环球新材国际发展历程、股权结构及经营状况如何？

立足珠光颜料，坚守初心，致力打造珠光颜料行业标杆。

1、稳中求进，积极扩产，步入成长快车道

环球新材国际控股有限公司最早 成立于 2011 年，于 2021 年在香港交易所上市。公司专业从事珠光颜料产品、涂料、云 母及相关产品、原材料及半成品的研发、生产、贸易及销售，客户遍布亚洲、欧洲、非洲 及南美洲等 30 多个国家及地区。据沙利文（Frost & Sullivan）的研究，在全球市场，2021 年按收入计公司在合成云母基珠光颜料市场排名第一，在珠光颜料市场排名第四。

公司主要产品包括珠光颜料产品和合成云母粉，其中，珠光颜料产品包括天然云母基珠光 颜料产品、合成云母基珠光颜料产品、片基珠光颜料产品以及氧化硅基珠光颜料产品，产 品被用作各行业产品的着色剂，包括汽车涂料、化妆品、工业涂料、塑料、印刷、纺织、 皮革及陶瓷等；合成云母粉用于生产不同等级的珠光颜料产品，亦可作为生产功能填料、 绝缘材料、耐火材料及电池隔膜的原材料。

回溯公司的发展历程，大致可划分为三个发展阶段： 第一阶段：厚积，专注产能提升与技术积累（2011-2014） 公司前身七色珠光 2011 年 3 月成立于广西柳州，同年开始建设年产 10000 吨珠光颜料及 5000 吨合成云母粉产线。2014 年，公司年产 2,500 吨的珠光效应生产线通过安评、环评 验收，开始试产，并于各地进行营销及推广活动，同年 7 月，公司获评《高新技术企业证 书》。截至 2014 年底，公司实现营收 1242 万元。

第二阶段：丰富产品线，着手搭建销售网络（2015-2020） 2015 年 3 月，公司于新三板挂牌，标志着公司在资本市场迈出关键一步。同年，公司在 开发及推广新产品（开始商业化生产合成云母基珠光颜料产品及合成云母粉产品，开始销 售玻璃片基珠光颜料产品及合成云母基珠光颜料产品）、改善生产设施（启动年产 5000 吨珠光颜料技改扩建）、提高自动化水平、调整生产线管理系统的同时，销售范围逐步覆 盖全国。针对国外市场，公司借助全资子公司上海万紫千红珠光效应材料有限公司在上海 自贸区的政策优势及区域优势，承担公司的外贸销售业务。2016 年，公司首次取得营业利润（721 万元），并实现持续快速增长。2019 年 9 月，公司于新三板终止挂牌。

第三阶段：港交所成功上市，致力于成为珠光颜料行业全球领先企业（2021-至今） 2021 年 7 月，公司登陆香港交易所挂牌上市。港交所成功上市不仅有助于公司募集资金 扩大产能：自 2020 年开始，公司产能利用率已接近 100%（公司一期厂房珠光颜料设计 产能 13740 吨，合成云母粉设计产能 9504 吨），2021-2022 年依靠技改不断提升生产效 率以满足市场需求。2022 年，公司二期厂房一阶段珠光颜料 6000 吨产线建设完成（产能 增幅超 30%），预计于 2023 年一季度投产，投产后将显著缓解公司生产压力，释放公司 增长空间。同时可以提升全球影响力，进一步开拓海外市场：截至 2021 年底，公司拥有 259 个贸易公司客户，营销网络覆盖中国及世界主要国家及地区。

2、股权结构合理，管理团队经验丰富

据 2022 年中报披露，公司股票主要由自然人及机构持有，公司创始人苏尔田（现董事长， 负责公司整体管理及策略发展）、郑世展持股比例分别为 18.84%、12.27%，股权集中度 较高（苏尔田、郑世展、金增勤为一致行动人）。公司管理层拥有多次创业经历及多年企 业管理经验，具备开拓进取精神。 公司拥有盛富及环球新材（中国）2 家全资子公司，并通过环球新材（中国）控股七色珠 光、万紫千红等多家公司。其中，七色珠光从事制造及销售珠光颜料和合成云母业务，万 紫千红负责母公司海外珠光颜料及合成云母业务，鹿寨七色珠光云母材料有限公司负责制 造及销售合成云母。

3、经营稳健，业绩高增长

把握市场机遇，营收利润快速增长。面对外界复杂多变的风险及挑战，公司抢抓市场机遇， 优化销售渠道，挖掘一期产线产能、加大研发投入更新产品、积极调整珠光颜料产品组合， 2017-2021 年营收（未扣除营业税金及附加）从 1.89 亿元提升至 6.70 亿元，年复合增长 率为 37.25%。2022 年上半年公司实现营业收入 3.82 亿元，同比增加 24.43%。 利润端，通过不断开拓市场、调整产品结构以及提高生产、经营效率，2017-2021 年公司 净利润（不含少数股东权益）由 0.39 亿元提高至 1.62 亿元，年复合增长率为 42.74%， 高于营收复合增速。2022 年上半年公司实现净利润 1.06 亿元，同比增加 12.94%。增速 有所放缓主要受原材料价格影响毛利率有所下滑。

盈利能力不断提升。受益于产品结构持续升级以及产能利用率提升后固定费用的摊薄，公 司的毛利率和净利率在过去几年逐年攀升，并维持在较高水平。2020-2021 年，公司毛利 率增长速度明显放缓，同比增加 0.37pct 和 0.05pct，原因在于为应对疫情对全球经济带 来的冲击，公司主动降低了产品售价，对毛利率产生一定影响，但高毛利率产品占比的不 断提升对冲了这一不利因素。2021 年，公司净利率略有下滑，由 2020 年 26.86%下降至 25.25%，主要受加大了化妆品领域营销力度和产品研发力度，以及上市过程中产生部分 行政费用影响。

偿债能力强，经营质量佳。2017-2021 年，公司资产负债率由 54.58%下降至 10.05%， 在手现金由 0.67 亿元增加至 15.65 亿元，主要原因为公司陆续完成了三次股权融资。较 低的资产负债率及充足的在手资金保障了公司的偿债能力，为后续公司快速扩张创造了充 足空间。日常经营方面，公司经营性现金持续增加；投资性现金持续流出主要原因为公司 在不断进行产线的改造和新建；筹资性现金 2019、2020、2021 年分别流入为 3.15 亿元、 2.58 亿元、8.18 亿元，主要来源于股权融资款。