出货量 1.69 亿台，同比增长 2.8%。2022 年 Q1 和 Q2 智能平板出货量分别为 3840 万台和 4050 万台，同比增速分别为-3.8%和 0.0%，增速同比有所回升。2022 年 Q3 出货量 3860 万台，同比下降 8.6%。按智能 平板电脑品牌商发展格局来看，苹果 iPad 自 2011 年起始终维持领先地位，2022Q3 市场占有率 37.5%，市占率持续提升；三星市占率第二位置稳固，2022Q3 为 18.4%； 华为受到芯片制约影响市占率明显下滑，由2020Q2的12.4%下降至2022Q3的6.2%；亚马逊 Kindle 出货量显著提升，市占率已升至全球第三位，2022Q3 为 11.1%；联想 保持第四位，2022Q3 市占率 7.0%。

4）全球可穿戴设备出货量-2022Q1-Q2 出货量增速持续放缓：全球智能可穿戴设备 目前仍处于较快速发展阶段，但 2021 年开始增速明显放缓。2021 年全球可穿戴设 备出货量达到 5.28 亿件，同比增长 20.5%，2014-2021 年均复合增速 51.7%。2022Q1- Q2 出货量分别为 1.05 亿件和 1.07 亿件，同比增长 0.8%和-5.9%，增速明显放缓。 可穿戴设备成为消费电子设备细分领域增长最快的产品，主要驱动因素是智能手环、 智能手表、无线蓝牙耳机三大可穿戴设备爆发式增长。

此外，新兴可穿戴设备如智 能戒指（亚马逊 Echo Loop、NFC GalaRing）、智能运动鞋（Nike+）、智能眼镜（Google Glass、三星 Galaxy Glass、苹果 Apple Glass）正在迅速培育建立客户群体，通过物 联网、AR/VR 等技术的融合为消费者带来全新的生活、娱乐、消费体验。从全球可 穿戴设备市场竞争格局来看，苹果一家独大占据绝对领先地位，2022Q2 可穿戴设备 市占率为 25.0%，市占率相对有所下滑。小米近 2 年来市场地位有所下滑，由 2018Q3 的 21.6%下滑至 2022Q2 的 8.9%，回落至全球第 3 位；华为近 8 个季度受芯片限制影响市占率略有下滑，2022Q2 市占率为 7.8%。三星提升至全球可穿戴设备第 2 位， 2022Q2 市占率为 10.5%；Imagine Marketing 近年来市占率持续提升，2022Q2 达到 4.8%。

物联网技术赋能推动消费者家居走向智能化网联化时代，TAM 市场空间快速增长。 消费者家居场景目前受益于两大技术发展趋势的智能化红利：第一，包括空调、洗 衣机、冰箱三大白电，电视、抽油烟机等黑电/厨电这些传统家电设备智能化程度越 来越高，通过与手机端 App 网络连接能够与消费者用户进行实时/远程互动，在传统 的基础功能应用上发挥出更多价值功能；第二，诸如智能音箱、智能控制及照明设 备、智能厨房小家电设备（煮蛋器、电热饭盒）、智能家居清洁/环境设备（扫地机、 吸尘器、空气净化器、净水器）等新型式家具设备逐渐在家庭场景中普及渗透。家 居智能化带动智能家居行业市场规模快速增长。2021 年全球智能家居 TAM 达到 1044 亿美元，预计到 2026 年达到 2078 亿美元，年均复合增速 14.8%。

从全球智能家居出货量看，视频娱乐和家居安全设备出货量规模最大，智能照明设 备出货量增速最高。2020 年全球智能家居设备出货量 9.24 亿台，预计到 2023 年将 提升至 13.96 亿台，2020-2023 年均复合增速 14.8%。其中视频娱乐设备和家居安全 设备出货量最大，2020 年分别为 3.58 亿台和 1.85 亿台，视频娱乐设备渗透率基本 达到饱和；智能照明设备渗透率快速提升，预计 2023 年出货量将达到 1.83 亿台， 2020-2023 年均复合增速 34.0%。

全球智能家居家庭数量 2021 年渗透率为 12.2%，在物联网、5G、人工智能和云计 算多技术融合加持下未来渗透率有望加速提升，智能控制/连接设备和智能照明设备 渗透率增长最快。2021 年全球家庭总规模为 21.47 亿户，其中智能家居家庭规模达 到 2.63 亿户，智能家居整体渗透率 12.2%。按智能家居产品类别渗透率来看，智能 控制/连接设备、智能照明设备、智能家居安全设备渗透率目前较高，2021 年分别为 5.4%、5.2%、5.0%。预计到 2026 年全球智能家居家庭数量将达到 5.74 亿户，渗透 率提升至 24.8%，其中智能控制/连接设备、智能照明设备、智能家居安全设备渗透 率分别提升至 16.9%、16.8%、16.3%。

4.供给端：物联网模组竞争格局向好，国内企业持续提升市场份额

4.1.物联网模组市场快速增长，5G模组开始加速放量

物联网蜂窝模组市场规模快速增长，2022 年 5G 模组有望进入加速放量阶段。2021 年全球物联网模组市场规模约为 52.9 亿美元，预计到 2027 年市场规模将提升至 182.1 亿美元，2021-2027 年均复合增速 22.9%，主要驱动因素来自于下游包括车联 网、智能家居、医疗、智慧工业等众多垂直应用领域的加速渗透。从物联网模组出 货量角度看，2020 年全球物联网模组出货量 2.65 亿件，受到疫情影响相较 2019 年 同比下降 6.0%。2021 年前 2 季度出货量明显回升，分别同比增长 50.0%和 53.0%， 其中 2021 年 2 季度全球物联网模组出货量首次突破 1 亿件，5G 模组进入放量周期， 相较 2020Q2 同比增长 800%。随着 5G 规模化建设稳步提速，预计 2022 年 5G 模组 将成为出货量主要增长引擎，预计到 2025 年全球物联网蜂窝模组出货量将提升至 9.36 亿件，2020-2024 年均复合增速 28.7%。

全球物联网蜂窝模组出货量按应用场景分，车联网、智能电表、工业互联网成为主 要应用领域。从物联网蜂窝模组出货量按应用场景角度看，2020 年智能电表、车联 网和工业路由器物联网蜂窝模组出货量占比最大，出货量分别达到 3300 万件、2700 万件和 2200 万件，占整体出货量比例分别为 12.5%、10.2%和 8.3%。从物联网蜂窝 模组营收规模角度看，车联网和工业互联网营收规模占比最高，分别占整体蜂窝模 组销售额比例为 25.5%（汽车模组占比 18.9%，车载信息系统占比 6.6%）和 12.5%。

从全球蜂窝模组按技术类别出货量和市场规模角度看，NB-IoT 模组出货量最大， LTE Cat 4/ LTE Cat 1 需求持续上涨，5G 模组开始进入加速放量阶段。2020 年 NBIoT 出货量占全球蜂窝模组出货量比例达到 30%（其中中国 NB-IoT 出货量占中国 蜂窝模组出货量比例达到 54%，不包含中国其他市场出货量比例为 6%），成为最大 出货规模的技术类别模组，但由于较低的销售单价导致整体市场销售规模仅占11%； LTE Cat 4 和 LTE Cat 1 模组出货量快速增长，主要得益于在工业互联网、车联网、 资产追踪、工业路由器和企业领域应用渗透率快速提升所致。

5G 模组 2021 年 3 季 度出货量同比增长超过 800%，随着 5G 大规模商用进程加快，预计将进入加速放量 阶段。从蜂窝模组销售价格角度看，4G/LTE 模组目前已进入稳定发展阶段，预计 2024 年销售价格将分别下降至 14.2 美元/件和 8.8 美元/件。5G 模组随着万物互联趋 势持续发展，预计 2024 年销售价格仍将保持 62.5 美元/件。

4.2.物联网模组市场竞争格局：中国厂商全球领先，市场集中度持续提升

中国蜂窝模组企业凭借高水平综合服务和规模效应，已取代国际企业成为全球领先 者，持续扩大市场份额，移远通信 2022 年前 2 季度模组出货量市场份额持续提升， 稳居全球市占率首位。中国物联网市场虽然起步慢于海外，但受益于下游万物互联 应用快速增长的需求，加上国内较低人工成本和庞大的工程师红利等后发优势，中国物联网产业链迅速发展。上游物联网蜂窝模组企业抓住契机迅速成长，逐渐形成 规模效应优势，凭借高性价比的产品以及迅速响应的优质服务持续抢占国际模组企 业市场份额。

中国模组厂商市场份额由 2015 年的 25%增长至 2021 年 44.4%，其中 移远通信处于全球绝对领先地位，2022 年 2 季度市场份额上升至 38.9%，进一步扩 大领先优势；美格智能、日海智能、广和通处于全球第二梯队，2021 年 4 季度市场 份额分别为 6.6%、6.2%和 5.0%。其中美格智能近年来市场份额快速提升，2021 年 Q4 市场份额首次跻身全球第三位，市场地位不断提高。

移远通信为代表的中国蜂窝模组企业营收增速显著高于国际同行业企业，通过高性 价比产品和 5G 先发优势成功赶超国际企业。凭借高性价比的产品以及快速响应的 服务，以移远通信为代表的中国模组企业在 2016-2017 年开拓海外市场迅速实现国 际规模化扩张，营收规模快速增长。

其中移远通信营收规模从 2016年的5.73亿元 提升至 2021年112.62亿元，已成为全球营收规模最大的蜂窝模组企业，2012-2021年均复合增速 70.0%；广和通营收规模由 2016 年的 3.44 亿元提升至2021年41.09亿元，2012-2021 年均复合增速55.1%；美格智能营收规模由 2016 年 4.80 亿元提升 至2021年 19.69 亿元，2013-2021年均复合增速 30.5%；中科创达智能物联网营收 规模由2016年 1.28 亿元快速扩张至 2021 年 12.72 亿元，2016-2021 年均复合增速 58.2%。国际同行业企业近年来在中国企业的强势拓展下核心竞争力持续下降，Sierra Wireless 和 Telit 2012-2020 年均复合增速分别仅为 1.2%和 6.1%。