格林美如何打造竞争优势？

公司前驱体技术领先，一体化布局持续深化.

1、公司高镍技术优势突出，出货量占比高

公司高镍前驱体占比高，毛利率处于行业领先地位。公司依靠强劲研发实力产品高镍化 进展较快，据公司 2022 年三季度业绩交流会，公司高镍三元前驱体（包括 8 系、9 系） 出货量超过 7 万吨，占整体出货量近 70%。其中，9 系前驱体占绝对主导地位，出货量 达 66000 多吨，占比超过 62%，数量及市场份额在行业中保持领先。同时公司前驱体以 出口为主，今年前三季度出口占比达 55%以上。公司依靠前驱体产品高镍占比、出口占 比以及资源回收的原料优势，前驱体业务毛利率长期处于行业领先地位。

公司技术优势突出，成功研发超高镍核壳三元前驱体。2022 年 5 月 30 日，公司公告最 新一代浓度梯度超高镍低钴核壳三元前驱体开始大规模量产，成功捍卫高镍低钴核壳前 驱体“无人区”的行业地位。该技术通过微米级微观结构设计，在不改变材料的金属总 组成前提下，使材料内部元素成连续变化的浓度梯度分布，材料由内部至外表面镍含量 逐步降低，锰含量逐步升高，具备化解三元电池容量与安全双重性能。同时公司磁性异 物指标领先行业，核心高镍产品已经实现了磁性异物关键指标小于 1ppb，平均值达到 0.67ppb，远超其他前驱体企业，产品质量领先。

2、一体化布局持续深化，印尼镍冶炼产能释放

公司控股印尼青美邦项目，有力保障公司镍资源供应。为确保公司镍资源供应深化前驱 体一体化布局，2018 年公司与青山、宁德时代控股公司广东邦普合资成立印尼青美邦新 能源材料有限公司。2021 年 7 月，公司通过股权收购控股青美邦。2022 年 2 月，公司 与容百科技达成合作协议，将出让青美邦项目 8%股权（未执行），2022 年 3 月，公司引 入海外客户 ECOPRO 进入青美邦项目，ECOPRO 转让 9%股权，公司目前持有青美邦 63%股权，有力保障公司镍资源供应。

青美邦项目采用第三代高压酸浸（HPAL）技术，成本优势明显。青美邦项目采用第三代 高压酸浸（HPAL）技术，以镍火法冶炼不能使用的含镍 1.0-1.2%的低品位红土镍矿为 原料直接生产 MHP 产品，不仅能够提取红土镍矿中的镍资源，也能够提取伴生的钴资源， 资源利用率大幅提升。公司设备及 HAPL 技术均属于自主研发，节省了项目投资，同时 HPAL 项目的耗电量远低于火法高冰镍项目，而且具有良好的减碳效果，根据测算我们预 计青美邦项目镍完全成本（抵扣后）约为 8100 美元/金属吨，大幅低于火法高冰镍 12000 美元/金属吨成本，优势明显。

公司与 PT.Hengjaya Mineralindo 签署合作协议，保障青美邦 20 年原料供应。2022 年 9 月，公司与 PT.Hengjaya Mineralindo 签署合作协议，青美邦在印度尼西亚 Hengjaya 矿区建设选矿工厂，实现从原料产地到选矿生产车间零距离的新型镍矿贸易模式，该选 矿厂将在二十年内通过管道供应来自 HM 矿约 5-7 百万吨/年的褐铁矿（含镍 1.1% - 1.3% 品位）到青美邦 QMB 在印度尼西亚 Morowali 工业园内的 HPAL 工厂，二十年内提供镍 金属目标总量为 150 万吨，保障未来二十年青美邦 QMB 项目所需的红土镍矿湿法冶炼 能力的战略需要。

青美邦一期顺利投产，携手海外客户持续扩张印尼镍冶炼产能。青美邦项目分为两期建 设，原计划一期完成基础设施建设并产出 3 万吨金属的镍中间品（MHP），二期建设 2 万 吨金属的镍中间品，并完成电池级硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰工序的建设。2020 年受疫情 影响，项目暂停建设导致进度延后，此后公司加快建设脚步，一期工程已于今年 6 月底 顺利竣工，9 月底顺利投产，目前处于爬坡期，二期项目新增 2.36 亿美元投资对工艺和 装备实施优化设计，增加 2.3 万吨金属镍产能至 4.3 万吨/年，总产能提升至 7.3 万吨/年。 同时公司 2022 年 11 月公告，携手韩国 ECOPRO 公司和 SK ON 公司，计划在印度尼西 亚苏拉威西岛莫罗瓦利建造一座 HPAL 工厂生产 MHP，年产 3 万金吨镍，镍冶炼规划产 能增至 10.3 万吨/年，预计公司 2025 年镍原料自供率有望提升至 60%以上。

3、与下游企业签订大额供货协议，绑定国内外优质客户

公司与下游多家龙头企业签署供货协议，绑定国内外优质客户。公司三元前驱体已进入 下游 SAMSUNG SDI、CATL、LG 等国内外龙头企业供应链，深度绑定 ECOPRO、容 百科技、厦钨新能源、振华新材、亿纬锂能等下游企业，2022 年公司与 ECOPRO 签订 4 年 70 万吨高镍三元前驱体供应长单、与容百科技签订 5 年不低于 30 万吨三元前驱体 供应长单、与厦钨新能签订 5 年三元前驱体 45.5-54 万吨长单，订单合计共 106-110 万 吨，有效保障公司产能释放和前驱体业务持续增长。